品味華中市場(chǎng)的“苦”與“樂” 作為國內(nèi)玻璃主要輸出地之一的華中市場(chǎng),與河北沙河之間的博弈從未停止。2016年之前,華中市場(chǎng)曾在相當(dāng)長的一段時(shí)間里扮演著玻璃市場(chǎng)價(jià)格洼地“新主”的角色,該地區(qū)較大的期貨倉單交割也曾一度搶去了基準(zhǔn)地沙河的“風(fēng)光”。如今,在房地產(chǎn)的帶動(dòng)下,市場(chǎng)迎來了持續(xù)性較久、幅度較大的回暖行情。同時(shí),在現(xiàn)貨企業(yè)謀求產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下,期貨市場(chǎng)也發(fā)揮了不可忽視的作用。3月14—17日,期貨日?qǐng)?bào)記者通過走訪調(diào)研玻璃產(chǎn)業(yè)一線,感受著當(dāng)前華中玻璃市場(chǎng)的變化。 A 企業(yè)均后高附加值縱深發(fā)展 近一年,玻璃市場(chǎng)的升溫使得深加工也如火如荼進(jìn)行著,具有高附加值的Low—E節(jié)能玻璃、中空鋼化玻璃、汽車玻璃呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭,成為行業(yè)中一道亮麗的“風(fēng)景線”。在華中市場(chǎng)走訪調(diào)研時(shí),期貨日?qǐng)?bào)記者能夠明顯感受到,高附加值發(fā)展戰(zhàn)略已貫穿于玻璃企業(yè)的經(jīng)營策略中,多數(shù)廠家正積極向環(huán)保節(jié)能領(lǐng)域拓展。 走在武漢長利玻璃有限公司(下稱長利玻璃)的新線廠區(qū)內(nèi),寬敞明亮的廠房、全自動(dòng)化的生產(chǎn)設(shè)備、全方位的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、超現(xiàn)代感的高端發(fā)展,著實(shí)讓記者眼前一亮。 記者通過進(jìn)一步了解獲知,長利玻璃新的生產(chǎn)線正積極轉(zhuǎn)型升級(jí),向環(huán)保節(jié)能玻璃領(lǐng)域拓展,經(jīng)過幾年來的摸索和積累,前景廣闊具有高科含量的Low—E節(jié)能玻璃研發(fā)成功并很快占領(lǐng)全國市場(chǎng),一躍成為全國排名第四的Low—E節(jié)能玻璃生產(chǎn)商。目前,長利玻璃旗下的長利新材料科技有限公司就在進(jìn)行玻璃原片的深加工,年產(chǎn)各類高性能鋼化Low—E鍍膜玻璃1300萬平方米。 與長利玻璃相似的是,在華中市場(chǎng),很多浮法玻璃原片的廠家均縱向發(fā)展起自身業(yè)務(wù),即新開玻璃深加工生產(chǎn)線。據(jù)了解,荊州億鈞玻璃股份有限公司(下稱億鈞玻璃)正往深加工擴(kuò)展,預(yù)計(jì)2018年深加工線會(huì)投產(chǎn),主要做離線Low—E玻璃,還有中空玻璃。另一家玻璃企業(yè)今年4月也會(huì)開一條Low—E玻璃生產(chǎn)線,計(jì)劃2018年再新增一條,其中一條生產(chǎn)線一年可生產(chǎn)600萬平方米Low—E玻璃。 玻璃企業(yè)為何會(huì)紛紛向深加工發(fā)展布局呢?金晶科技股份有限公司期貨部負(fù)責(zé)人焦勇剛道出了其中的原因:“受房地產(chǎn)行業(yè)高速增長的拉動(dòng),玻璃行業(yè)產(chǎn)能出現(xiàn)井噴式增長,一度從2000年以前的60、70條生產(chǎn)線發(fā)展至目前的300多條生產(chǎn)線,并且單線噸位越來越大,造成行業(yè)普通同質(zhì)化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩?!彼J(rèn)為,擺脫同質(zhì)化產(chǎn)品的競(jìng)爭、提升產(chǎn)品附加值、打造“前向后向”一體化的產(chǎn)業(yè)鏈等成為玻璃企業(yè)的脫困之選。 億鈞玻璃的相關(guān)負(fù)責(zé)人也坦言,隨著國家環(huán)保調(diào)控以及競(jìng)爭越來越激烈,市場(chǎng)對(duì)玻璃企業(yè)的品質(zhì)和產(chǎn)品方向也提出了更高要求?!跋鄬?duì)而言,今年第一季度和2016年第四季度相比,市場(chǎng)需求發(fā)生了一定變化。現(xiàn)在很多企業(yè)都在做一些高附加值的產(chǎn)品,包括我們企業(yè)也在規(guī)劃把原片銷售通過深加工自我消耗。”在該相關(guān)負(fù)責(zé)人看來,高附加值產(chǎn)品不但保證了產(chǎn)品銷售利潤,還拉大了與競(jìng)爭對(duì)手的差距。 