鋁

中國為嚴(yán)管嚴(yán)控電解鋁行業(yè)新增產(chǎn)能，將進(jìn)行清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動，政策面對鋁價支撐明顯。但當(dāng)前電解鋁庫存依然維持高位，庫存壓力猶存，短線參與。

觀望

鋅

國內(nèi)鋅礦加工費低位持穩(wěn)，但房地產(chǎn)調(diào)控層層加碼，對鍍鋅需求形成打壓，鋅錠下游需求不及預(yù)期，預(yù)計鋅價維持震蕩偏弱格局。

逢高拋空

鋼鐵

樓市政策全面收緊，經(jīng)濟(jì)拐點憂慮升溫，鋼材需求預(yù)期走弱，價格大降但滬市線螺終端采購量卻大幅上升；鋼材鋼廠庫存回升，社會庫存降幅擴(kuò)大，或顯示貿(mào)易商主動去庫存；鋼廠利潤高位回落，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性維持，近日取締地條鋼的專項督查即將展開，關(guān)注供應(yīng)端變化；內(nèi)礦供應(yīng)增加，成本端下移。利多因素還有熱點城市增加土地供應(yīng)，但短期內(nèi)影響較弱。短期有部分利多因素出現(xiàn)，空單止盈暫觀望，等待拋空機(jī)會。

空單止盈暫觀望，等待拋空機(jī)會

鐵礦石

鋼廠利潤維持高位，檢修高爐復(fù)產(chǎn)，礦石需求尚可；鋼廠庫存高位回落，上周疏港量明顯回升；港口庫存高位下降，受澳洲颶風(fēng)影響，未來幾周進(jìn)口礦供應(yīng)壓力或有所下降；內(nèi)礦開工率明顯回升，成交良好，庫存也出現(xiàn)低位反彈；市場傳言有非主流礦參與交割。長期空頭格局，但短期供應(yīng)壓力有所減弱，空單止盈暫觀望，等待拋空機(jī)會。

空單止盈暫觀望，等待拋空機(jī)會

焦炭

焦炭市場開啟第五輪漲價，下游采購積極性高，大中型焦化廠焦炭庫存繼續(xù)下滑；本周鋼價走弱，鋼廠盈利有所下滑，短期焦炭需求仍旺盛，但需求邊際有所下滑。焦化企業(yè)利潤繼續(xù)改善，環(huán)保壓力下山西、河北、河南等地區(qū)焦化廠無法提產(chǎn)，短期供應(yīng)仍然偏緊。成本端焦煤價格堅挺，繼續(xù)支撐焦炭價格?？諉坞x場。

空單離場

焦煤

焦企利潤持續(xù)改善，對焦煤采購積極性增強(qiáng)，短期拉動焦煤需求；煤礦受安全檢查影響，煉焦煤庫存較低，且澳洲颶風(fēng)影響海外焦煤發(fā)運?？諉坞x場。

空單離場

動力煤

供給端，地方煤礦復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期，供應(yīng)有收縮。港口方面，庫存有明顯下降。需求端，工業(yè)用電回升明顯，提振電煤需求。不做空。

不做空

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割不過短期供應(yīng)不緊，原料收購價格寬幅震蕩，美金市場價格呈現(xiàn)震蕩。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入開割，不過貨源較為充足，全乳膠、合成膠倒掛價差收斂，對于現(xiàn)貨價格支撐力度下降，關(guān)注后市庫存情況。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率穩(wěn)定，輪胎廠成品庫存開始增加，下游工廠剛需預(yù)計尚可關(guān)注庫存節(jié)奏，預(yù)計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應(yīng)暫無利多同時合成膠快速下降，基本面有下行趨勢，泰國政府107,000噸天然橡膠沒有企業(yè)拍賣，短期不做多。

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

美豆短期預(yù)計維持底部震蕩，之后焦點將逐步轉(zhuǎn)向新季美豆播種情況。5月播種后市場將迎來天氣炒作，同時國內(nèi)終端需求也將開始回暖，行情進(jìn)入易漲難跌階段，關(guān)注季節(jié)性做多機(jī)會。關(guān)注南美大豆出口以及阿根廷收割及美國播種天氣情況。

美豆短期預(yù)計將維持底部震蕩，后期上漲仍需天氣等因素配合，國內(nèi)豆粕關(guān)注季節(jié)性做多機(jī)會

豆油/棕櫚油/菜油

馬棕產(chǎn)量連續(xù)4個月同比增加，其中2月和3月產(chǎn)量同比增幅均高達(dá)兩位數(shù)，顯示產(chǎn)量恢復(fù)加快。同時，3月庫存環(huán)比增加，季節(jié)性庫存拐點已至，后期庫存累積。4-6月大豆到港量龐大，壓榨高峰來臨，豆油步入季節(jié)性增庫存周期。前期拍賣菜油仍有消化壓力。

