銅 | 近期受地緣政治緊張影響,且國內(nèi)民生銀行“蘿卜章”事件引發(fā)國內(nèi)金融監(jiān)管加強,市場資金被銀行大力收緊,資金緊張情緒不利于銅價上行。中國一季度GDP增速為6.9%,創(chuàng)一年半新高,且3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)較好,對銅價起到明顯支撐。產(chǎn)業(yè)方面,Grasberg銅礦可能再次受罷工影響中斷產(chǎn)出,供應(yīng)端再添干擾亦或能支撐銅價。預(yù)計銅價整體弱勢震蕩為主,短線參與為主。 | 震蕩短線 |
鋁 | 中國為嚴(yán)管嚴(yán)控電解鋁行業(yè)新增產(chǎn)能,將進行清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動,政策面對鋁價支撐明顯。但當(dāng)前電解鋁庫存依然維持高位,庫存壓力猶存,短線參與。 | 輕倉短多 |
鋅 | 國內(nèi)鋅礦加工費低位持穩(wěn),但房地產(chǎn)調(diào)控層層加碼,對鍍鋅需求形成打壓,鋅錠下游需求不及預(yù)期,預(yù)計鋅價維持震蕩偏弱格局。 | 逢高拋空 |
鋼鐵 | 樓市政策全面收緊,經(jīng)濟拐點憂慮升溫,鋼材需求預(yù)期走弱,價格大降但滬市線螺終端采購量卻大幅上升;鋼材鋼廠庫存回升,社會庫存降幅擴大,或顯示貿(mào)易商主動去庫存;鋼廠利潤高位回落,鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性維持,近日取締地條鋼的專項督查即將展開,關(guān)注供應(yīng)端變化;內(nèi)礦供應(yīng)增加,成本端下移。利多因素還有熱點城市增加土地供應(yīng),但短期內(nèi)影響較弱。短期有部分利多因素出現(xiàn),空單止盈暫觀望,等待拋空機會。 | 空單止盈暫觀望,等待拋空機會 |
鐵礦石 | 鋼廠利潤維持高位,檢修高爐復(fù)產(chǎn),礦石需求尚可;鋼廠庫存高位回落,上周疏港量明顯回升;港口庫存高位下降,受澳洲颶風(fēng)影響,未來幾周進口礦供應(yīng)壓力或有所下降;內(nèi)礦開工率明顯回升,成交良好,庫存也出現(xiàn)低位反彈;市場傳言有非主流礦參與交割。長期空頭格局,但短期供應(yīng)壓力有所減弱,空單止盈暫觀望,等待拋空機會。 | 空單止盈暫觀望,等待拋空機會 |
焦炭 | 焦鋼企業(yè)庫存維持低位,但鋼材價格走弱,鋼廠采購有所放緩,需求邊際走弱;焦企利潤持續(xù)改善,環(huán)保施壓下產(chǎn)能利用率仍持續(xù)抬升。供需關(guān)系走弱。J05以觀望為主,J09逢高拋空。 | J05以觀望為主,J09逢高拋空 |
焦煤 | 焦鋼企業(yè)開工回升緩慢,庫存處于正常水平,焦煤采購需求仍旺盛,但有放緩;澳洲颶風(fēng)影響逐漸消退,預(yù)計短期進口焦煤價格將承壓。JM05合約暫觀望,09合約逢高做空。 | JM05合約暫觀望,09合約逢高做空 |
動力煤 | 供給端,地方煤礦復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期,供應(yīng)有收縮。港口方面,庫存有明顯下降。需求端,工業(yè)用電回升明顯,提振電煤需求。不做空。 | 不做空 |
天膠 | 東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入開割期短期供應(yīng)不緊,原料收購價格寬幅震蕩,美金市場價格呈現(xiàn)震蕩。國內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)進入開割,短期貨源較為充足,全乳膠、合成膠價差倒掛拉大,對于現(xiàn)貨價格支撐力度上升,關(guān)注后市庫存情況。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率整體有所下降,輪胎廠成品庫存開始增加,下游工廠剛需預(yù)計尚可關(guān)注庫存節(jié)奏,預(yù)計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應(yīng)暫無利多同時合成膠快速下降,基本面有下行趨勢,泰國政府將在5月份完成剩余的15萬噸庫存清理,短期不做多。 | 短期不做多 |
大豆/豆粕/菜粕 | 雷亞爾貶值增加巴西農(nóng)戶賣盤。美豆短期預(yù)計維持底部震蕩,整體下行空間有限,但上漲仍需后期天氣等因素配合。之后焦點將逐步轉(zhuǎn)向新季美豆播種情況,市場將迎來天氣炒作,同時國內(nèi)終端需求也將開始回暖,行情進入易漲難跌階段,關(guān)注季節(jié)性做多機會。截至2017年4月23日當(dāng)周,美國大豆播種率為6%,上年同期為3%,五年均值為3%。關(guān)注美國播種天氣情況。 | 美豆短期預(yù)計將維持底部震蕩,后期上漲仍需天氣等因素配合,國內(nèi)豆粕關(guān)注季節(jié)性做多機會 |
