周一（4月24日）中國金融市場遭遇“黑色星期一”，因近期多項加強監(jiān)管的措施接連推出，股市、債市、商品期貨齊齊下跌。商品市場黑色系遭重挫，焦煤盤中跌超5%，焦炭跌超4%，早盤菜粕、豆粕拉升領漲。午后商品市場普遍回升，玻璃飆漲。截止下午收盤，焦煤跌4.04%，動力煤跌2.87%，焦炭跌2.44%，滬錫跌2.33%，PP跌2.13%，塑料跌2.04%，白糖、甲醇、PVC、滬鋅、滬鎳跌幅超1%；漲幅方面，玻璃漲1.63%，菜粕漲1.36%，鄭油漲1.18%，豆油漲1.03%。

現貨市場下跌預期導致煤焦期貨價格下挫

4月份煤焦期貨價格大跌主要和預期有關，市場預期鋼材價格大幅下跌導致鋼廠利潤大幅下降后未來一段時間鋼廠將再度打壓煤焦價格。因為現貨市場下跌預期增強，導致本月煤焦期貨價格大幅下挫。

此外，上周焦炭港口庫存減少8.5萬噸，煉焦煤港口庫存減少1萬噸。獨立焦化企業(yè)利潤高位運行，開工率繼續(xù)上升，小型獨立焦化企業(yè)開工率大幅上升至74.4%，創(chuàng)下今年1月以來新高，大型獨立焦化企業(yè)開工率小幅回落至81.72%。樣本鋼廠及獨立焦化企業(yè)繼續(xù)對煉焦煤進行補庫，但補庫積極性并不高，未帶動煉焦煤價格上漲。上周鋼材社會庫存下降幅度較大，鋼廠高爐開工率小幅上升，因此煤焦需求短期還較為樂觀。

油脂空頭趨勢長期不變

銀河期貨分析，上周國際以及國內油脂價格繼續(xù)大幅下跌，國內方面油脂現貨壓力較前周不減。菜油港口庫存同比四年最高（40萬噸以上），5月交割壓力大，但遠期菜油在國產菜籽種植面積下降以及拋儲菜油消化完畢后可能走向供應緊張，市場提前將遠月菜油配置成多頭。豆油現貨壓力較大，部分地區(qū)油廠豆油出現脹庫，終端成交提貨仍然疲軟，后期油廠開機提升后預計豆油壓力仍不得緩解。豆棕現貨價差本周接近于0，導致棕油終端貿易停滯，由于后期到港偏少，預計棕油庫存繼續(xù)維持60萬噸左右水平。長期看，油脂空頭趨勢不變，短期看企穩(wěn)反彈。套利方面，長期看空油粕比（空油買粕），短期油粕比階段性反彈；配置遠期多菜油空豆油套利。