近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余痛批不分紅上市公司，并將其形象地稱(chēng)為“鐵公雞”。根據(jù)劉士余日前公開(kāi)表示，對(duì)于有能力分紅卻長(zhǎng)年一毛不拔的“鐵公雞”，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)在高度關(guān)注，而且不會(huì)放任不管，會(huì)有相應(yīng)的硬措施。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者整理同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前，有21家上市公司自上市至今近20年的時(shí)間里從未現(xiàn)今分紅，其中，有5家公司較為富裕，2015年的未分配利潤(rùn)超億元。

申萬(wàn)宏源分析師林瑾發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，未來(lái)或?qū)⒖紤]定向增發(fā)與現(xiàn)金分紅條件掛鉤。

21家公司上市后“一毛不拔”

據(jù)報(bào)道，劉士余提出要更加注意上市公司的分紅。他指出，有家上市公司1994年上市至今沒(méi)有分紅，無(wú)正當(dāng)理由不分紅極有可能是財(cái)務(wù)造假，證監(jiān)會(huì)要支持分紅上市公司，對(duì)不分紅的“鐵公雞”要嚴(yán)肅處理。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者整理同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得知，目前，有金杯汽車(chē)、*ST紫學(xué)、天海投資、中國(guó)天楹、山東路橋、*ST東海A、S*ST前鋒、通策醫(yī)療、襄陽(yáng)軸承、浪莎股份、園城黃金等21家上市公司自從上市起至今就一直未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，可以說(shuō)是一毛不拔。

另有媒體稱(chēng)，上市超過(guò)10年，即2007年以前上市的公司中，有36家公司自上市以來(lái)就未進(jìn)行過(guò)現(xiàn)金分紅。

對(duì)于上市公司不按規(guī)定分紅的現(xiàn)象，劉士余提出，“從整體看，如果上市公司不給股東現(xiàn)金分紅，對(duì)這家公司的股票買(mǎi)賣(mài)基本上就會(huì)變成一個(gè)擊鼓傳花的投機(jī)游戲”。

《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，上述21家自上市起至今就一直未分紅的上市公司，其上市的時(shí)間大致在1992年至1998年?？梢哉f(shuō)，這些公司皆是上市有近20年的歷史了。

以金杯汽車(chē)為例，自1992年上市至今，公司在上市后長(zhǎng)達(dá)25年的時(shí)間里從未進(jìn)行過(guò)現(xiàn)金分紅，公司僅在1992年和1993年實(shí)施過(guò)“每10股送1股”和“每10股送3股”的送股方案。

資料顯示，金杯汽車(chē)的主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售輕型卡車(chē)及汽車(chē)零部件，主要產(chǎn)品包括金杯系列輕型卡車(chē)。

雖然有分析人士指出，公司不分紅是因?yàn)闃I(yè)績(jī)長(zhǎng)期虧損的原因。數(shù)據(jù)顯示，在2001年、2004年、2005年、2008年、2009年、2014年、2016年累計(jì)8個(gè)會(huì)計(jì)年度期間，金杯汽車(chē)的凈利潤(rùn)均處于一個(gè)虧損的狀態(tài)。

但記者發(fā)現(xiàn)，金杯汽車(chē)從1996年至2000年盈利期間，也從未有過(guò)現(xiàn)金分紅的行為。

對(duì)于上市公司不分紅的現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)人士表示，如果上市公司吝嗇于對(duì)股東進(jìn)行分紅，投資者的子彈最終會(huì)打光，甚至連交易成本都無(wú)法彌補(bǔ)。

5家“富”公司零分紅或被約談

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，上市公司長(zhǎng)期不分紅的原因不外乎“沒(méi)有錢(qián)”或者“用于彌補(bǔ)虧損”等。

但《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在上述21家長(zhǎng)期不分紅的上市公司中，有5家上市公司目前還是有“余錢(qián)”的。

一般情況下，上市公司解釋不分紅的原因大多是因?yàn)椤拔捶峙淅鏋樨?fù)值”，因此，公司沒(méi)有分紅計(jì)劃。但記者整理同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，有5家自上市起至今未分紅的上市公司截至2015年年底的“未分配利潤(rùn)”數(shù)值在一億元以上。