不可否認(rèn),目前玻璃原片生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)逐漸消失,只能通過增加深加工產(chǎn)品和延伸產(chǎn)業(yè)鏈來保證合理的企業(yè)利潤。這也是華中市場(chǎng)玻璃生產(chǎn)企業(yè)未來的發(fā)展方向。 隨著國家節(jié)能環(huán)保的發(fā)展趨勢(shì)以及城市規(guī)劃建設(shè)所用玻璃越來越好,玻璃原片廠商開展深加工業(yè)務(wù)具有天然的優(yōu)勢(shì),應(yīng)該加以利用。其中,明達(dá)玻璃也打算由建筑玻璃向汽車玻璃轉(zhuǎn)型,該企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為,目前汽車玻璃仍然供不應(yīng)求,計(jì)劃新開一條300噸的汽車玻璃生產(chǎn)線,預(yù)計(jì)于今年年底投產(chǎn)。除了明達(dá)玻璃之外,長利玻璃和億鈞玻璃都在著手調(diào)研汽車市場(chǎng),或有意拓展汽車玻璃生產(chǎn)業(yè)務(wù)。 在業(yè)內(nèi)人士陳小飛看來,在華南和華東市場(chǎng)部分生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展過程中,高附加值戰(zhàn)略已經(jīng)有了很好的示范作用?!斑@種模式將是大勢(shì)所趨,現(xiàn)在的政策空間幾乎只能是縱深發(fā)展,而無法去擴(kuò)大玻璃原片產(chǎn)能的發(fā)展?!标愋★w表示,目前玻璃產(chǎn)業(yè)政策方向就是嚴(yán)控產(chǎn)能,鼓勵(lì)發(fā)展下游加工產(chǎn)能。不過,基于華中市場(chǎng)玻璃生產(chǎn)企業(yè)原片質(zhì)量和市場(chǎng)需求,高附加值策略推行起來還需要一個(gè)認(rèn)知和發(fā)展的過程。 B 市場(chǎng)期現(xiàn)貨價(jià)格更趨于一致 “華中價(jià)格賽沙河,價(jià)格洼地易新主?!边@樣一句話曾在兩年前的玻璃市場(chǎng)廣為流行,正是基于價(jià)格優(yōu)勢(shì),彼時(shí)的華中市場(chǎng)成為新的“風(fēng)向標(biāo)”,也吸引了越來越多的市場(chǎng)注意力。然而,此次走訪調(diào)研中,這個(gè)曾有著價(jià)格洼地的“新主”風(fēng)光已不再。 關(guān)于玻璃市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”一說,焦勇剛認(rèn)為,主要指影響或引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格走向的能力和力度,它是結(jié)合產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)業(yè)集中度、區(qū)域位置等多種因素的變化而產(chǎn)生的,甚至還與企業(yè)引導(dǎo)價(jià)格的意愿有關(guān)。 據(jù)焦勇剛介紹,華南市場(chǎng)一直是較早時(shí)期的玻璃市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”;之后,江蘇華爾潤以擁有20多條浮法線的規(guī)模以及地處華東市場(chǎng)的區(qū)域優(yōu)勢(shì)對(duì)行業(yè)的影響力日益顯現(xiàn);隨著沙河玻璃的崛起以及江蘇華爾潤的沒落,沙河逐漸取代其地位成為新的市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”。 因前幾年華中市場(chǎng)及周邊產(chǎn)能快速增長,產(chǎn)能規(guī)模占全國10%使華中市場(chǎng)的地位大幅提升,但隨之而來的卻是當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)狀況急劇惡化,一度成為全國價(jià)格洼地,尤其是在期貨市場(chǎng),華中市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)對(duì)玻璃期貨價(jià)格的影響較大。 “玻璃市場(chǎng)區(qū)域性差異較大,玻璃期貨上市初期,主要以沙河玻璃價(jià)格作為盤面現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)?!