銅 | 近期國際地緣政治持續(xù)發(fā)酵,美國空襲敘利亞、朝鮮半島核問題升級和中東局勢緊張加劇,市場避險情緒不斷升溫,不利于銅價反彈。產(chǎn)業(yè)方面,秘魯南方銅業(yè)表示,即使公司遭遇罷工,但銅礦運營接近正常,預(yù)計此次罷工影響有限。同時隨著必和必拓旗下的智利銅礦恢復(fù)產(chǎn)出,銅礦短缺壓力逐漸消退。當(dāng)前終端行業(yè)需求并不差,特別是銅箔銅板行業(yè)訂單尚可,且銅現(xiàn)貨顯性庫存持續(xù)回落,庫存壓力有所減緩。后期仍需關(guān)注下游需求恢復(fù)力度,在下游消費未明顯轉(zhuǎn)變前,預(yù)計滬銅維持高位震蕩,短線參與。 | 震蕩短線 |
鋁 | 環(huán)保政策采暖季限產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)提振滬鋁價格,4月開始環(huán)保督查組繼續(xù)在全國展開,環(huán)保政策對鋁價支撐明顯。但當(dāng)前電解鋁庫存依然維持高位,庫存壓力猶存,短多參與。 | 短多 |
鋅 | 國內(nèi)鋅礦加工費低位持穩(wěn),但房地產(chǎn)調(diào)控層層加碼,對鍍鋅需求形成打壓,鋅錠下游需求不及預(yù)期,預(yù)計鋅價維持震蕩偏弱格局。 | 逢高拋空 |
鋼鐵 | 房地產(chǎn)投資穩(wěn)中走弱,基建投資后繼乏力,制造業(yè)投資或現(xiàn)拐點,二季度鋼材需求端或邊際走弱;鋼材社會庫存及鋼廠庫存均季節(jié)性下降,但近期降幅放緩;鋼廠利潤維持較高水平,鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性較高,中頻爐去產(chǎn)能進度依然存疑,供應(yīng)端繼續(xù)回升;內(nèi)礦供應(yīng)增加,成本端下移。節(jié)日期間,中共中央、國務(wù)院決定設(shè)立河北雄安新區(qū),利多鋼市;工信部,4、5月份開展地條鋼專項督查。炒作熱情消退,反彈拋空。 | 炒作熱情消退,反彈拋空 |
鐵礦石 | 鋼廠利潤維持高位,檢修高爐復(fù)產(chǎn),礦石需求偏強;鋼廠補庫熱情下降,鋼廠庫存高位回落,疏港量維持中位水平;到港壓力較大,港口庫存再創(chuàng)新高,高品位礦問題持續(xù)緩解;內(nèi)礦開工率明顯回升,成交良好,庫存也出現(xiàn)低位反彈。供需關(guān)系邊際轉(zhuǎn)弱,逢高拋空。 | 供需關(guān)系邊際轉(zhuǎn)弱,逢高拋空 |
焦炭 | 焦炭市場開啟第五輪漲價,下游采購積極性高,大中型焦化廠焦炭庫存繼續(xù)下滑;本周鋼價走弱,鋼廠盈利有所下滑,短期焦炭需求仍旺盛,但需求邊際有所下滑。焦化企業(yè)利潤繼續(xù)改善,環(huán)保壓力下山西、河北、河南等地區(qū)焦化廠無法提產(chǎn),短期供應(yīng)仍然偏緊。成本端焦煤價格堅挺,繼續(xù)支撐焦炭價格。09空單逐步獲利了結(jié)。 | 09空單逐步獲利了結(jié) |
焦煤 | 焦企利潤持續(xù)改善,對焦煤采購積極性增強,短期拉動焦煤需求;煤礦受安全檢查影響,煉焦煤庫存較低,且澳洲颶風(fēng)影響海外焦煤發(fā)運。09空單逐步獲利了結(jié)。 | 09空單逐步獲利了結(jié) |
動力煤 | 供給端,地方煤礦復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期,供應(yīng)有收縮。港口方面,庫存有明顯下降。需求端,工業(yè)用電回升明顯,提振電煤需求。不做空。 | 不做空 |
天膠 | 東南亞主產(chǎn)區(qū)進入停割不過短期供應(yīng)不緊,原料收購價格寬幅震蕩,美金市場價格呈現(xiàn)震蕩。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)進入開割,不過貨源較為充足,全乳膠、合成膠倒掛價差收斂,對于現(xiàn)貨價格支撐力度下降,關(guān)注后市庫存情況。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率穩(wěn)定,輪胎廠成品庫存開始增加,下游工廠剛需預(yù)計尚可關(guān)注庫存節(jié)奏,預(yù)計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應(yīng)暫無利多同時合成膠快速下降,基本面有下行趨勢,泰國政府107,000噸天然橡膠沒有企業(yè)拍賣,短期不做多。 | 短期不做多 |
大豆/豆粕/菜粕 | USDA4月供需報告基本與預(yù)期相符,供應(yīng)充裕格局延續(xù)。市場前期對供應(yīng)壓力已經(jīng)有所消化,報告后市場暫時利空出盡,美豆探底回升,短期底部基本探明。之后焦點將逐步轉(zhuǎn)向新季美豆播種情況,5月播種后市場將迎來天氣炒作,同時國內(nèi)終端需求也將開始回暖,行情進入易漲難跌階段,關(guān)注季節(jié)性做多機會。同時關(guān)注南美大豆出口以及阿根廷降雨對收割影響。 | 關(guān)注季節(jié)性做多機會 |