以山東路橋?yàn)槔?，公?016年的未分配利潤(rùn)已經(jīng)累計(jì)達(dá)到了10多億元。從公司近4年的未分配利潤(rùn)數(shù)值來(lái)看，山東路橋2013年至2016年的未分配利潤(rùn)分別高達(dá)9.84億元、12.66億元、16.09億元、19.94億元。

山東路橋除了未分配利潤(rùn)年年增長(zhǎng)外，公司從2013年至2016年的凈利潤(rùn)也是年年遞增的態(tài)勢(shì)，分別實(shí)現(xiàn)2.61億元、3.11億元、3.77億元、4.3億元?？梢哉f(shuō)，公司的業(yè)績(jī)情況良好。

此外，1994年上市的中國(guó)天楹也從未有過(guò)現(xiàn)金分紅。記者查閱公司近年來(lái)的“未分配利潤(rùn)”發(fā)現(xiàn)，公司未分配利潤(rùn)僅在2013年為負(fù)值。此后，2014年和2015年，公司的未分配利潤(rùn)皆轉(zhuǎn)正值，分別為3.05億元和5.11億元。

對(duì)這些多年一毛不拔的“鐵公雞”，證監(jiān)會(huì)近日表示，對(duì)具備分紅能力而不分紅的公司進(jìn)行監(jiān)管約談，督促相關(guān)上市公司控股股東切實(shí)履行責(zé)任，支持上市公司履行現(xiàn)金分紅義務(wù)；結(jié)合嚴(yán)格“高送轉(zhuǎn)”監(jiān)管開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)檢查，對(duì)未按規(guī)定和公司章程分紅的公司，依規(guī)采取行政監(jiān)管措施。同時(shí)，在對(duì)公開(kāi)發(fā)行證券設(shè)置現(xiàn)金分紅條件的基礎(chǔ)上，研究對(duì)非公開(kāi)發(fā)行股票設(shè)置現(xiàn)金分紅條件，強(qiáng)化監(jiān)管約束。

8公司零分紅反募資

值得注意的是，對(duì)于上述21家自上市起就從未有過(guò)現(xiàn)金分紅的上市公司來(lái)說(shuō)，有8家公司不僅沒(méi)有現(xiàn)金分紅回饋投資者，而且還在A股市場(chǎng)進(jìn)行募資。

以天海投資為例，公司曾于2013年8月21日披露定向增發(fā)預(yù)案，擬發(fā)行20億股，募集資金合計(jì)達(dá)120億元。

而中國(guó)天楹的募資次數(shù)要更多一些，公司分別于2008年、2014年和2016年這三個(gè)年度四次提出定增預(yù)案。其中，2008年的定增預(yù)案停止實(shí)施，而2014年提出的兩次定增預(yù)案則已經(jīng)實(shí)施完畢，而2016年提出的定增預(yù)案則已經(jīng)通過(guò)發(fā)審委的審批。

對(duì)此，有券商人士指出，上市公司之所以不熱衷于現(xiàn)金分紅，也與現(xiàn)金分紅監(jiān)管制度缺失有關(guān)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝公開(kāi)向媒體表示，對(duì)于上市公司現(xiàn)金分紅應(yīng)該劃定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，比如可分配凈利潤(rùn)占營(yíng)收的百分比達(dá)到多少時(shí)進(jìn)行分紅，或者堅(jiān)持幾次分紅的公司享受再融資方面的優(yōu)惠政策等。

3月31日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在回應(yīng)“鐵公雞”問(wèn)題時(shí)曾表示，證監(jiān)會(huì)將通過(guò)約談、專(zhuān)項(xiàng)檢查等方式督促上市公司落實(shí)現(xiàn)金分紅承諾，同時(shí)，“在對(duì)公開(kāi)發(fā)行證券設(shè)置現(xiàn)金分紅條件的基礎(chǔ)上，研究對(duì)非公開(kāi)發(fā)行股票設(shè)置現(xiàn)金分紅條件，強(qiáng)化監(jiān)管約束”。

申萬(wàn)宏源分析師林瑾近日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，3月31日證監(jiān)會(huì)發(fā)行部領(lǐng)導(dǎo)與多家保薦機(jī)構(gòu)就2月17日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的再融資新規(guī)政策舉行通報(bào)會(huì)，進(jìn)一步明確再融資新規(guī)的相關(guān)事宜。在政策導(dǎo)向上，未來(lái)可能還將考慮定向增發(fā)與現(xiàn)金分紅條件掛鉤。