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　　1、玉米的供給

　　從歷年來(lái)的生產(chǎn)情況看，國(guó)際玉米市場(chǎng)中，美國(guó)的產(chǎn)量占到了40%以上，中國(guó)的產(chǎn)量占到了近20%，南美的產(chǎn)量占到了大約10%，成為世界玉米的主產(chǎn)區(qū)，其產(chǎn)量和供應(yīng)量對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響較大，特別是美國(guó)的玉米產(chǎn)量成為影響國(guó)際供給的最為重要的因素。其他各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的產(chǎn)量比重都較低，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響很小。

　　相對(duì)于大豆等農(nóng)產(chǎn)品，我國(guó)的玉米生產(chǎn)具有相對(duì)獨(dú)立性，每年進(jìn)口量較低，出口量相對(duì)穩(wěn)定，每年的國(guó)內(nèi)產(chǎn)量成為影響國(guó)內(nèi)供給的主要因素。一般而言，國(guó)內(nèi)玉米在10月底開始陸續(xù)上市，上市時(shí)正是玉米現(xiàn)貨價(jià)格走低的時(shí)候，到來(lái)年5、6月份與玉米開始走向緊缺，價(jià)格開始走高，到7、8月份價(jià)格達(dá)到頂峰。

　　2、玉米的需求

　　美國(guó)和中國(guó)既是玉米的主產(chǎn)國(guó)，也是主要消費(fèi)國(guó)，對(duì)玉米消費(fèi)較多的國(guó)家還有歐盟、日本、巴西、墨西哥等國(guó)家，這些國(guó)家消費(fèi)需求的變化對(duì)玉米價(jià)格的影響較大，特別是近年來(lái)，各主要消費(fèi)國(guó)玉米深加工工業(yè)迅速發(fā)展，大大推動(dòng)了玉米的消費(fèi)需求的增加。

　　從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，玉米消費(fèi)主要來(lái)自飼料和加工業(yè)，由于受國(guó)際市場(chǎng)和疫情的影響，歷年來(lái)畜牧業(yè)一直初步穩(wěn)定的波動(dòng)中，直接影響了對(duì)飼料的需求，進(jìn)而影響了對(duì)玉米的需求，從而作用了玉米的價(jià)格走勢(shì)。近年來(lái)玉米深加工的發(fā)展是玉米需求增加，供給趨緊，成為其價(jià)格上漲的直接推動(dòng)力。

　　3、玉米庫(kù)存的影響

　　在一定時(shí)期內(nèi)，一種商品庫(kù)存水平的高低直接反映了該商品供需情況的變化，是商品供求格局的內(nèi)在反映。因此，研究玉米庫(kù)存變化有助于了解玉米價(jià)格的運(yùn)行趨勢(shì)。一般地，在庫(kù)存水平提高的時(shí)候，玉米價(jià)格走低；在庫(kù)存水平降低的時(shí)候，玉米價(jià)格走高，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存水平和玉米價(jià)格存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　4、相關(guān)商品的價(jià)格

　　與玉米關(guān)系最密切糧食品種包括飼料小麥和飼料稻谷。歷年的價(jià)格實(shí)踐表明，上述糧食品種在消費(fèi)過(guò)程中具有一定的替代作用。例如飼料小麥和玉米的正常比價(jià)關(guān)系約為0.9：1.0，如果兩者比價(jià)關(guān)系超過(guò)這一水平且幅度較大，則會(huì)引起兩種商品在使用上替代情況的發(fā)生。因此，小麥和稻谷的價(jià)格成為影響玉米價(jià)格走勢(shì)非常重要的因素。

　　此外，由于玉米現(xiàn)階段主要用于飼料生產(chǎn)，因此同樣用于飼料生產(chǎn)的豆粕價(jià)格的變動(dòng)也會(huì)在很大程度上影響玉米的價(jià)格。盡管兩者間不能相互替代，但是在目前國(guó)內(nèi)豆粕供給充裕的情況下，豆粕價(jià)格的漲跌常常是市場(chǎng)飼料產(chǎn)量和需求量增減的直觀反映，玉米價(jià)格的變動(dòng)將受到飼料需求量變動(dòng)的影響。

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　　玉米作為農(nóng)產(chǎn)品，無(wú)論現(xiàn)貨價(jià)格還是期貨價(jià)格都會(huì)受到天氣因素的影響。播種和生長(zhǎng)期間，天氣情況的改善會(huì)使玉米產(chǎn)量由減產(chǎn)轉(zhuǎn)為增產(chǎn)，并導(dǎo)致供求心理預(yù)期的變化，玉米價(jià)格隨之產(chǎn)生下跌壓力。反之，玉米價(jià)格會(huì)由于長(zhǎng)期干旱或其他不利天氣因素而誘發(fā)供給緊張預(yù)期，并產(chǎn)生推動(dòng)價(jià)格上漲的動(dòng)力。

