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期指維持強勢:浙商期貨4月6日評

最新高手視頻! 七禾網 時間:2017-04-06 18:20:28 來源:浙商期貨

特朗普醫(yī)改法案受阻,市場對特朗普基建和稅改等一系列改革計劃表示憂慮。同時,中國房地產調控升級,限制投資性需求,下游消費呈現旺季不旺。而中國3月官方制造業(yè)PMI數據高于預期,連續(xù)8個月位于榮枯線上,整體經濟數據表現依舊向好支撐銅價。海外銅礦陸續(xù)恢復生產,供應端利好因素或將逐漸消退,限制銅價反彈高度。預計銅價維持高位震蕩格局,震蕩短多參與。

短多

中國計劃削減電解鋁生產企業(yè)產能,涉及企業(yè)的運行產能占全國總運行產能的30%左右,若削減政策落實有望提振鋁價,反之高鋁價難以維持。當前國內環(huán)保限產或影響電解鋁產量,對供給壓力有所減緩。

短多

國內鋅礦山復產因環(huán)保因素未達預期,同時嘉能可仍未復產,精礦供應繼續(xù)短缺。需求方面,下游需求開始逐步回升,但房地產調控層層加碼,對鍍鋅需求形成打壓,預計鋅價維持震蕩格局。

震蕩短線

鋼鐵

房地產投資穩(wěn)中走弱,基建投資后繼乏力,制造業(yè)投資或現拐點,二季度鋼材需求端或邊際走弱;鋼材社會庫存及鋼廠庫存均季節(jié)性下降,但近期降幅放緩;鋼廠利潤維持較高水平,鋼廠復產積極性較高,中頻爐去產能進度依然存疑,供應端繼續(xù)回升;內礦供應增加,成本端下移。節(jié)日期間,中共中央、國務院決定設立河北雄安新區(qū),利多鋼市;工信部,4、5月份開展地條鋼專項督查。消息面利好,節(jié)后短期以多頭思路操作,等待炒作熱情消退后拋空。短多

消息面利好,節(jié)后短期以多頭思路操作,等待炒作熱情消退后拋空。短多

鐵礦石

鋼廠利潤維持高位,檢修高爐復產,礦石需求偏強;鋼廠補庫熱情下降,鋼廠庫存高位回落,疏港量維持中位水平;到港壓力較大,港口庫存再創(chuàng)新高,高品位礦問題持續(xù)緩解;內礦開工率明顯回升,成交良好,庫存也出現低位反彈。供需關系邊際轉弱,等待炒作熱情消退后,逢高拋空為主。觀望

等待炒作熱情消退后,逢高拋空為主。觀望

焦炭

焦炭市場開啟第四輪漲價,下游采購積極性高,焦化廠焦炭庫存繼續(xù)下滑;本周鋼價回升,鋼廠盈利狀況依舊良好,支撐焦炭需求。焦化企業(yè)利潤繼續(xù)改善,但部分地區(qū)環(huán)保限產下產能利用率提升不明顯,短期供應仍然偏緊。成本端焦煤價格堅挺,繼續(xù)支撐焦炭價格。不做空

不做空

焦煤

焦企利潤持續(xù)改善,對焦煤采購積極性增強,焦煤需求尚可;鋼廠方面焦煤前期焦煤庫存較高,補庫意愿不高。煤礦禁止超產、安全體檢等政策因素將一定程度影響煤炭供應,受澳洲颶風影響進口焦煤受限。短期焦煤市場強勢。焦煤合約多單持有

焦煤合約多單持有

動力煤

供給端,地方煤礦復產力度不及預期,供應有收縮。港口方面,庫存有明顯下降。需求端,工業(yè)用電回升明顯,提振電煤需求。不做空。

不做空

天膠

供應方面當前問題不大,天膠現貨貨源仍較為充足,需求方面,輪胎廠開工率呈現穩(wěn)定,不過近期大型輪胎廠成品庫存也呈現增加趨勢,合成方面,合成膠繼續(xù)下跌,輪胎廠或將減少對于天膠的采購增加合成膠的用量,天膠基本面偏向下行,不做多

不做多

大豆/豆粕/菜粕

南美大豆豐產格局確立,3月31日USDA公布的種植意向與季度庫存均超預期,美豆繼續(xù)承壓尋底,但預計下行空間有限,建議觀望等待企穩(wěn)。國內方面,未來幾個月大豆到港量龐大,豆粕庫存量仍處于較高水平,基差較弱,養(yǎng)殖業(yè)預計4月后開始回暖,下游需求將開水恢復。整體來看,南美新豆上市將使季節(jié)性壓力達到高峰,疊加種植面積增加預期,預計美豆、豆粕4月將形成季節(jié)性低點,關注900-950美分區(qū)間支撐。之后國內終端需求將開始回暖,5月新季大豆播種后市場將迎來天氣炒作,行情將進入易漲難跌階段,通常關注季節(jié)性做多機會。國內豆粕關注4月能否形成短期底部,m1709關注2700一線的支撐。