豆油/棕櫚油/菜油 | 馬來西亞3月棕櫚油產(chǎn)量為146萬噸,超出市場預(yù)期,同比增幅達到20%,恢復(fù)速度繼續(xù)加快。豆粕消費旺盛,豆油庫存被動增加,油廠庫存壓力大。前期拍賣的菜油,市場仍需要消化一段時間。 | 油脂維持逢高沽空思路,關(guān)注91反套。 |
玉米/玉米淀粉 | 產(chǎn)區(qū)基層余糧見底,企業(yè)在補貼政策下收購力度不減,貿(mào)易商囤糧惜售,市場優(yōu)質(zhì)糧源緊俏,支撐玉米價格保持偏強格局。需求方面,養(yǎng)殖業(yè)仍處于淡季,飼用需求仍舊較為疲弱,且南方銷區(qū)原料玉米庫存較為充足,飼料企業(yè)消耗庫存為主,采購較為謹(jǐn)慎,對行情有所壓制。后期關(guān)注氣溫回暖需求改善情況。另外,政策糧投放預(yù)期升溫,近期傳聞不斷,打壓市場心態(tài)。龐大國儲庫存泄庫將帶來較大供應(yīng)壓力,注意關(guān)注拍賣政策動向。 | 觀望 |
白糖 | 國內(nèi)食糖市場即將結(jié)束榨季的生產(chǎn),進入緊張的銷售期,本年度產(chǎn)量增加幅度將下調(diào)已基本確定,預(yù)計最終產(chǎn)量在920-930萬噸區(qū)間,關(guān)注4月底糖會。目前,國內(nèi)糖廠挺價意愿較強,市場關(guān)注熱點為季節(jié)性需求,加上增產(chǎn)幅度下降,兩者共振下價格上漲。但需要注意食糖替代品對食糖需求的不利影響,且食糖整體處于增產(chǎn)周期,上漲幅度將較為有限。前期鄭糖多單持有,上方壓力位6800-6900元/噸。 | 前期鄭糖多單持有,上方壓力位6800-6900元/噸 |
棉花 | 今年拋儲順暢情況較去年有明顯改善,每日拋儲量保持在3萬噸,且出庫方面暫無問題,上周拋儲成交率有所回升,主要因為市場對新疆棉需求較大。市場新棉供應(yīng)充足,商業(yè)庫存、工業(yè)庫存均較往年同期有所增加,但市場優(yōu)質(zhì)棉庫存下降,后市棉花分級化將更為明顯。近期需求端好轉(zhuǎn),但企業(yè)暫無囤貨意愿的情況下,預(yù)計期價仍由供應(yīng)端主導(dǎo)。目前期價基本反映各利空因素,下方空間有限,而倉單壓力又使得期價承壓,預(yù)計鄭棉區(qū)間震蕩為主,關(guān)注重要整數(shù)支撐位15000元/噸。 | 鄭棉區(qū)間震蕩為主,關(guān)注重要整數(shù)支撐位15000元/噸 |
PTA | 油價企穩(wěn),成本端保持穩(wěn)中偏強,PTA加工費處于低位,繼續(xù)壓縮空間有限,裝置檢修去庫存明顯,下游補庫操作使聚酯庫存壓力有所下降,操作上建議TA709低多操作。 | TA709低多操作 |
瀝青 | 瀝青庫存上升,終端啟動有限,現(xiàn)貨有所走弱,但油價仍偏強運行,且期價貼水現(xiàn)貨幅度太大,建議暫時觀望,不追空。 | 暫時觀望,不追空 |
LLDPE、PP | 油價反彈,乙丙烯價格有所企穩(wěn),成本支撐有所增強。現(xiàn)貨端,本周跟隨期價有所上漲,但跟漲力度有限,供需面格局變化不大,整體維持震蕩思路。 | 整體維持震蕩思路 |
玻璃 | 現(xiàn)貨市場互有調(diào)整,整體走勢尚可。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體下調(diào),主要是近期外埠玻璃流入量過多,造成本地生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷售情況比較好。華東等地區(qū)市場銷售情況也要好于上周。整體現(xiàn)貨穩(wěn)定,建議觀望為主 | 觀望為主 |
甲醇 | 內(nèi)地市場在裝置檢修利好支撐下,較為堅挺,但高端出貨不暢,近期或有回調(diào)可能。港口方面,進口利潤處于較高水平,或刺激后市進口,加之外盤價格較弱,無法對甲醇市場形成有力支撐,短期亦有走弱可能。此外,春季檢修及環(huán)保監(jiān)察仍在持續(xù),甲醇上下游開工率均受到較大影響,裝置情況或?qū)π星楫a(chǎn)生較大影響,需持續(xù)關(guān)注。操作上建議甲醇09逢高試空,2470止損。 | 甲醇09逢高試空,2470止損 |
股指 | 加強監(jiān)管壓制市場風(fēng)險偏好,改革題材分化不利行情持續(xù),期指震蕩偏弱。 | 震蕩偏弱 |
國債 | 一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)較好,銀監(jiān)會最近密集發(fā)監(jiān)管文,期債出現(xiàn)調(diào)整,暫觀望。僅供參考 | 暫觀望 |