在央行變相加息、銀行季末MPA(宏觀審慎評估體系)考核壓力等因素的影響下,市場資金面再現(xiàn)緊張局面。 首先,銀行間資金價格持續(xù)走高,其中銀行間14天回購利率(FR014)漲至5.2%創(chuàng)年內(nèi)新高。其次,國債回購利率持續(xù)大幅飆升。其中,GC002收漲890基點,報15.13%,創(chuàng)今年以來新高;GC003上漲400.5基點,報13.5%,創(chuàng)2016年12月28日以來新高。上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)也多數(shù)上漲,其中隔夜品種大漲逾7個基點,報2.5210%。 此外,央行連續(xù)第4天暫停公開市場逆回購操作。央行指出,臨近月末財政持續(xù)支出,對沖央行逆回購到期后銀行體系流動性總量適中,3月29日不開展公開市場操作。至此,央行已連續(xù)第4天暫停公開市場逆回購操作。另外,昨日有700億元逆回購到期,本周累計已回籠資金2200億元。 業(yè)內(nèi)人士指出,在商業(yè)銀行體系整體面臨MPA大考的局面下,考慮到央行明顯偏嚴的政策立場,未來兩天資金面整體仍將維持緊張局面。 領(lǐng)新投資總監(jiān)劉東明指出,近期銀行間同業(yè)拆放利率和質(zhì)押回購的突然上漲,可以看出銀行資金面吃緊。資金面緊張主要由以下幾方面導(dǎo)致:1、季度宏觀評估臨近;2、同業(yè)存單大量到期;3、美聯(lián)儲加息;4、借貸資金等。 有市場分析指出,由于當(dāng)前資金緊張的預(yù)期仍在深化,資金融入方和融出方正形成一個“反饋螺旋”并相互疊加,造成利率大幅波動。預(yù)計在3月末結(jié)束前,資金利率波動加大仍將是大概率事件。 而申萬宏源證券則認為,在去非標(biāo)、去杠桿和防風(fēng)險的監(jiān)管思路下,預(yù)計央行將持續(xù)維持資金面緊平衡,但資金面隨基本面而動,在經(jīng)濟增長仍面臨一定下行壓力的情況下,資金利率缺乏持續(xù)上行動力。預(yù)計后期隨著經(jīng)濟增速和通脹的回落,資金面將出現(xiàn)階段性改善。 本周以來,A股上攻受阻,上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)紛紛出現(xiàn)回調(diào),分別下跌0.86%、1.18%、1.83%。市場分析指出,制約A股上行的原因歸根結(jié)底還是在資金面上,正是這一隱憂導(dǎo)致大盤上攻底氣不足,因而出現(xiàn)震蕩回落走勢。 華泰期貨宏觀策略組分析師諸穎遠指出,近期兩市維持震蕩整理,MPA考核下資金面依然以偏緊為主,流動性繼續(xù)對股指形成擾動。總體看,市場各板塊間輪動飛快且顯得雜亂無章,市場缺乏主流的交易邏輯,導(dǎo)致難以形成合力,短期仍需等待資金面壓力的充分釋放。 責(zé)任編輯:李燁 |
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