市場對特朗普一系列改革計劃將會延后的擔(dān)憂,導(dǎo)致美國股市遭遇黑色星期二,昨日才迎來些許平靜。分析師稱,周二美股的大跌代表著“特朗普交易1.0”的結(jié)束,不過2.0版可能年內(nèi)也會到來。 當(dāng)?shù)貢r間周四,美國眾議院將就“美國醫(yī)療法案”(AHCA)進行投票,這是現(xiàn)行奧巴馬醫(yī)保法案的替代法案。該法案將需要215票才能在眾議院獲得通過。 美國投資公司ConvergEx首席市場策略師Nicholas Colas在一份研報中表示,假設(shè)民主黨全部都投反對票,那么共和黨最多只能出現(xiàn)21個反對票,但不少媒體報道提到目前反對這一法案的共和黨人多達25名。 盡管如此,Colas聯(lián)系的兩名華盛頓人士認為,共和黨最終也有可能獲得足夠的票數(shù)讓法案在眾議院獲得通過。但是,最終在參議院獲得通過依然希望渺茫。 在這種背景下,Colas認為黑色星期二的出現(xiàn)有三個原因: 1、自2017年初以來,市場認為美股走勢會一帆風(fēng)順,而今天則是對立法過程并不會完美的殘酷提醒。 2、美股的低成交、低波動狀態(tài)讓交易員和投資者陷入一種臨時的自滿情緒,而如今這種情況開始出現(xiàn)動蕩。 3、這種自滿也導(dǎo)致了市場對通過期權(quán)進行風(fēng)險管理失去了興趣。 Colas稱,這從標普500指數(shù)11個行業(yè)的“恐慌指數(shù)”VIX上也可以看出。截至周一,除了電信和能源行業(yè)以外,其他所有行業(yè)VIX指數(shù)要么位于52周低位,要么就和歷史低點的差距不到1個點。 報告稱,市場的這種“自滿情緒”不僅體現(xiàn)在標普500等主要指數(shù)上面,也蔓延到了幾乎所有行業(yè)。在經(jīng)歷黑色星期二之后,盡管依然很難說市場就要出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)向了,但是“特朗普交易1.0”已經(jīng)結(jié)束了。 這種情況(“特朗普交易1.0”)起源于大選之夜,一直延續(xù)到昨天(周二)。期間呈現(xiàn)了不錯的勢頭,主要是隨著市場對稅改、基建以及去監(jiān)管的期待而水漲船高。 Colas認為,很難說市場對AHCA投票的擔(dān)憂是周二美股遭拋售的最關(guān)鍵原因,畢竟在過去數(shù)周中市場并沒有指望這會一帆風(fēng)順。 今天(周二)的這種波動,是市場對企業(yè)稅和個人所得稅改革、監(jiān)管改革以及基建投資等事宜最終立法時點進行再思考的結(jié)果。醫(yī)改需要花時間,稅改將花更長時間,然后其他所有事情都是如此。 不過Colas稱,市場不應(yīng)對此過于擔(dān)憂,即便“特朗普交易1.0”結(jié)束了,“特朗普交易2.0”也將會在年內(nèi)某個時點到來。他表示: 屆時要么估值會跌到一定水平,從而真正反映出立法所驅(qū)動一系列因素背后的現(xiàn)實;要么華盛頓會出臺支持增長的安排。 責(zé)任編輯:傅旭鵬 |
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