　　由于美國(guó)是全球最大的玉米生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，因此，不僅我國(guó)國(guó)內(nèi)天氣的變化會(huì)對(duì)我國(guó)期貨價(jià)格的變化產(chǎn)生影響，美國(guó)的天氣變化情況也會(huì)對(duì)我國(guó)玉米價(jià)格產(chǎn)生較大的影響，其他主產(chǎn)國(guó)如南美天氣的變化也會(huì)對(duì)我國(guó)玉米價(jià)格產(chǎn)生一定的影響。由于美國(guó)和中國(guó)處于同一緯度，兩國(guó)玉米的種植與生長(zhǎng)期間基本相同，每年4~9月是對(duì)兩國(guó)玉米播種面積和天氣（主要反映作物的生育狀況）炒作的時(shí)候，10月至次年3月的南美玉米產(chǎn)區(qū)天氣情況就成為期貨市場(chǎng)關(guān)注的要素之一。一般情況下，玉米價(jià)格在收割期供應(yīng)量達(dá)到最高時(shí)開始下跌，在春天和初夏供應(yīng)緊缺及新作產(chǎn)量不確定時(shí)達(dá)到高點(diǎn)。夏天的中期到晚期時(shí)，新作產(chǎn)量情況會(huì)逐漸明朗，但也是受天氣影響最為關(guān)鍵的時(shí)期。因此，對(duì)之應(yīng)該嚴(yán)重關(guān)注，至收割期前玉米價(jià)格會(huì)下跌。玉米價(jià)格對(duì)天氣變化的反應(yīng)程度最終取決于市場(chǎng)總體的供需情況。

　　（三）經(jīng)濟(jì)周期

　　世界經(jīng)濟(jì)是在繁榮與衰退的周期性交替中不斷發(fā)展的，經(jīng)濟(jì)周期是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中不可避免的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的基本特征之一。在經(jīng)濟(jì)周期中，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的波動(dòng)發(fā)生在幾乎所有的經(jīng)濟(jì)部門。因此，經(jīng)濟(jì)周期是總體經(jīng)濟(jì)而非局部經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。衡量總體經(jīng)濟(jì)狀況的基本指標(biāo)是國(guó)民收入，經(jīng)濟(jì)周期也就表現(xiàn)為國(guó)民收入的波動(dòng)，并由此而發(fā)生了產(chǎn)量、就業(yè)、物價(jià)水平、利率等的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)周期在經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行中周而復(fù)始地反復(fù)出現(xiàn)，一般由復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個(gè)階段構(gòu)成。受此影響，玉米的價(jià)格也就會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的波動(dòng)，從宏觀面進(jìn)行分析，經(jīng)濟(jì)周期是非常重的影響因素之一。

　　（四）貨幣的匯率

　　無(wú)論以人民幣還是以美元作為玉米價(jià)值的貨幣進(jìn)行衡量，貨幣實(shí)際幣值的波動(dòng)必然會(huì)對(duì)玉米的現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生影響，同樣也會(huì)對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生影響。由于金融資產(chǎn)與商品期貨之間有著一定的連動(dòng)性，所以總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)貨幣貶值時(shí)，相應(yīng)地，玉米期貨價(jià)格會(huì)上漲；當(dāng)貨幣升值時(shí)，期貨價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下跌。因此，貨幣匯率是除了供給量、需求量和經(jīng)濟(jì)周期等決定玉米期貨價(jià)格的主要因素之外的另一個(gè)重要的影響因素。從2002年以來(lái)美國(guó)CBOT玉米等商品期貨品種走勢(shì)與美元走勢(shì)的關(guān)系可以看出，美元貶值是推動(dòng)商品期貨價(jià)格上漲的主要因素之一。

　?。ㄎ澹﹪?guó)家相關(guān)政策的影響

　　國(guó)家的糧食產(chǎn)業(yè)政策一直以來(lái)都在影響著甚至左右著玉米市場(chǎng)和玉米價(jià)格，上個(gè)世紀(jì)80年代中期開始，我國(guó)一直致力于進(jìn)行糧食的市場(chǎng)化改革，從1985～1997年的“合同定購(gòu)、國(guó)家定購(gòu)和價(jià)格雙軌制”，1998年的“三項(xiàng)政策、一項(xiàng)改革”，2001年的“放開銷區(qū)、保護(hù)區(qū)、省長(zhǎng)負(fù)責(zé)、加強(qiáng)調(diào)控”，至目前全面放開糧食收購(gòu)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)糧食購(gòu)銷市場(chǎng)化和市場(chǎng)主體多元化。經(jīng)過(guò)多年改革，我國(guó)玉米市場(chǎng)基本上已達(dá)到完全的市場(chǎng)化運(yùn)作，玉米價(jià)格已經(jīng)基本上完全反映市場(chǎng)供需，但相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、進(jìn)出口政策、儲(chǔ)備政策、貨幣政策仍將對(duì)玉米市場(chǎng)及其價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生重要影響，需予以關(guān)注。

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　　除了上述五個(gè)主要方面的影響外，在玉米的播種與生長(zhǎng)期間，還應(yīng)注意國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣情況、政治局勢(shì)、軍事行動(dòng)以及一些突發(fā)事件對(duì)玉米的價(jià)格走勢(shì)的影響。