焙霕I(yè)期貨分析師張永鴿認(rèn)為,華中市場(chǎng)供應(yīng)壓力大導(dǎo)致其價(jià)格持續(xù)低迷,在2015—2016年期貨主力合約價(jià)格多數(shù)貼水的狀態(tài)下,廠庫缺乏足夠生成倉單的動(dòng)力,而華中市場(chǎng)以其低位價(jià)格和運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)成為市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”。 “2014—2015年,華中市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低于全國平均價(jià)格。不僅湖北地區(qū)玻璃交割廠庫有130—180元/噸的升水,湖北地區(qū)出廠價(jià)也一度低于沙河?!睂?duì)此,國泰君安分析師張馳解釋說,兩個(gè)因素疊加造成華中市場(chǎng)在期貨市場(chǎng)上擁有絕對(duì)的話語權(quán),一度成為實(shí)際意義上的市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”。 然而,隨著華中市場(chǎng)生產(chǎn)企業(yè)的銷售范圍明顯擴(kuò)大,市場(chǎng)價(jià)格隨之恢復(fù)到正常的波動(dòng)區(qū)域。目前,湖北地區(qū)現(xiàn)貨銷售價(jià)格和其他區(qū)域的價(jià)格差異基本恢復(fù)到正常水平,加之2016年11月以來玻璃實(shí)行最新升貼水標(biāo)準(zhǔn),除了山東金晶之外,其他廠庫升貼水均為零,沙河市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)凸顯出來。 “目前在13家玻璃交割廠庫中,沙河廠庫占到一半,其產(chǎn)業(yè)鏈延伸良好,價(jià)格走勢(shì)較為穩(wěn)定,比較真實(shí)地反映了市場(chǎng)變動(dòng)。然而,華中市場(chǎng)位于南方,受季節(jié)性的影響較大,價(jià)格波動(dòng)巨大?!睆堄励澅硎?,以2016年為例,第一季度華中市場(chǎng)玻璃價(jià)格大幅走低,5、6月受梅雨季節(jié)的影響依然表現(xiàn)不佳,但是7月中旬到9月中旬短短兩個(gè)月的時(shí)間價(jià)格實(shí)現(xiàn)了400元/噸的漲幅。相比之下,沙河市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度小于華中市場(chǎng),再次成為全國市場(chǎng)的價(jià)格洼地,定價(jià)“風(fēng)向標(biāo)”開始逐步轉(zhuǎn)向華北市場(chǎng)。 據(jù)了解,自新的升貼水標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后,玻璃期貨價(jià)格回歸到沙河市場(chǎng)?!皩?duì)于一個(gè)期貨品種的交割設(shè)計(jì),最重要的一點(diǎn)是讓接貨方能夠明確知道到底接的是什么地方、什么規(guī)格的貨。將區(qū)域升貼水格局拉大,保證沙河市場(chǎng)的交割,也就保證了玻璃期貨在定價(jià)上的有序平穩(wěn)。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士稱,華中市場(chǎng)當(dāng)然也是國內(nèi)重要的玻璃市場(chǎng),但是華中市場(chǎng)產(chǎn)能相對(duì)分散,沙河市場(chǎng)產(chǎn)能則相對(duì)集中,這樣沙河市場(chǎng)同一價(jià)格具備出倉單條件的交割庫就更多,避免了資金方控制一個(gè)交割貨源即可控制整個(gè)玻璃定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。 C 華東市場(chǎng)引領(lǐng)行業(yè)需求走向 除了定價(jià)權(quán)的轉(zhuǎn)交外,另一個(gè)現(xiàn)象讓期貨日?qǐng)?bào)記者感受較深——華中市場(chǎng)玻璃供需關(guān)系以及產(chǎn)能變動(dòng)使得該市場(chǎng)價(jià)格和產(chǎn)品流向在近幾年發(fā)生了較大變化。 近年來,湖南、湖北地區(qū)的玻璃產(chǎn)能有比較大的增加,明顯超出本區(qū)域內(nèi)的消耗能力?!半m然建設(shè)大武漢和長江經(jīng)濟(jì)帶增加了大量的基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn),但是自2015年開始華中地區(qū)的玻璃產(chǎn)能明顯呈現(xiàn)供過于求的局面。