巴西低成本礦對抗澳大利亞地理優(yōu)勢 鐵礦石價格下跌

2017年淡水河谷一季度鐵礦石產(chǎn)量料暴增，擴大至9000萬噸，他們增大巴西北部低成本礦石的產(chǎn)出量，來對抗澳大利亞力拓和必和必拓距離中國鋼鐵廠較近的地理位置優(yōu)勢。

目前淡水河谷鐵產(chǎn)成本與兩個月前趨同，兩個月前鐵礦石價格接近95美元/噸，現(xiàn)在低于65美元/噸，隨著中國鋼鐵需求增長放緩，淡水河谷創(chuàng)紀錄的出貨量將進一步加劇鐵礦石的供應過剩。據(jù)彭博統(tǒng)計荷蘭港澳大利亞輸送鐵礦石數(shù)據(jù)顯示，今年澳大利亞鐵礦石出貨量從2016年前三個月的10990萬噸大增至1.151億噸。鐵礦石價格已從2月中旬的最高價暴跌近33%，也引發(fā)淡水河谷的股價下跌，削減了此前漲幅的8.8%。

國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量上漲 港口庫存居高位

國家統(tǒng)計局表示，3月份中國鐵礦石產(chǎn)量11361萬噸，同比增長18.0%；一季度全國鐵礦石產(chǎn)量29819萬噸，同比增長15.9%。據(jù)悉，中國港口鐵礦石庫存已經(jīng)站上1.3億噸大關(guān)。周三（4月19日）花旗稱，中國2017年鐵礦石產(chǎn)量將增加2000萬-3000萬噸。年初花旗曾在報告中指出，2016年全球鐵礦石供應過剩7000萬噸，預計2017年過剩產(chǎn)能增加至9000萬噸，更多的產(chǎn)量來自巴西、澳大利亞、中國和印度。

國內(nèi)需求不旺 利空鐵礦石價格

中汽協(xié)發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1~3月國內(nèi)新能源汽車生產(chǎn)58317輛，銷售55929輛，比上年同期分別下降7.7%和4.7%，插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成10329輛和11596輛，比上年同期分別下降37.5%和28.4%。隨著國家對新能源汽車補貼逐步退出，今年一季度國產(chǎn)新能源汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)同比下降。因汽車銷量下滑，中國鋼鐵價格受到?jīng)_擊，鋼鐵企業(yè)則選擇購買在港口儲存的更便宜的鐵礦石，且隨用隨買，并不壓庫存，高品位鐵礦石遭棄。

周二（4月18日）國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月房價上漲的城市有13個，下降的有28個。1-3月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.1%，比1-2月份提高0.2%，住宅銷售額增長20.2%，比1-2月增速降低了2.6%。國家出臺樓市調(diào)控政策，房價受到壓制，建筑行業(yè)也將受到影響。熱卷市場一直疲弱，而螺紋鋼在3月初旺季過后，下游對鋼貿(mào)商從主動補庫轉(zhuǎn)為去庫存。

高爐開工率高 鋼鐵產(chǎn)能過剩消弱鐵礦價格

上周五（4月14日），據(jù)調(diào)查的全國百家中小型鋼鐵企業(yè)，有33家企約50座高爐檢修，按容積計這百家鋼企高爐開工率為90.13%，比上周升0.36個百分點。雖然近期國內(nèi)鋼價連續(xù)下跌，但鋼廠盈利空間有所縮小，當前環(huán)保壓力不大，絕大多數(shù)鋼企生產(chǎn)依舊保持滿負荷狀態(tài)，高開工率疊加鋼材市場成交不暢，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)鋼材庫存上升，廠家銷售壓力增大。在需求不旺盛之際，高爐開工率提升導致鋼鐵市場過剩，這也削弱了鐵礦石價格。

我們認為：國際方面巴西加大低成本礦產(chǎn)出對抗澳大利亞鐵礦石離中國鋼廠近的地理優(yōu)勢 目前國際鐵礦石供應過剩，國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量上漲，港口庫存居高位，但國內(nèi)汽車及建筑行業(yè)需求不旺，近期鋼廠高爐開工率高，國內(nèi)鋼材產(chǎn)能過剩，消弱鐵礦石價格。

技術(shù)面：周圖鐵礦連續(xù)5周下跌，日圖和4小時圖跌勢陡峭，跌破上升趨勢線和200日均線支撐，4小時圖有止跌信號。建議鐵礦1709合約 ：474現(xiàn)價做空，目標420，止損487,跌破463以后可以加倉做空。