油脂單邊仍維持逢高沽空思路，菜豆、菜棕逢低做擴(kuò)大，關(guān)注P91反套。

玉米/玉米淀粉

產(chǎn)區(qū)基層余糧見底，企業(yè)在補(bǔ)貼政策下收購力度不減，貿(mào)易商囤糧惜售，市場優(yōu)質(zhì)糧源緊俏，支撐玉米價格保持偏強(qiáng)格局。需求方面，養(yǎng)殖業(yè)仍處于淡季，飼用需求仍舊較為疲弱，且南方銷區(qū)原料玉米庫存較為充足，飼料企業(yè)消耗庫存為主，采購較為謹(jǐn)慎，對行情有所壓制。后期關(guān)注氣溫回暖需求改善情況。另外，政策糧投放預(yù)期升溫，近期傳聞不斷，打壓市場心態(tài)。龐大國儲庫存泄庫將帶來較大供應(yīng)壓力，注意關(guān)注拍賣政策動向。

觀望

白糖

國內(nèi)食糖市場即將結(jié)束榨季的生產(chǎn)，進(jìn)入緊張的銷售期，本年度產(chǎn)量增加幅度將下調(diào)已基本確定，預(yù)計最終產(chǎn)量在920-930萬噸區(qū)間，關(guān)注4月底糖會。目前，國內(nèi)糖廠挺價意愿較強(qiáng)，市場關(guān)注熱點為季節(jié)性需求，加上增產(chǎn)幅度下降，兩者共振下價格上漲。但食糖整體處于增產(chǎn)周期，上漲幅度將較為有限。目前現(xiàn)貨成交一般，鄭糖6800承壓，逢高多單減持，可待回落企穩(wěn)后做多。

鄭糖6800承壓，逢高多單減持，可待回落企穩(wěn)后做多

棉花

近日拋儲成交率有所回升，主要因為市場對新疆棉需求較大，非紡企競拍參與度提升。市場新棉供應(yīng)充足，商業(yè)庫存、工業(yè)庫存均較往年同期有所增加，但市場優(yōu)質(zhì)棉庫存下降，后市棉花分級化將更為明顯。近期需求端好轉(zhuǎn)，但紡企企業(yè)暫無囤貨意愿，下游棉紗訂單量下降，出現(xiàn)旺季不旺行情。此前期價基本反映各利空因素，預(yù)計鄭棉偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注60日均線支撐，短線操作為主。

，預(yù)計鄭棉偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注60日均線支撐，短線操作為主

PTA

PX和PTA利潤壓縮空間有限，前期裝置檢修去庫存明顯，下游補(bǔ)庫操作使聚酯庫存壓力有所下降，但近期油價走弱明顯將拖累TA重心下移，操作上建議TA709暫觀望

TA709暫觀望

瀝青

瀝青庫存上升，終端啟動有限，油價走弱將拖累瀝青下行，但短期期價貼水現(xiàn)貨幅度太大，建議不追空。

不追空

LLDPE、PP

油價反彈，乙丙烯價格有所企穩(wěn)，成本支撐有所增強(qiáng)?，F(xiàn)貨端，本周跟隨期價有所上漲，但跟漲力度有限，供需面格局變化不大，整體維持震蕩思路。

整體維持震蕩思路

玻璃

現(xiàn)貨市場互有調(diào)整，整體走勢尚可。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體下調(diào)，主要是近期外埠玻璃流入量過多，造成本地生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷售情況比較好。華東等地區(qū)市場銷售情況也要好于上周。整體現(xiàn)貨穩(wěn)定，建議觀望為主

觀望為主

甲醇

內(nèi)地市場在裝置檢修利好支撐下，較為堅挺，但高端出貨不暢，近期或有回調(diào)可能。港口方面，進(jìn)口利潤處于較高水平，或刺激后市進(jìn)口，加之外盤價格較弱，無法對甲醇市場形成有力支撐，短期亦有走弱可能。此外，春季檢修及環(huán)保監(jiān)察仍在持續(xù)，甲醇上下游開工率均受到較大影響，裝置情況或?qū)π星楫a(chǎn)生較大影響，需持續(xù)關(guān)注。操作上建議甲醇09逢高試空，2470止損。

甲醇09逢高試空，2470止損

股指

委外贖回潮壓制市場風(fēng)險偏好，但改革預(yù)期支撐盤面，期指震蕩。

期指震蕩

國債

銀監(jiān)會針對具體業(yè)務(wù)開始加大監(jiān)管力度，期債震蕩偏弱，建議觀望。僅供參考

期債觀望