設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 股票投資 >> 股市日評

華正新材覆銅板業(yè)績彈性大:國信證券3月29日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-03-29 17:01:31 來源:國信證券

2016 年歸母凈利潤同比增長108%,接近指引上限公司2016 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.5 億,同比增長41%,歸母凈利潤8479 萬,同比增長108%,接近前期業(yè)績預(yù)告(90%-110%)上限,扣非歸母凈利潤7900萬,同比增長161%,全年業(yè)績符合此前預(yù)期。


看好覆銅板漲價(jià)周期下的業(yè)績彈性,高附加產(chǎn)品布局前景良好公司覆銅板銷售890 萬張,同比增長25%,營業(yè)收入7.9 億,同比增加24%,毛利率同比增加5 個(gè)百分點(diǎn)。1)去年下半年原材料持續(xù)漲價(jià),公司憑借多年來在市場上建立了良好信譽(yù)及市場形象,獲取足夠原材料維持開工率,并順利漲價(jià)轉(zhuǎn)嫁成本,看好今年全年原材料及覆銅板漲價(jià)周期帶來的業(yè)績彈性。2)高附加值產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升改善盈利能力。公司加大鋁基板等導(dǎo)熱材料產(chǎn)能,成功進(jìn)入電視背光材料市場,同時(shí)積極開拓汽車LED 照明材料市場。青山湖“年產(chǎn)450萬平方米高頻、高速、高密度及多層印制電路用覆銅板項(xiàng)目” 已基本完成主體廠房建設(shè),建成量產(chǎn)后將為公司帶來新的增長點(diǎn)。


熱塑性蜂窩板受益新能源物流車市場帶動(dòng),收入同比增121%公司生產(chǎn)的熱塑性蜂窩板產(chǎn)品具備環(huán)保、節(jié)能、輕量化、高強(qiáng)度特性,可替代金屬板、紙板、膠合板、木板等,順應(yīng)汽車節(jié)能減排需求帶來的輕量化趨勢,報(bào)告期內(nèi)公司大力推進(jìn)熱塑性蜂窩板產(chǎn)品在新能源物流車廂領(lǐng)域的應(yīng)用,與大運(yùn)、東風(fēng)、靖江亞泰等行業(yè)龍頭企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系,2016 年熱塑板實(shí)現(xiàn)銷售收入1.6 億元,同比大增121%。同時(shí),內(nèi)立足于新能源汽車電池箱產(chǎn)品的LTF-D 項(xiàng)目取得階段性進(jìn)展,后繼放量可期。受益于爆發(fā)式增長的新能源汽車市場帶動(dòng),熱塑輕量化材料未來幾年經(jīng)濟(jì)效益可觀。


風(fēng)險(xiǎn)提示


原材料及覆銅板漲價(jià)不達(dá)預(yù)期,產(chǎn)品及客戶開拓不利。


維持“買入”評級


公司覆銅板產(chǎn)品受益漲價(jià)周期業(yè)績彈性大,輕量化材料在新能源汽車市場帶動(dòng)下有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長,預(yù)計(jì)17-19 年凈利潤2.1/3.4/5.4 億元,eps 分別為1.6/2.7/4.2 元,當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的PE 分別為30/18/12X,維持“買入”評級。


責(zé)任編輯:傅旭鵬

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位