周二（4月25日）早盤，大宗商品行情回穩(wěn)。黑色系漲跌分化，熱卷領(lǐng)漲2.16%，錳硅漲1.65%，螺紋漲1.45%。鄭煤延續(xù)跌勢，早盤跌幅逾2%，焦煤跌1.32%。農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋張1.19%，淀粉跌1.78%，鄭麥跌1.62%，棕櫚跌1.31%。化工方面橡膠漲1.26%，瀝青漲1.18%，玻璃漲0.86%。此外，滬銅滬鋁滬鋅等有色金屬呈現(xiàn)集體上行。

鐵礦石仍有反彈空間

結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩正在倒逼鋼鐵行業(yè)進(jìn)入“減量發(fā)展”時代。中國國家發(fā)改委和工信部官員在多個場合稱，徹底取締“地條鋼”是今年鋼鐵去產(chǎn)能的首要任務(wù)，并要求于6月30日前全面完成。國家此次表態(tài)對已明確為“地條鋼”的生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)徹底斷電斷水，及時拆除并銷毀工頻爐中頻爐生產(chǎn)設(shè)備，并加強(qiáng)拆除過程中的安全監(jiān)管工作。至4月19日，生產(chǎn)“地條鋼”的200多家中頻爐企業(yè)，有39%正在拆除其生產(chǎn)“地條鋼”的設(shè)備?！暗貤l鋼”被打掉后，高爐鋼廠是最大的受益者。原來生產(chǎn)中頻爐鋼坯的廠家都主動采購高爐鋼坯。地條鋼清理行動表明供應(yīng)繼續(xù)上升空間很小，有利于鋼價穩(wěn)定。鐵礦石價格緊追鋼價的走勢，只要鋼價回升，鋼企利潤好轉(zhuǎn)，鐵礦石的價格便會隨之升高。

方正中期王永良認(rèn)為，鋼廠下調(diào)出廠價、貨幣收緊等影響資金主動增倉打壓、延續(xù)跌勢，但受貼水較大、后期清理地條鋼、鋼廠需求較強(qiáng)等因素影響短期超跌后支撐將增強(qiáng)，需防范資金集中減倉洗盤。

煤炭供需呈緊平衡

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會信息處副處長韓雷表示煤炭供需回歸平衡、略顯偏緊?，F(xiàn)階段我國煤炭市場屬于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標(biāo)導(dǎo)向下的市場，隨著在建產(chǎn)能置換速度加快，先進(jìn)礦井投產(chǎn)速度加快，有效產(chǎn)能明顯回升，2017年供需基本面總體回歸平衡，維持供需偏緊走勢。

國泰君安期貨金韜認(rèn)為，現(xiàn)貨市場持續(xù)陰跌，影響市場心態(tài)，即使在大秦線檢修期間，港口調(diào)入量下降，但港口價格不漲反跌，說明港口貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)。從坑口來看，隨著產(chǎn)量不斷釋放，集運(yùn)站庫存開始累積，說明產(chǎn)地的供應(yīng)壓力開始上升，近期坑口價格下滑也說明供需局面已經(jīng)轉(zhuǎn)弱。金韜分析，在深度貼水的情況下，繼續(xù)做空有較大風(fēng)險。而且530元/噸是國家倡導(dǎo)的年度協(xié)議價，一旦價格進(jìn)入500—470元/噸區(qū)間，供應(yīng)或會減少。當(dāng)前位置繼續(xù)追空風(fēng)險較大。