都說(shuō)本命年運(yùn)氣好，可雞蛋遇上了“本命年”價(jià)格卻持續(xù)走低。今年第一季度，雞蛋跌跌不休的狀態(tài)令養(yǎng)殖雞蛋的農(nóng)民苦不堪言。而期貨價(jià)格卻呈現(xiàn)緩慢震蕩下行的趨勢(shì)，直到3月底開(kāi)始才開(kāi)始出現(xiàn)斷崖式下跌。短短8個(gè)交易日內(nèi)，雞蛋1705合約就下跌逾360點(diǎn)，跌幅約10%。截至今日收盤，雞蛋1705合約報(bào)2919元/噸，下跌109元/噸，跌幅3.6%，成交12萬(wàn)手，持倉(cāng)15萬(wàn)手。后市雞蛋仍會(huì)繼續(xù)下跌嗎？存有哪些交易機(jī)會(huì)？對(duì)此，七禾網(wǎng)連線了南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師于婉嬌為廣大投資者分析雞蛋后市走勢(shì)。

雞蛋1705合約日線級(jí)別走勢(shì)圖

七禾網(wǎng)1、近半個(gè)月來(lái)，雞蛋期貨價(jià)格出現(xiàn)快速回落現(xiàn)象，請(qǐng)問(wèn)哪些基本面因素導(dǎo)致了近期的斷崖式下跌？

于婉嬌： 由上圖可知，在2017年第一季度時(shí)，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了較大的跌幅，但雞蛋期貨下跌幅度較緩，雞蛋的期現(xiàn)價(jià)差在二月份最大達(dá)到1100多元/500kg，期貨較現(xiàn)貨一直維持較高的升水。從3月末到4月初，雞蛋5月份合約越來(lái)越靠近到期日，但現(xiàn)貨價(jià)格遲遲沒(méi)有明顯的上漲跡象，因此期貨價(jià)格出現(xiàn)了非常大的跌幅，也只能說(shuō)是修復(fù)和現(xiàn)貨價(jià)格之間的關(guān)系。雞蛋期貨價(jià)格的跌勢(shì)嚴(yán)重滯后現(xiàn)貨價(jià)格。

自雞蛋期貨上市三年來(lái)，雞蛋期貨的價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系越來(lái)越遠(yuǎn)。 2014 年期現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)性是 0.53675， 2015 年是-0.21488， 2016 年是-0.44186。雞蛋價(jià)格的影響因素，除了現(xiàn)貨價(jià)格之外，還有周圍市場(chǎng)氛圍、資金流向、節(jié)假日備貨、天氣、交通運(yùn)力等多種因素共同影響。如果只是盯著現(xiàn)貨基本面情況來(lái)分析雞蛋期貨的走勢(shì)的話，恐怕投資者的勝算不會(huì)太高。

七禾網(wǎng)2、2017年一季度，現(xiàn)貨市場(chǎng)蛋價(jià)也同樣極度低迷，在您看來(lái)這種狀態(tài)將持續(xù)多久？隨著“五一”節(jié)日的臨近，在節(jié)日效應(yīng)的提振下，蛋價(jià)是否可能會(huì)出現(xiàn)上漲行情？

于婉嬌：現(xiàn)貨市場(chǎng)的雞蛋供應(yīng)一直較為充裕，從芝華數(shù)據(jù)的在產(chǎn)蛋雞存欄量來(lái)看，第一季度的在產(chǎn)蛋雞存欄量一直偏高，但是雛雞的補(bǔ)欄量出現(xiàn)了下降，如果按照蛋雞的6個(gè)月的生長(zhǎng)周期來(lái)看的話，至少到第四季度，在產(chǎn)蛋雞的存欄量會(huì)出現(xiàn)明顯下降。目前清明節(jié)剛剛過(guò)去，可以看到節(jié)日效應(yīng)對(duì)當(dāng)前雞蛋價(jià)格的提振非常有限。端午節(jié)是傳統(tǒng)的吃雞蛋的季節(jié)，五一端午也是雞蛋的節(jié)日需求的小高峰，預(yù)計(jì)對(duì)雞蛋價(jià)格會(huì)有所提振，但是提振的空間可能有限。

七禾網(wǎng)3、對(duì)投資者有何建議？雞蛋目前是否還有進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)？近遠(yuǎn)月合約間是否存在套利機(jī)會(huì)？

于婉嬌：目前，5月份合約已經(jīng)出現(xiàn)了非常大的跌幅，并且快要臨近交割，5月合約的價(jià)格正在逐漸向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏。實(shí)際上，從操作上不適宜再繼續(xù)操作五月合約。但是，前面已經(jīng)提到，雞蛋屬于投機(jī)性非常強(qiáng)的品種，對(duì)于9月份的雞蛋價(jià)格，可以說(shuō)是看漲預(yù)期比較強(qiáng)烈的合約，等到9月合約價(jià)格企穩(wěn)，關(guān)注持倉(cāng)量的變化，可以嘗試性的短多9月合約。