暫觀望,關注季節(jié)性做多機會

豆油/棕櫚油/菜油

馬棕3產量只是增加幅度的問題,20%的同比增幅應不足為奇,更高水平亦有可能,如此3 月產量將達到146萬噸。本年度與15 年頗為相似,當年度1 月馬來亦遭遇嚴重洪水,產量壓力后移,導致3 月產量環(huán)比增加33%。3 月出口估計難言樂觀,因3 月毛棕櫚油出口關稅上調至8%,豆棕價差偏低也抑制棕櫚油需求。船運調查機構ITS 數據顯示,3 月出口較2 月同期環(huán)比增加6.77%,3月后期出口恢復,但全月進口增幅有限。馬來西亞國內2 月超高消費無持續(xù)性,預計3 月消費為25萬噸左右。如此,3 月庫存有望增加,庫存拐點或已至。

油脂單邊維持逢高沽空思路,P59逢回調做正套為主,關注P91反套。

玉米/玉米淀粉

東北產區(qū)基層玉米購銷工作進入尾聲,持貨商挺價心態(tài)增強,且吉林省飼料企業(yè)補貼再加碼,補貼政策下飼料、深加工企業(yè)收購熱情較高,提振價格上漲。但華北仍有不少地區(qū)余糧與去年同期相比仍偏多,中間貿易庫存充裕。需求方面,養(yǎng)殖業(yè)仍處于淡季,需求仍舊較為疲弱。發(fā)改委發(fā)文稱將再5月至東北地區(qū)新產玉米上市前安排玉米泄庫,按照不打壓市場原則確定銷售價格,預計臨儲拍賣價格或將不會大幅度低于現在的現貨價格,對市場價格沖擊影響或將低于預期,后期注意關注拍賣政策動向。

玉米中長期整體維持逢低做多思路,之后逢回調重新尋找買入機會

白糖

原糖下跌。廣西預計在4月中旬左右糖廠全部收榨,屆時產量將基本確認。目前,廣西產量預估下調10-30萬噸,至540-560萬噸;海南蔗糖榨季已結束,初步統(tǒng)計,全榨季共入榨甘蔗127.89萬噸,比上榨季增加4.75萬噸;云南產量預估有所下調,主要由于留苗較多,來年種植面積或有大幅增加。雖然本年度全國總產量將下調,但目前新糖供應充足,且需求端暫未啟動,整體基本面寬松無亮點,使得糖價暫時缺乏上漲動能,等待下游消費需求旺季的到來。近期鄭糖需求啟動前偏弱運行,加上受外盤拖累,此前sr709合約下破6600一線支撐,但昨日有所反彈,基于后續(xù)季節(jié)性需求即將來臨,中線投資者可逢低多單輕倉入場。

sr709合約下破6600一線支撐,但昨日有所反彈,基于后續(xù)季節(jié)性需求即將來臨,中線投資者可逢低多單輕倉入場

棉花

美棉微漲。近日拋儲成交率和成交價格差強人意,紡企競拍參與占比仍然過半,參與積極性較好,主要由于儲備棉用于棉紗生產質量過關,且大幅降低紡企生產成本,紡企利潤增加。但目前市場上棉源供應充足,且拋儲氛圍平淡,使得棉價近期偏弱運行。目前紡企選擇余地大,市場棉價的分級化將擴大,關注棉花品級。操作上,鄭棉震蕩反彈,建議觀望或短線操作。

鄭棉震蕩反彈,建議觀望或短線操作

PTA

油價企穩(wěn),PX裝置迎來集中檢修,成本端保持穩(wěn)中偏強,PTA加工費處于低位,繼續(xù)壓縮空間有限,主力裝置檢修將使供應壓力大幅緩解,4月份進入去庫存狀態(tài),同時終端旺季來臨,下游需求仍有改善預期,操作上建議PTA不追空,短期低多策略,上看5150。

PTA不追空,短期低多策略,上看5150

瀝青

油價企穩(wěn),瀝青獲成本支撐,當前國內煉廠瀝青開工不高,但庫存有所增加,現貨有所走弱,建議瀝青多單可逢高止盈,暫不做空。

瀝青多單可逢高止盈,暫不做空

LLDPE、PP

油價反彈,乙丙烯價格有所企穩(wěn),成本支撐有所增強?,F貨端,本周跟隨期價有所上漲,但跟漲力度有限,供需面格局變化不大,整體維持震蕩思路。

整體維持震蕩思路

玻璃

現貨市場互有調整,整體走勢尚可。華南地區(qū)生產企業(yè)整體下調,主要是近期外埠玻璃流入量過多,造成本地生產企業(yè)產銷情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷售情況比較好。華東等地區(qū)市場銷售情況也要好于上周。整體現貨穩(wěn)定,建議觀望為主

觀望為主

甲醇

內地方面,前期貨源對港口市場沖擊明顯,庫存得到消化,短期庫壓較小,或維持堅挺。港口市場,庫存仍維持較高水平,外盤價格有明顯下滑,對港口市場的支撐力度減弱。但3月進口較少,以及國內套利空間被壓縮之后,內地貨源對港口市場沖擊力度減弱,使得港口市場有一定的反彈動能。操作上建議暫不做空

建議暫不做空

股指

改革預期提振市場風險偏好,流動性邊際改善亦有利市場,期指維持強勢。

期指維持強勢

國債

3月財新綜合及服務業(yè)PMI跌至6個月低位,提振市場情緒,期債短多。

期債短多


責任編輯:唐正璐

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