隨著春季即將結(jié)束，東北地區(qū)農(nóng)民售糧接近尾聲，東北地區(qū)農(nóng)作物進(jìn)入出苗期，隨后當(dāng)?shù)剞r(nóng)民將迎來重要的農(nóng)作物田間幼苗管理期。與此同時，河南、山東、河北、湖北、江蘇、陜西等內(nèi)地農(nóng)民余糧出售基本結(jié)束，冬小麥成熟與收獲將成為這些地區(qū)農(nóng)民關(guān)心的重要事情。

在這樣的市場背景下，尤其是進(jìn)入5月以后，國內(nèi)大宗糧食市場將進(jìn)入庫存消化期，特別是玉米的市場供應(yīng)將主要來自于市場上各種性質(zhì)的庫存拋售，而當(dāng)前國內(nèi)最大的庫存玉米是臨儲玉米，未來臨儲玉米的拋售會對玉米價格產(chǎn)生什么影響呢？當(dāng)前高漲不止的玉米價格會停下腳步嗎？

1玉米市場將由純收購期進(jìn)入純銷售期

“截至4月15日，東北三省一區(qū)累計收購2016年新產(chǎn)玉米9910萬噸，其中內(nèi)蒙古收購1518萬噸，遼寧收購2236萬噸，吉林收購2878萬噸，黑龍江收購3278萬噸?！痹ケ钡貐^(qū)東北玉米經(jīng)銷商胡志強告訴期貨日報記者，市場預(yù)計截至4月底，東北三省一區(qū)累計收購2016年新產(chǎn)玉米的數(shù)量將達(dá)到1億噸以上，這個數(shù)量雖然不及東北三省一區(qū)2016年收購2015年新產(chǎn)玉米的數(shù)量那么大，但結(jié)合2016年東北三省一區(qū)玉米產(chǎn)量減少這些情況來看，2016年東北三省一區(qū)所產(chǎn)玉米大部分還是進(jìn)入了各種性質(zhì)的糧食儲備倉庫，只是與2016年不同的是，今年收購的玉米有相當(dāng)多一部分是進(jìn)入了下游需求企業(yè)原料倉庫。

胡志強說，雖然下游企業(yè)原料庫存較為充足，但過度的收購還是讓市場出現(xiàn)了流通量過小的結(jié)果，并造成當(dāng)前國內(nèi)玉米市場價格一路上行，如東北產(chǎn)飼用玉米在河南北部地區(qū)零售價格已漲到了0.9元/斤。

在今年東北三省一區(qū)玉米臨儲收購政策取消的情況下，為什么大部分玉米還上被收購入庫了呢？

記者翻閱2016年東北三省一區(qū)新產(chǎn)玉米上市后市場出現(xiàn)的各項政策文件發(fā)現(xiàn)，在東北三省一區(qū)玉米市場開始實施價補分離政策的第一年，為了防止谷賤傷農(nóng)的現(xiàn)象出現(xiàn)，雖然東北三省一區(qū)玉米臨儲收購政策取消了，但各種鼓勵各類糧食企業(yè)、下游企業(yè)等收購玉米的政策與措施出臺了很多，如相關(guān)金融機(jī)構(gòu)在收購資金等方面給予了支持，地方有關(guān)機(jī)構(gòu)更是對積極參與玉米收購的企業(yè)給予大量補貼。受此影響，加上玉米下游產(chǎn)業(yè)向東北地區(qū)大規(guī)模的轉(zhuǎn)移，大部分2016年產(chǎn)玉米進(jìn)入了倉庫。

據(jù)記者了解，當(dāng)前東北與內(nèi)地玉米主產(chǎn)區(qū)市場可供需求企業(yè)采購的玉米數(shù)量比較少，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民存糧也所剩無幾，2016年新產(chǎn)玉米主要被中糧、中儲糧、資金較為雄厚的貿(mào)易商、大中型玉米深加工企業(yè)與飼料企業(yè)等收購。由于市場即將進(jìn)入純銷售期，加上近期國內(nèi)玉米價格持續(xù)走高，市場看漲氣氛增強，貿(mào)易商、大中型糧庫等擁有玉米資源的市場主體開始滋生惜售心理。