豆油/棕櫚油/菜油 | 馬棕產(chǎn)量連續(xù)4個月同比增加,其中2月和3月產(chǎn)量同比增幅均高達兩位數(shù),顯示產(chǎn)量恢復(fù)加快。同時,3月庫存環(huán)比增加,季節(jié)性庫存拐點已至,后期庫存累積。4-6月大豆到港量龐大,壓榨高峰來臨,豆油步入季節(jié)性增庫存周期。前期拍賣菜油仍有消化壓力。 | 油脂單邊仍維持逢高沽空思路,菜豆、菜棕逢低做擴大,關(guān)注P91反套。 |
玉米/玉米淀粉 | 產(chǎn)區(qū)基層余糧見底,企業(yè)在補貼政策下收購力度不減,貿(mào)易商囤糧惜售,市場優(yōu)質(zhì)糧源緊俏,支撐玉米價格保持偏強格局。需求方面,飼用需求仍舊較為疲弱,且南方銷區(qū)飼料企業(yè)消耗庫存為主,采購較為謹慎,對行情有所壓制。另外,政策糧投放預(yù)期打壓市場心態(tài)。龐大國儲庫存泄庫將帶來較大供應(yīng)壓力,注意關(guān)注拍賣政策動向。 | 觀望 |
白糖 | 原糖大幅下跌。國內(nèi)食糖市場即將結(jié)束榨季的生產(chǎn),進入緊張的銷售期,本年度產(chǎn)量增加幅度將下調(diào)已基本確定,預(yù)計最終產(chǎn)量在920-930萬噸區(qū)間,關(guān)注今明兩日糖會。目前,國內(nèi)糖廠挺價意愿較強,市場關(guān)注熱點為季節(jié)性需求,加上增產(chǎn)幅度下降,兩者共振下價格上漲。但食糖整體處于增產(chǎn)周期,上漲幅度將較為有限。鄭糖關(guān)注6500附近支撐,可待企穩(wěn)后做多。 | 鄭糖關(guān)注6500附近支撐,可待企穩(wěn)后做多 |
棉花 | 美棉小幅上漲。市場新棉供應(yīng)充足,商業(yè)庫存、工業(yè)庫存均較往年同期有所增加,但市場優(yōu)質(zhì)棉庫存下降,后市棉花分級化將更為明顯。近期需求端好轉(zhuǎn),但紡企暫無囤貨意愿,下游棉紗訂單量下降,出現(xiàn)旺季不旺行情,下游需求支撐略顯疲軟。關(guān)注新棉種植情況和天氣情況。鄭棉震蕩偏強,前期多單可逢高減持,待價格回落后補回。 | 鄭棉震蕩偏強,前期多單可逢高減持,待價格回落后補回 |
PTA | PX和PTA利潤壓縮空間有限,前期裝置檢修去庫存明顯,下游補庫操作使聚酯庫存壓力有所下降,但近期油價走弱明顯將拖累TA重心下移,操作上建議TA709暫觀望 | TA709暫觀望 |
瀝青 | 瀝青庫存上升,終端啟動有限,油價走弱將拖累瀝青下行,但短期期價貼水現(xiàn)貨幅度太大,建議不追空。 | 不追空 |
LLDPE、PP | 現(xiàn)貨端,成交活跌的仍是套保商,需求尚未有明顯起色,下游拿貨不積極;供需來看,近期LPP檢修裝置有所增加,但庫存仍未有效去化,價格壓力仍存;替代端來看,LD與HD注塑價格偏強,一定程度上支撐LLD價格。PP低融共丙價格企穩(wěn),短期亦對拉絲價格有所支撐。整體來看LPP向上趨動仍弱,但本周期價下跌后LPP基差走擴,短期價格或有所支撐,上周建議空單可暫時離場,等待后市反彈拋空機會。針對產(chǎn)業(yè)客戶,前期建議的買高壓(LD)拋線性/盤面(LLD)可于2000附近止盈離場。 | 上周建議空單可暫時離場,等待后市反彈拋空機會。針對產(chǎn)業(yè)客戶,前期建議的買高壓(LD)拋線性/盤面(LLD)可于2000附近止盈離場 |
玻璃 | 現(xiàn)貨市場互有調(diào)整,整體走勢尚可。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體下調(diào),主要是近期外埠玻璃流入量過多,造成本地生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷售情況比較好。華東等地區(qū)市場銷售情況也要好于上周。整體現(xiàn)貨穩(wěn)定,建議觀望為主 | 觀望為主 |
甲醇 | 內(nèi)地市場在裝置檢修利好支撐下,較為堅挺,但高端出貨不暢,近期或有回調(diào)可能。港口方面,進口利潤處于較高水平,或刺激后市進口,加之外盤價格較弱,無法對甲醇市場形成有力支撐,短期亦有走弱可能。此外,春季檢修及環(huán)保監(jiān)察仍在持續(xù),甲醇上下游開工率均受到較大影響,裝置情況或?qū)π星楫a(chǎn)生較大影響,需持續(xù)關(guān)注。操作上建議甲醇09逢高試空,2470止損。 | 甲醇09逢高試空,2470止損 |
股指 | 監(jiān)管加強壓制市場風(fēng)險偏好,改革預(yù)期對盤面有支撐,期指震蕩。 | 期指震蕩 |
國債 | 中央政治局會議提出加強金融監(jiān)管,疊加近期監(jiān)管政策密集出臺,市場調(diào)整仍未結(jié)束,期債觀望。僅供參考 | 期債觀望 |