宏觀對沖基金經(jīng)理保羅·都德·瓊斯(Paul Tudor Jones)近日警告投資者稱，美股當(dāng)前的漲勢料不可持續(xù)。

據(jù)媒體報(bào)道，瓊斯在最近一次高盛閉門會(huì)議上表示，在低利率的刺激下，美股估值已經(jīng)上漲到2000年以來的最高水平，他認(rèn)為，當(dāng)前股市市值相對于經(jīng)濟(jì)的規(guī)模的水平應(yīng)該足以讓美聯(lián)儲(chǔ)感到恐懼。

本月初，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要中提到，數(shù)位聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為目前美股頗高，美股三大指數(shù)應(yīng)聲由漲轉(zhuǎn)跌。

瓊斯以宏觀對沖交易而聞名，擅長于通過對貨幣、利率的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行杠桿押注來獲取高收益。他于1980年創(chuàng)立的Tudor Investment對沖基金的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)100億美元，是業(yè)內(nèi)資歷最老的資產(chǎn)管理公司之一。

風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略基金

瓊斯并沒有明確地預(yù)測下跌何時(shí)會(huì)來臨，但他表示，一旦市場拐點(diǎn)出現(xiàn)，當(dāng)前市場上規(guī)模約5000億美元的風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略基金將讓下跌來得更為猛烈。

風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略基金以各資產(chǎn)類的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)為出發(fā)點(diǎn)，在配置中追求資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重平等而不是傳統(tǒng)配置策略中的金額權(quán)重平等。

估值過高

事實(shí)上，已經(jīng)有多位華爾街大佬警告稱，美股的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，而一些基金也已經(jīng)開始降低對美股的配置。

經(jīng)過長達(dá)八年的牛市，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)目前基于未來12個(gè)月預(yù)期收益的市盈率為17.5倍，是2002年以來的最高水平。

債王格羅斯在最近月度投資展望中指出，生產(chǎn)力增長的放緩?fù)侠哿巳蚪?jīng)濟(jì)增長，相比之下，股票和其他資產(chǎn)的價(jià)格已經(jīng)處在不切實(shí)際的水平。

美銀美林最新的月度基金經(jīng)理調(diào)查報(bào)告顯示，約有83%的基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)前美股估值過高。

調(diào)查顯示，資金已經(jīng)開始從美股撤離，轉(zhuǎn)向其他市場。數(shù)據(jù)顯示，美國基金經(jīng)理當(dāng)前對新興市場的資本配置達(dá)到五年以來最高水平，對歐洲市場的配置也達(dá)到15個(gè)月高點(diǎn)，而對美國市場的配置則降低到2008年1月以來的最低水平。