不過，從時間上來看，各類市場主體積極收購東北產(chǎn)玉米的熱情將不斷下降，隨著各地各項對收購東北玉米實施補貼的截止時間點的臨近，由各項鼓勵政策與措施所催生出來的收購行為將消失，玉米市場純收購期將結(jié)束，玉米價格所具有的有力的收購支撐力量將消失。

業(yè)內(nèi)專業(yè)人士告訴記者，2016年新產(chǎn)玉米上市之后，為了防止東北地區(qū)出現(xiàn)農(nóng)民賣糧難問題，有關(guān)機(jī)構(gòu)先后出臺了玉米深加工企業(yè)和飼料企業(yè)收購與加工新產(chǎn)玉米給予補貼的政策。不過，補貼細(xì)則中明確規(guī)定，給予補貼的時間為今年4月底前收購且于6月底前加工完成的新玉米。

在補貼的刺激下，東北地區(qū)玉米需求企業(yè)參與玉米收購與加工的積極性很高，很多企業(yè)開機(jī)率達(dá)到了90%以上，當(dāng)前其原料庫存也達(dá)到了較高水平，如一些飼料企業(yè)庫存普遍接近2個月，酒精企業(yè)甚至已備足3個月庫存。由于東北地區(qū)需求企業(yè)庫存十分充裕，在農(nóng)民售糧接近尾聲與市場流通量減少之后，特別是收購與加工玉米給予補貼的結(jié)束時間來臨之后，任何一家需求企業(yè)也不會再跟著高漲的價格收購下去，未來不斷減少收購量甚至停收玉米的概率均比較大。

市場預(yù)期，在當(dāng)前的市場價格下，在收購與加工補貼取消以后，需求企業(yè)面臨較高的生產(chǎn)成本壓力，未來其玉米收購能力將出現(xiàn)較大幅度下滑，市場主要的收購主體將流失。與此同時，需求企業(yè)減少采購量以后，收購玉米的小商販、貿(mào)易商可能會把沒有銷售出去的積極拋到市場，市場供應(yīng)量有望出現(xiàn)增長態(tài)勢。

記者與部分玉米貿(mào)易商交流時獲悉，當(dāng)前隨著春季即將結(jié)束，東北地區(qū)農(nóng)民售糧接近尾聲，東北地區(qū)農(nóng)作物進(jìn)入出苗期，隨后當(dāng)?shù)剞r(nóng)民將迎來重要的農(nóng)作物田間幼苗管理期。與此同時，河南、山東、河北、湖北、江蘇、陜西等內(nèi)地農(nóng)民余糧出售基本結(jié)束，冬小麥成熟與收獲將成為這些地區(qū)農(nóng)民關(guān)心的重要事情。

在這樣的市場背景下，尤其是進(jìn)入5月以后，國內(nèi)大宗糧食市場將進(jìn)入庫存消化期，特別是玉米的市場供應(yīng)將主要來自于市場上各種性質(zhì)的庫存拋售，而當(dāng)前國內(nèi)最大的庫存玉米是臨儲玉米。

常年在營口港與錦州港發(fā)運東北玉米的貿(mào)易商童貴權(quán)告訴記者，當(dāng)前東北地區(qū)玉米收購數(shù)量日趨減少，基層市場流通量比較緊張，東北地區(qū)玉米市場將由純收購期進(jìn)入純銷售期，未來市場供求關(guān)系與價格如何變化關(guān)鍵要看庫存玉米進(jìn)入的市場數(shù)量與拋售價格的高低。

2進(jìn)口玉米及其替代品優(yōu)勢趨強

4月中旬，記者在湖北、江蘇等水產(chǎn)養(yǎng)殖與生豬養(yǎng)殖重點地區(qū)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，去年一度在生意場上十分失落的玉米及其替代品進(jìn)口商們又活泛了起來，部分進(jìn)口商的生意又恢復(fù)到了國產(chǎn)玉米價格大跌前的水平，很多進(jìn)口商的辦公室里經(jīng)常擠滿了來進(jìn)行業(yè)務(wù)洽談的客戶。

