3月31日，豆粕期權(quán)合約將在大商所掛牌交易，豆粕期權(quán)上市初期的流動(dòng)性成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。為此，大商所為保證期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性，更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，對(duì)即將上市的豆粕期權(quán)交易采用做市商制度。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，在做市商遴選方面，大商所早在2016年12月中旬就正式啟動(dòng)期權(quán)做市商招募工作，并嚴(yán)格根據(jù)《大連商品交易所期權(quán)做市商管理辦法》開(kāi)展做市商遴選工作。為此，大商所專(zhuān)門(mén)成立了做市商資格評(píng)審小組，開(kāi)展了一系列做市商資格評(píng)審工作，包括申請(qǐng)條件審核、初審評(píng)分、現(xiàn)場(chǎng)答辯、現(xiàn)場(chǎng)檢查等環(huán)節(jié)。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年年初，大商所即對(duì)報(bào)名申請(qǐng)做市商的公司進(jìn)行了條件審核、現(xiàn)場(chǎng)答辯等。同時(shí)，對(duì)入選的多家公司進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查，檢查內(nèi)容包括人員配備、制度安排、技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備等，并根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)檢查情況最終確定了浙江南華資本管理有限公司、華泰長(zhǎng)城資本管理有限公司、中糧祈德豐投資服務(wù)有限公司、上海海通資源管理有限公司、招商證券股份有限公司、浙江浙期實(shí)業(yè)有限公司、銀河德睿資本管理有限公司、浙江永安資本管理有限公司、魯證經(jīng)貿(mào)有限公司以及中證資本管理（深圳）有限公司為大商所豆粕期權(quán)做市商。豆粕期權(quán)合約和相關(guān)規(guī)則正式發(fā)布后，大商所與上述10家公司簽訂了《大連商品交易所期權(quán)做市商協(xié)議書(shū)》，這些公司正式成為豆粕期權(quán)做市商。

“作為豆粕期權(quán)的做市商，期貨公司內(nèi)部需要有一套完善的機(jī)制保證期權(quán)業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展、平穩(wěn)運(yùn)行?！?魯證期貨副總經(jīng)理裴英濤向期貨日?qǐng)?bào)記者介紹說(shuō)，在這之前，魯證期貨根據(jù)大商所發(fā)布的期權(quán)業(yè)務(wù)規(guī)則、客戶(hù)適當(dāng)性要求，制定了開(kāi)戶(hù)、風(fēng)控、結(jié)算、客戶(hù)服務(wù)等業(yè)務(wù)制度及流程，以及期權(quán)業(yè)務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合同和相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)提示，并根據(jù)仿真交易過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則的調(diào)整，及時(shí)完善優(yōu)化相關(guān)制度流程，確保期權(quán)業(yè)務(wù)開(kāi)展的合規(guī)性和可操作性。隨著期權(quán)業(yè)務(wù)的正式上線運(yùn)行，相關(guān)制度流程也將根據(jù)實(shí)際運(yùn)行情況不斷進(jìn)行完善、優(yōu)化。同時(shí)，為保證做市商工作的順利開(kāi)展，公司從基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，核心系統(tǒng)、行情交易客戶(hù)端等方面進(jìn)行了改造、升級(jí)，對(duì)交易線路、互聯(lián)網(wǎng)線路帶寬進(jìn)行了擴(kuò)容，并及時(shí)對(duì)核心系統(tǒng)進(jìn)行了版本升級(jí)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)行和模擬測(cè)試，相關(guān)信息技術(shù)系統(tǒng)已經(jīng)就緒。

浙江浙期實(shí)業(yè)有限公司作為浙商期貨下屬公司，在做市商準(zhǔn)備方面也做了大量的工作。浙商期貨資產(chǎn)管理部研究員陸麗娜表示，為迎接豆粕期權(quán)的上市，做市商需要報(bào)3個(gè)月份（按照自然月順序排序）的連續(xù)報(bào)價(jià)，并且要求所有的執(zhí)行價(jià)格都要向市場(chǎng)提供報(bào)價(jià)。因此，對(duì)于做市商資金要求比較高，但也為豆粕期權(quán)上市初期的市場(chǎng)提供了充足的流動(dòng)性，保證了期權(quán)交易的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

在大商所公布的10家做市商名單中，招商證券是唯一一家擁有實(shí)盤(pán)做市商經(jīng)驗(yàn)的公司，公司做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人鄧林從另一個(gè)角度詮釋了做市商的“潤(rùn)滑劑”作用。

“豆粕期權(quán)上市之初，需要專(zhuān)業(yè)做市機(jī)構(gòu)為眾多的期權(quán)合約提供充足的流動(dòng)性，為市場(chǎng)投資者提供專(zhuān)業(yè)、準(zhǔn)確、穩(wěn)定的報(bào)價(jià)參考，這也是做市商的核心功能之一?！编嚵终f(shuō)，通過(guò)做市商提供專(zhuān)業(yè)化報(bào)價(jià)，可以為豆粕期權(quán)市場(chǎng)提供重要的流動(dòng)性，活躍市場(chǎng)交易，完成做市商的核心功能。

據(jù)了解，招商證券擁有專(zhuān)業(yè)化的做市團(tuán)隊(duì)，為豆粕期權(quán)提供專(zhuān)業(yè)的做市服務(wù)。公司也是上證50ETF期權(quán)的主做市商，擁有豐富的做市實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

“為迎接豆粕期權(quán)的上市，公司已經(jīng)在系統(tǒng)、人員、策略等方面做好了精心準(zhǔn)備。”鄧林告訴記者，公司使用的是一套完全自主開(kāi)發(fā)的做市系統(tǒng)，并針對(duì)商品期權(quán)的特點(diǎn)，有針對(duì)性地開(kāi)發(fā)了部分模塊。通過(guò)結(jié)合國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)特點(diǎn)進(jìn)行開(kāi)發(fā)研究，在為市場(chǎng)提供流動(dòng)性的同時(shí)，進(jìn)行合理定價(jià)報(bào)價(jià)，充分滿(mǎn)足期權(quán)市場(chǎng)投資者的交易需求。