供應(yīng)仍顯緊張 近期,焦炭期貨跟隨黑色產(chǎn)業(yè)鏈其他品種大幅波動,但整體走勢偏強,其中1705合約走勢更為穩(wěn)健,即使在鐵礦石1709合約跌停的情況下,依然未跌破1950元/噸重要支撐位,顯示現(xiàn)貨強勁對近月合約有較強支撐。從基本面來看,一方面,焦化廠復(fù)產(chǎn)受環(huán)保督查的影響,開工率受到限制,焦炭供應(yīng)短期難有大幅上升;另一方面,鋼廠利潤雖有收縮,但實際利潤仍處于高位,從而支撐焦炭需求。因此,焦炭供應(yīng)緊張并沒有得到實質(zhì)性緩解。 焦煤供應(yīng)恢復(fù)緩慢 春節(jié)后,焦煤供應(yīng)恢復(fù)較為緩慢,主要原因在于盡管國家按照330個工作日安排煤炭生產(chǎn),產(chǎn)量較276個工作日有所恢復(fù),但當(dāng)前煤礦的安全檢查較過往更為嚴(yán)格。全國兩會期間,山西、內(nèi)蒙古等地安全檢查嚴(yán)格,煤礦以安全生產(chǎn)為第一位,超產(chǎn)基本杜絕。全國兩會結(jié)束后,山西決定從3月底到8月30日,全省將集中開展為期5個月的煤礦超層越界開采專項檢查整治行動,對存在超層越界開采違法違規(guī)行為的煤礦一律責(zé)令停產(chǎn)整頓。 此外,國全監(jiān)管總局召開全國安全生產(chǎn)工作視頻會議,對開展煤礦全面安全“體檢”專項工作作出安排。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,今年1—2月山西焦煤合計產(chǎn)量為6560.2萬噸,去年1—2月合計產(chǎn)量為6771.7萬噸,同比下降211.5萬噸,同比降幅為3.1%。從煤礦庫存來看,山西、山東等地煤礦產(chǎn)銷在2月之后逐步改善,當(dāng)前山東大礦庫存已經(jīng)下降到100萬噸以下,煤礦降庫存良好,提振了其挺價信心。 與此同時,受到颶風(fēng)黛比在澳洲昆士蘭海岸登陸的影響,嘉能可、必和必拓等煤礦生產(chǎn)商紛紛宣布將關(guān)閉其在澳洲的部分礦井,至今沒有確切的復(fù)產(chǎn)消息。此外,颶風(fēng)還造成澳洲大面積洪水,導(dǎo)致交通癱瘓,港口4月往中國發(fā)貨的煤炭船期受到影響。在此背景下,澳洲焦煤價格大幅跳漲,從而支撐國內(nèi)焦煤價格上行。 環(huán)保影響不斷加劇 就焦化廠利潤而言,2月中旬至今,經(jīng)過3—4輪的調(diào)漲,當(dāng)前焦化廠利潤已經(jīng)恢復(fù)到100—150元/噸。雖然焦化廠利潤迅速改善,但并未帶來產(chǎn)量快速回升。據(jù)統(tǒng)計,最新一期產(chǎn)能100萬噸以下、100萬—200萬噸、200萬噸以上三類焦化廠的開工率分別為68.7%、72.3%、77.5%,相較于去年11月高點的81.3%、81.3%、83.5%大幅下滑。 焦化廠利潤較好,開工率卻遠(yuǎn)不及去年第四季度,主要原因在于今年的環(huán)保檢查更為嚴(yán)格,各地環(huán)保部門對焦化廠的不定期抽查極大影響了產(chǎn)量恢復(fù)。從焦化廠當(dāng)前的焦炭庫存來看,經(jīng)過1—2月的去庫存后,當(dāng)前庫存處于低位。其中,中轉(zhuǎn)港口天津港庫存為179萬噸,相較于往年200萬噸以上的正常庫存基數(shù),當(dāng)前港口庫存位于偏低水平??傊a(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)焦炭的庫存補充能力有限。 鋼廠利潤仍處高位 4月之后,鋼材價格開始下滑,并伴隨鋼廠利潤下降,但當(dāng)前建材類鋼廠的利潤仍然在400—500元/噸,在這樣的利潤水平下,鋼廠對焦炭的補庫不會終止。目前華東和華北樣本鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)分別為14.2天和8.7天,處于正常偏低水平,而鋼廠的高爐開工率已經(jīng)恢復(fù)到了90%以上,高爐開工率的上升需要采購更多的焦炭,這也支撐了現(xiàn)貨的強勢地位。 綜上所述,當(dāng)前焦煤供應(yīng)恢復(fù)緩慢,焦化廠庫存位于低位,鋼廠高利潤下對焦炭的采購強度仍將繼續(xù),焦炭現(xiàn)貨供應(yīng)仍顯緊張,期貨下跌幅度也將較為有限。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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