2015年,湖北地區(qū)玻璃價(jià)格最低達(dá)到800元/噸就是最明顯的證明,湖北地區(qū)一度與沙河市場(chǎng)直接競(jìng)爭?!标愋★w分析說,通過長江水道優(yōu)勢(shì)增加江浙滬等地區(qū)市場(chǎng)份額,是解決湖北地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)供需矛盾的有力武器。 2016年下半年以來,華南市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高,給華中市場(chǎng)提供了另一個(gè)主要的銷售市場(chǎng),這也就造成了華中市場(chǎng)短期內(nèi)供需平衡、價(jià)格尚可的局面。2016年年底,華中市場(chǎng)首次實(shí)現(xiàn)了玻璃南下進(jìn)入廣東市場(chǎng)。 “每年的第一季度,華北市場(chǎng)玻璃都會(huì)沖擊湖北市場(chǎng)。今年受房地產(chǎn)的帶動(dòng),全國玻璃整體形勢(shì)不錯(cuò)?!遍L利玻璃期貨部負(fù)責(zé)人王成斌告訴記者,玻璃產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較低,同水泥相似,高昂的物流成本不適宜遠(yuǎn)距離、跨區(qū)域流動(dòng)。不過,湖北玻璃企業(yè)得益于長江、漢水“黃金水道”,物流成本低廉,極大拓寬了湖北地區(qū)玻璃產(chǎn)品的銷售半徑,沿江上可至重慶,下可至江浙滬一帶。 與此同時(shí),廣東良好的出口形勢(shì)也推高玻璃價(jià)格,吸引了華中市場(chǎng)部分玻璃產(chǎn)品的南下。不過,由于當(dāng)前產(chǎn)業(yè)利潤豐厚,華南市場(chǎng)愿意拿出一部分利潤來與華中市場(chǎng)做一定市場(chǎng)占有率的爭奪,導(dǎo)致最近一段時(shí)間華中市場(chǎng)玻璃發(fā)運(yùn)到華南市場(chǎng)有一定難度,其貨源則更多地流向華東市場(chǎng)。 據(jù)了解,國內(nèi)玻璃產(chǎn)能布局主要集中在華中市場(chǎng)和沙河市場(chǎng),這兩大區(qū)域生產(chǎn)的玻璃主要向其他地區(qū)銷售,主要消費(fèi)區(qū)域集中在華南和華東市場(chǎng)。經(jīng)過2014—2015年的大量產(chǎn)能停產(chǎn)后,華東和華南市場(chǎng)的產(chǎn)能更少了,這給華中市場(chǎng)玻璃銷往上述地區(qū)以更大的機(jī)會(huì)。尤其是江蘇華爾潤倒閉,導(dǎo)致華東市場(chǎng)在供應(yīng)端出現(xiàn)了巨大的真空地帶,華中市場(chǎng)抓住這一契機(jī)填補(bǔ)了江蘇華爾潤倒閉帶來的市場(chǎng)空間。 當(dāng)前玻璃市場(chǎng)遭遇的尷尬是,華中市場(chǎng)和沙河市場(chǎng)都將主銷區(qū)盯到了華東市場(chǎng)?!叭A中市場(chǎng)因?yàn)殚L江水運(yùn)優(yōu)勢(shì)、沙河市場(chǎng)因運(yùn)費(fèi)下降和價(jià)格低廉優(yōu)勢(shì)將壓力涌向華東市場(chǎng)?!睆堮Y認(rèn)為,現(xiàn)階段并不是行業(yè)的需求旺季,只能是需求走向平穩(wěn)時(shí)期,兩大主產(chǎn)區(qū)都將壓力卸往華東市場(chǎng),如果華東市場(chǎng)價(jià)格不穩(wěn),則容易導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格不穩(wěn)定。 近期,玻璃區(qū)域價(jià)差基本處于短暫均衡位置,億鈞玻璃、長利玻璃等華中市場(chǎng)的玻璃在江浙地區(qū)與浙江旗濱價(jià)格相差不大。張馳表示,短期均衡肯定是不可持續(xù)的,要么華東市場(chǎng)終端需求啟動(dòng)拉抬整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格,如果華東市場(chǎng)再次降價(jià)則很容易打破短期均衡。 不可忽視的是,后期隨著華南、華東市場(chǎng)需求以及生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格調(diào)整,華中市場(chǎng)價(jià)格將面臨較大的壓力,當(dāng)前高價(jià)格、低庫存的情形也會(huì)受到嚴(yán)重的考驗(yàn)。 