“在國產(chǎn)玉米價格上行之后，在國產(chǎn)玉米南北地區(qū)出現(xiàn)價格倒掛的現(xiàn)象之際，進(jìn)口玉米及其替代品的優(yōu)勢正在不斷趨強。”江蘇宜興玉米、高粱、玉米酒糟粕進(jìn)口商馬濤告訴記者，近期國內(nèi)進(jìn)口商及大中型飼料企業(yè)從國際市場訂購玉米及其替代品的數(shù)量持續(xù)增加，主要原因是市場需求短期內(nèi)出現(xiàn)了較強增長，同時進(jìn)口玉米及其替代品在質(zhì)量方面與國產(chǎn)玉米相比也存在明顯優(yōu)勢。

2015年10月以前，由于國產(chǎn)玉米價格較高，進(jìn)口玉米及其替代品大量涌入國內(nèi)飼料原料市場，我國玉米、大麥、高粱、玉米酒糟粕等年進(jìn)口總量高達(dá)數(shù)千萬噸。2015年10月至今，特別是2016年全年，在國產(chǎn)玉米價格大幅下滑之后，進(jìn)口玉米及其替代品的價格優(yōu)勢喪失貽盡，加上國內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)出臺各項政策與措施鼓勵市場消費國產(chǎn)玉米，玉米及其替代品進(jìn)口商的好日子過到了盡頭，少數(shù)沒有看清市場形勢仍不斷訂貨的進(jìn)口商虧損嚴(yán)重，國產(chǎn)玉米大量涌入銷區(qū)特別是常年使用進(jìn)口玉米的南方市場，一度把進(jìn)口玉米及其替代品“擠”到了市場的一個小角落里。如今，在國產(chǎn)玉米價格高企熱情不減的情況下，進(jìn)口玉米及其替代品又重新掌握了市場的主動權(quán)。

馬濤說，近兩年時間，國產(chǎn)玉米價格大幅走低，這讓進(jìn)口玉米及其替代品的價格優(yōu)勢不斷減弱，在今年年初兩者價格還出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象，一些進(jìn)口商們由于無生意可做，甚至打算轉(zhuǎn)行經(jīng)營國產(chǎn)玉米，但自今年3月開始，在東北產(chǎn)區(qū)玉米收購價格不斷上漲，且進(jìn)入市場流通的玉米數(shù)量越來越少的情況下，首先是國產(chǎn)玉米南北地區(qū)價格出現(xiàn)了倒掛，其次是進(jìn)口玉米及其替代品價格開始低于國產(chǎn)玉米價格，最后是讓進(jìn)口玉米及其替代品的質(zhì)量與價格優(yōu)勢雙雙得到顯現(xiàn)，當(dāng)前已導(dǎo)致進(jìn)口玉米及其替代品市場需求表現(xiàn)強勁，進(jìn)口商們又迎來了火熱的經(jīng)營時機(jī)。

記者在進(jìn)行市場調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前國內(nèi)市場對優(yōu)質(zhì)玉米的需求更為強烈，但國內(nèi)優(yōu)質(zhì)玉米貨源并不多，庫存國產(chǎn)陳玉米也大都質(zhì)量低下，這也是質(zhì)量較高的進(jìn)口玉米及其替代品需求趨強的一個重要原因。

目前，國內(nèi)市場看漲優(yōu)質(zhì)玉米價格的預(yù)期較強，部分用糧企業(yè)特別是飼料企業(yè)正在加大訂購進(jìn)口玉米及其替代品的力度，前期一些貿(mào)易商進(jìn)口的玉米、高粱與玉米酒糟粕受到了需求企業(yè)的“熱棒”。

