經(jīng)過(guò)近一周的調(diào)整,今日雞蛋近月5月再次破位下行,收跌3.44%至2783元/500千克,減倉(cāng)20662手,減幅達(dá)23.19%;并拖累主力9月再次跌破3900整數(shù)點(diǎn)位支撐。 2-5月一般處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季,加之溫度適宜蛋雞產(chǎn)蛋率較高,往年該時(shí)期雞蛋價(jià)格普遍偏低,對(duì)4、5、6等合約形成一定的壓制。當(dāng)前全國(guó)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有降,主銷(xiāo)區(qū)均價(jià)2.50元/噸,主產(chǎn)區(qū)均價(jià)2.20元/斤;其中作為車(chē)板交割地的湖北地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)在2.00元/斤附近。截止今日湖北地區(qū)雞蛋期現(xiàn)基差仍有-700元/500千克,通過(guò)往期交割期基差及交割成本看,目前雞蛋5月期價(jià)仍存在高估。隨著交割月臨近,今日雞蛋5月再次破位下行,繼續(xù)修復(fù)期現(xiàn)基差。 圖1:各合約交割月基差情況 圖2:近9年雞蛋現(xiàn)貨月度價(jià)格變化 養(yǎng)殖企業(yè)方面,2017年種雞及蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)持續(xù)虧損,目前蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)虧損達(dá)20元/羽,蛋雞苗價(jià)格受拖累下跌至3元/羽附近,為了減少虧損,父母代蛋雞整體淘汰量較之前增加,產(chǎn)能有所下降;同樣受蛋雞現(xiàn)貨價(jià)格及養(yǎng)殖利潤(rùn)同步回落影響,2-4月份蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄量整體低迷,經(jīng)過(guò)連續(xù)3個(gè)月下降后,2017年2月蛋雞存欄量為11.27億,同比下降6.55%;而從2016年8月至12月育雛雞補(bǔ)欄情況看,5個(gè)月累計(jì)補(bǔ)欄32123萬(wàn)只,同比下降14.45%,后備雞轉(zhuǎn)化動(dòng)能減弱,預(yù)計(jì)2017年上半年蛋雞存欄將維持小幅下滑趨勢(shì),對(duì)下半年的影響較為明顯。 受豆粕等飼料原料價(jià)格整體偏弱影響,蛋雞飼料持續(xù)下滑,養(yǎng)殖企業(yè)成本端支撐逐步下滑;而同時(shí)蛋料比已連續(xù)4個(gè)月低于蛋料比平衡點(diǎn),蛋雞生產(chǎn)性能下降,養(yǎng)殖企業(yè)效益轉(zhuǎn)化能力萎縮。若蛋料比持續(xù)得不到好轉(zhuǎn),將進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)的虧損空間。 圖3:蛋雞飼料價(jià)格及蛋料比價(jià)走勢(shì) 自1404合約首次交割至今,雞蛋共交割23個(gè)合約共計(jì)296手,而進(jìn)行車(chē)板交割的1703和1704合約則占154手,占比高達(dá)50%以上,車(chē)板交割在操作流程上的大幅改進(jìn)和完善使得企業(yè)參與雞蛋交割的積極性迅速增加。另外,車(chē)板交割費(fèi)用降低,直接導(dǎo)致交割期雞蛋期現(xiàn)基差較廠庫(kù)和倉(cāng)庫(kù)交割縮小,即交割總成本減少,對(duì)于交割雙方存在不同程度的成本萎縮,進(jìn)一步提高市場(chǎng)主體參與交割的積極性。通過(guò)了解1705合約上市場(chǎng)主體參與交割的積極性仍然較高。 綜上,國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格整體仍處于低位,綜合考慮現(xiàn)貨價(jià)格、交割成本、市場(chǎng)參加交割的積極性等因素5月合約期現(xiàn)基差仍有一定的修復(fù)空間,5月合約空單持有,4月下旬注意倉(cāng)位調(diào)整。另外,蛋雞存欄下滑,下半年雞蛋供應(yīng)將略差于上半年,主力9月跌幅或小于5月,短期關(guān)注3800整數(shù)關(guān)口支撐效果。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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