D 期貨服務(wù)現(xiàn)貨仍有巨大潛力 此次走訪調(diào)研中,華中市場(chǎng)還有一大亮點(diǎn)值得市場(chǎng)關(guān)注——華中市場(chǎng)的玻璃廠庫期貨套?!跋仍囅刃小痹谑袌?chǎng)中樹立了典范。 期貨日?qǐng)?bào)記者有幸在此次走訪調(diào)研中見證了長利玻璃 “點(diǎn)基地”的授牌儀式,這已是長利玻璃第二次被評(píng)為鄭商所“點(diǎn)基地”的稱號(hào)。據(jù)了解,玻璃期貨上市后,長利玻璃積極參與,專門成立了期貨部,組織期貨人員進(jìn)行理論和實(shí)踐學(xué)習(xí)。迄今為止,長利玻璃成為注冊(cè)及交割倉單量最多的廠庫,同時(shí)也是接待投資者調(diào)研訪問最多的、零投訴的廠庫。 “幾年來,長利玻璃充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能,多次成功進(jìn)行賣出套保,不但使企業(yè)獲利規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn),而且為市場(chǎng)積累了實(shí)踐案例?!蓖醭杀蟊硎?,公司領(lǐng)導(dǎo)充分重視期貨業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要作用,充分授權(quán)期貨部門參與玻璃期貨業(yè)務(wù),爭取使之成為現(xiàn)貨銷售的好幫手。同時(shí),企業(yè)利用產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì),玻璃期權(quán)市場(chǎng)的試水也首戰(zhàn)告捷。 華中市場(chǎng)的另一家玻璃廠庫也正在期貨市場(chǎng)中積極探索?!捌鋵?shí)我們?cè)A髽I(yè),還有上游供應(yīng)鏈,也有一些在做玻璃期貨。坦率地講,我們一直在小范圍地嘗試做期貨,今年從組織架構(gòu)開始單獨(dú)成立5—6人的期貨部,也在積極引進(jìn)期貨人才,決定要在未來2—3年把期貨做起來?!眱|鈞玻璃相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言,現(xiàn)在整個(gè)浮法玻璃還屬于過剩產(chǎn)能,怎樣能夠讓企業(yè)在競(jìng)爭中擁有優(yōu)勢(shì)的同時(shí),還能在遇到大風(fēng)大浪時(shí)保住企業(yè)的盈利能力,套期保值對(duì)玻璃行業(yè)未來的發(fā)展無疑是一個(gè)很好的利器。 對(duì)于玻璃企業(yè)而言,玻璃原片銷售與期貨有所不同,使得整個(gè)期貨市場(chǎng)的發(fā)展還需經(jīng)歷一個(gè)循序漸進(jìn)的過程??梢灶A(yù)見的是,未來期貨會(huì)成為玻璃企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中比較重要的一環(huán)。 雖然華中市場(chǎng)玻璃企業(yè)對(duì)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)很強(qiáng),讓市場(chǎng)看到了可喜的一面,但是自玻璃期貨1612合約取消180元/噸升貼水后,華中市場(chǎng)玻璃廠庫利用期貨工具的優(yōu)勢(shì)就變得并不明顯。 據(jù)了解,目前全國任一地區(qū)的玻璃都呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩之勢(shì),在市場(chǎng)充分競(jìng)爭的情況下,生產(chǎn)企業(yè)將主要以生產(chǎn)成本進(jìn)行定價(jià)。由于全國范圍內(nèi)玻璃生產(chǎn)成本相差很小(以煤和石油焦為燃料的生產(chǎn)線),地區(qū)間價(jià)差也將趨于零。目前玻璃期貨的升貼水方式是為了促進(jìn)期貨價(jià)格回歸至基準(zhǔn)地沙河的現(xiàn)貨價(jià)格,并有利于防止發(fā)生嚴(yán)重的偏離現(xiàn)象。 “目前為止,整個(gè)玻璃行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的比例和規(guī)模有限,還可以進(jìn)一步提高?!苯褂聞偨ㄗh,希望交易所可以通過不斷完善制度規(guī)則和加強(qiáng)市場(chǎng)培育,促進(jìn)期貨市場(chǎng)更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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