黑色系品種后期分化恐加劇

昨日，黑色系商品期貨走勢(shì)出現(xiàn)分化，鐵礦石期貨主力1709合約小幅上漲，焦煤和焦炭期貨則大幅下跌，主力1709合約分別下跌5.15%和4.77%。

“昨日焦煤和焦炭期價(jià)下跌屬于補(bǔ)跌。前期螺紋鋼和鐵礦石期貨下跌時(shí)，焦煤期價(jià)受澳洲颶風(fēng)炒作提振走勢(shì)堅(jiān)挺?！敝行沤ㄍ镀谪浌I(yè)品部負(fù)責(zé)人張貴川說(shuō)。

國(guó)泰君安期貨高級(jí)分析師金韜認(rèn)為，昨日“雙焦”聯(lián)袂大跌是受鋼材現(xiàn)貨下行壓力增大的拖累。從鋼材供需情況來(lái)看，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的全國(guó)重點(diǎn)鋼廠2017年1月上旬至3月中旬產(chǎn)量為1.335億噸，去年同期產(chǎn)量1.2536億噸，同比增加812.7萬(wàn)噸。鋼鐵產(chǎn)量大幅增加使得鋼廠利潤(rùn)收縮，鋼廠對(duì)于原料焦炭的壓價(jià)意愿增強(qiáng)。

“還有就是澳洲颶風(fēng)炒作結(jié)束?！苯痦w表示，國(guó)內(nèi)清明節(jié)假期后，市場(chǎng)炒作澳洲颶風(fēng)帶來(lái)的發(fā)貨問(wèn)題，但根據(jù)最新的情況，運(yùn)輸線路有望在兩到三周內(nèi)全部重啟，澳洲煤礦復(fù)產(chǎn)會(huì)早于市場(chǎng)預(yù)期。因此，澳洲颶風(fēng)炒作帶來(lái)的焦煤、焦炭漲幅有回吐的需要。

卓創(chuàng)資訊煤焦研究員張?jiān)锤嬖V記者，鋼材市場(chǎng)作為焦炭的直接下游，通常對(duì)焦炭?jī)r(jià)格會(huì)有決定性影響。但去年以來(lái)，隨著煤炭供給側(cè)改革的推進(jìn)，上游原料市場(chǎng)由供應(yīng)過(guò)剩迅速轉(zhuǎn)為供應(yīng)偏緊，這對(duì)焦炭市場(chǎng)的影響越來(lái)越大，并逐漸成為影響去年焦炭?jī)r(jià)格的最重要因素。

不過(guò)，據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，今年的情況有所不同，盡管焦煤、焦炭等原料端的供給側(cè)改革仍在推進(jìn)，但有關(guān)部門有意在供需之間尋找一個(gè)平衡點(diǎn)，避免煤炭市場(chǎng)再出現(xiàn)去年的大起大落行情，并保證煤炭企業(yè)有一定的利潤(rùn)空間。

從目前情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)供需基本平穩(wěn)，焦企到貨情況正常。此前受澳洲颶風(fēng)影響，部分沿海地區(qū)鋼廠進(jìn)口焦煤短期到貨不暢，但目前仍可采購(gòu)國(guó)產(chǎn)焦煤填補(bǔ)原料空缺?！邦A(yù)計(jì)今年原料市場(chǎng)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的影響將減弱。另外，目前國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)中偏強(qiáng)，需求也較為平穩(wěn)，加之近期環(huán)保力度加大持續(xù)影響焦化企業(yè)，市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)中偏緊，也對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成支撐。綜合來(lái)看，本輪焦炭?jī)r(jià)格上漲行情至少將持續(xù)至4月中下旬，累計(jì)漲幅或在50—100元/噸?！睆?jiān)凑f(shuō)。

昨日，螺紋鋼期貨主力合約下跌1.29%。據(jù)記者了解，當(dāng)天國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格也普遍下跌。25個(gè)主要城市中，上海、濟(jì)南、廣州、北京、成都、西安等23個(gè)城市螺紋鋼價(jià)格下跌10—60元/噸；南京、廣州、天津、邯鄲、重慶等21個(gè)城市熱卷價(jià)格下跌20—100元/噸；上海、濟(jì)南、天津、哈爾濱、重慶等20個(gè)城市中厚板價(jià)格下跌20—80元/噸。

11日，國(guó)內(nèi)17家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)部分產(chǎn)品出廠價(jià)20—150元/噸。其中，沙鋼、中天鋼鐵、永鋼公布4月中旬建筑鋼材銷售價(jià)格政策，下調(diào)鋼價(jià)50—100元/噸不等。

“從目前鋼廠調(diào)價(jià)的情況來(lái)看，鋼廠對(duì)后市的信心也不是很足。目前板材企業(yè)熱卷生產(chǎn)處于盈虧平衡線附近，在鋼廠進(jìn)入虧損狀態(tài)之前，主動(dòng)減產(chǎn)的可能性不大?！比A北地區(qū)某貿(mào)易商說(shuō)。

“鋼材各環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力大，資金面偏緊，廠商仍以降價(jià)出貨為主，短期鋼價(jià)或弱勢(shì)難改。”國(guó)投安信期貨分析師曹穎認(rèn)為，建筑鋼材的終端需求或進(jìn)一步回落至往年的正常區(qū)間，社會(huì)庫(kù)存雖在逐漸消化，但鋼廠成材庫(kù)存卻有所累積。噸鋼盈利雖然回落，但螺紋鋼利潤(rùn)依然可觀，鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)程仍在繼續(xù)。與此同時(shí)，需求持續(xù)回落，供應(yīng)量仍有上漲空間，庫(kù)存壓力變相轉(zhuǎn)移，因此鋼價(jià)重心繼續(xù)下移的概率較大。原材料中，焦炭供應(yīng)受山西環(huán)保限產(chǎn)的影響較大，后期可能有更大的上漲空間；而國(guó)產(chǎn)焦煤供應(yīng)較充裕，煉焦煤各環(huán)節(jié)庫(kù)存也一直在增加，后期焦煤補(bǔ)漲的空間或許不大。