從全球玉米及其替代品市場情況分析，市場供應(yīng)較為充足，國際市場玉米及其替代品價格并不存在大幅上漲的基礎(chǔ)，未來進(jìn)口玉米及其替代品對國產(chǎn)玉米仍將具有較高的價格與質(zhì)量優(yōu)勢，除非國產(chǎn)玉米價格自觸高回落方能再度掙得市場一席之地。另外，由于有關(guān)機(jī)構(gòu)針對進(jìn)口玉米酒糟粕采取了進(jìn)口調(diào)控措施，市場預(yù)計其進(jìn)口數(shù)量不斷出現(xiàn)較大增長，但進(jìn)口玉米、高粱、大麥、木薯粉等的數(shù)量可能增長較快。

“實際上，即使國產(chǎn)玉米價格下滑一些，其與進(jìn)口玉米及其替代品相比也不一定具有很高的優(yōu)勢?！瘪R濤說，這主要是因為把國產(chǎn)玉米從東北地區(qū)運至南方銷區(qū)還需要支付較高的運費。

3“籠中虎”——臨儲玉米要拋售

目前，在玉米產(chǎn)區(qū)農(nóng)民售糧結(jié)束，市場可流通數(shù)量下降之后，庫存玉米如何進(jìn)入市場及其將對價格產(chǎn)生何種影響就成為了各方關(guān)注的重點。

記者綜合各種市場信息發(fā)現(xiàn)，市場各方普遍對庫存臨儲玉米在5月份入市的預(yù)期較為認(rèn)可。那么這個“籠中虎”一旦放出，國內(nèi)玉米市場會做出什么樣的反應(yīng)呢？

根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)公布的涉及庫存臨儲玉米出入庫數(shù)據(jù)分析，截至目前，庫存臨儲玉米數(shù)量應(yīng)在2億噸以上，這對于玉米價格而言無疑是一個大山般的壓力。

進(jìn)入今年3月下旬以來，在玉米價格的不斷上漲過程中，市場不斷傳出庫存臨儲玉米出庫的各種消息，部分地區(qū)還進(jìn)行了不同性質(zhì)庫存玉米的競價銷售活動。從市場反應(yīng)與競價銷售的成交情況來看，市場對各種傳聞與競價銷售活動似乎沒有做出任何反應(yīng)，價格仍是勇往直前，且競價銷售成交率很低，有些競價銷售甚至全部流拍。更引人關(guān)注的是，大連玉米期價在近幾個交易日還出現(xiàn)了較大幅度上漲。

河南玉米采購商崔瑞兵告訴記者，市場出現(xiàn)這種狀況主要是由一些特殊原因造成的。

一是在東北地區(qū)收購與加工2016年新產(chǎn)玉米可以獲取較為可觀的補貼的情況下，在截止時間點來臨前，當(dāng)?shù)匦枨笃髽I(yè)當(dāng)然是能收盡量收，在這個背景下，東北地區(qū)玉米價格肯定是維持上漲態(tài)勢，并會帶動全國玉米價格整體居高不下。

二是新產(chǎn)玉米質(zhì)量肯定比庫存臨儲玉米質(zhì)量好，現(xiàn)在多收一點新產(chǎn)玉米遠(yuǎn)比現(xiàn)在與未來采購競價銷售的陳玉米劃算。

三是在庫存臨儲玉米沒有出庫前，市場供應(yīng)是偏緊的，價格自然不會輕易的降下來，這也是近期大連玉米期貨價格突然走強的原因，但市場資金想利用庫存臨儲玉米出庫前拉一把，然后再拋空的概率也是存在的。

“從前期有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的信息分析，5月份進(jìn)行庫存臨儲玉米競價銷售的概率很高，玉米市場去庫存將再次拉開帷幕，未來國內(nèi)玉米價格的漲跌，市場供應(yīng)的松緊等將由庫存臨儲玉米來決定。”崔瑞兵說，市場預(yù)期庫存臨儲玉米競價銷售底價不會偏離市場太遠(yuǎn)，但在供應(yīng)增加，且未來市場供應(yīng)偏緊的格局將不斷得到改善的情況下，市場心理肯定會出現(xiàn)大的變化，玉米價格自然會受到打壓，其將停止上漲步伐基本是可以確定的，建議投資者多關(guān)注后期庫存臨儲玉米競價銷售底價、銷售數(shù)量等是如何節(jié)如何確定的。

馬濤認(rèn)為，站在南方地區(qū)玉米需求企業(yè)的角度考慮，如果未來庫存臨儲玉米預(yù)期成交價格達(dá)不到需求企業(yè)的計劃目標(biāo)，那么他們采購的積極性會很低，畢竟按照當(dāng)前的市場價格來推算，采購進(jìn)口玉米及其替代品更可以節(jié)省經(jīng)營成本。而站在東北與內(nèi)地玉米產(chǎn)區(qū)需求企業(yè)的角度分析，企業(yè)原料庫存充足，下游產(chǎn)品銷售又不是十分好，在庫存臨儲玉米價格沒有吸引力的情況下，其參與交易的積極性也不會高。

市場預(yù)期，庫存臨儲玉米未來進(jìn)行競價銷售的成交率不會太高，市場中主體將懷著謹(jǐn)慎的心理參與。此外，在今年需求企業(yè)等市場主體玉米收購量大于往年的情況下，市場上存放的非政策性糧源較多，在后期價格上漲無望的情況下，這些玉米會及時流入市場，這也會減少市場對庫存臨儲玉米的關(guān)注度，國內(nèi)玉米市場去庫存任重而道遠(yuǎn)。

從大連玉米、玉米淀粉期貨市場的情況分析，雖然當(dāng)前市場上漲態(tài)勢明顯，但市場基本面正在發(fā)生較大改變，如果再考慮到大連玉米、玉米淀粉期貨交割庫的調(diào)整，以及未來集團(tuán)交割等措施的推出，兩品種期價未來是漲是跌自然很好預(yù)判。

4新季玉米面積“南增北減”將令供應(yīng)量趨增態(tài)勢難改

當(dāng)前在國內(nèi)玉米市場如何積極推進(jìn)供應(yīng)側(cè)改革是個焦點問題，有關(guān)機(jī)構(gòu)采取了各項措施來減少新季玉米種植面積，尤其是東北一些不適合玉米生長的地區(qū)紛紛改種了大豆與其他經(jīng)濟(jì)作物，黑龍江等地新季玉米種植面積減少明顯。

不過，放眼全國來看，玉米主產(chǎn)區(qū)農(nóng)民減少種植面積的愿意并不強烈，南方地區(qū)農(nóng)民則在不斷增加玉米種植面積。

記者在南方很多原來以種植油菜、棉花、水稻為主的地區(qū)看到，由于種植玉米省時、省工與機(jī)械化程度高，加上就地銷售快，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民種植玉米的積極性較高，如湖北很多地區(qū)農(nóng)民收獲過小麥后將選擇玉米種植，而不再是原來較為一致的水稻與棉花種植。

中國玉米網(wǎng)副總經(jīng)理張文濤告訴記者，在遼寧、吉林等玉米主產(chǎn)區(qū)，今年農(nóng)民種植農(nóng)作物的進(jìn)度比往年略有滯后，農(nóng)民在玉米田里改種其他農(nóng)作物的現(xiàn)象并不多，重要玉米產(chǎn)區(qū)農(nóng)民僅零星改種一些土豆和水稻。據(jù)部分農(nóng)民反映，與其他農(nóng)作物相比，種植玉米植方便省事，收益雖然有降但仍高于其他作物。

“今年東北地區(qū)地租下降明顯，其他生產(chǎn)成本較為穩(wěn)定?！睆埼臐f，從地租下降的主要原因來看，一是自有農(nóng)田面積較少，難以持續(xù)增加創(chuàng)收，二是有農(nóng)戶會選擇要補貼或者要秸稈等。此外，從基層了解到，有少部分的農(nóng)戶較為擔(dān)心種植玉米收益下降，并正在考慮是否繼續(xù)種植。

綜合來看，新季國內(nèi)玉米新增供應(yīng)量出現(xiàn)大幅下滑的概率不高，如果南方地區(qū)種植面積較大，加上進(jìn)口玉米及其替代品的數(shù)量的恢復(fù)，國內(nèi)玉米市場供應(yīng)量趨增的態(tài)勢難改。