【金融】

期指：A股昨日小幅上漲，上證指數(shù)漲幅0.33%，深成指漲幅0.52%，成交回落。外圍市場(chǎng)方面，歐美股市大跌，美股下跌幅度較大，三大指數(shù)跌幅均大于1%，創(chuàng)年內(nèi)最大跌幅。美林上周調(diào)查顯示，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美股高估為2000年以來(lái)最大，預(yù)計(jì)美股的調(diào)整會(huì)繼續(xù)。由于外圍市場(chǎng)情緒較為悲觀，預(yù)計(jì)今天A股也會(huì)受影響下跌。

國(guó)債：資金面前緊后松，上午市場(chǎng)資金面仍然偏緊，隔夜利率繼續(xù)上沖，市場(chǎng)情緒偏悲觀，國(guó)債期貨T1706一度最大跌幅超過(guò)0.3元，下午市場(chǎng)傳出央行TLF釋放流動(dòng)性約3000億的消息，流動(dòng)性開(kāi)始好轉(zhuǎn)，現(xiàn)券和期貨市場(chǎng)受到提振，尾盤(pán)期貨合約大幅反彈。近期仍有央行MPA考核壓力，投資者緊密關(guān)注流動(dòng)性情況，近期市場(chǎng)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，可考慮買(mǎi)09拋06跨期套利。

【金屬能源化工】

動(dòng)力煤: 21日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗64.66萬(wàn)噸，環(huán)比降，庫(kù)存951.2萬(wàn)噸，環(huán)比降。秦港庫(kù)存475萬(wàn)噸，環(huán)比增。錨地79，環(huán)比增，預(yù)到13，環(huán)比增。21日，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)692元/噸，ZC705收盤(pán)617.8元/噸。兩會(huì)結(jié)束后產(chǎn)地煤礦安檢力度依然維持強(qiáng)勢(shì)，煤礦沒(méi)有明顯出現(xiàn)大面積復(fù)工，整體供應(yīng)仍顯偏緊。隨著供暖期結(jié)束，市場(chǎng)參與者心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，價(jià)格有逐漸趨穩(wěn)的跡象。調(diào)入量近期一直維持高位，尚未出現(xiàn)明顯缺口。供暖季結(jié)束之后，供給存在增產(chǎn)預(yù)期，但是庫(kù)存和復(fù)工速度使得供需博弈空間增大。后期下游需求或?qū)p弱，煤價(jià)后期下行趨勢(shì)難改。三月市場(chǎng)偏強(qiáng)為主，四月隨著供應(yīng)增加壓力逐漸顯現(xiàn)。目前以觀望為主，不宜追多。

焦煤焦炭：21日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報(bào)價(jià)162.25元/噸，換算成人民幣約1371元/噸。jm1705合約為1301.5元/噸。期貨貼水69.5元/噸。21日，天津一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)為1910元/噸，j1705合約為1890元/噸。期貨貼水20元/噸。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格零星調(diào)整，煤礦安全大檢查仍在持續(xù)，煤礦產(chǎn)量普遍偏少。鋼材市場(chǎng)需求回暖，鋼廠庫(kù)存低位，采購(gòu)積極性增強(qiáng)，焦炭銷(xiāo)售轉(zhuǎn)好。焦炭方面，鑒于原料價(jià)格堅(jiān)挺，終端旺季需求預(yù)期良好，焦企焦炭庫(kù)存量低位，目前國(guó)內(nèi)大中型鋼廠焦炭平均庫(kù)存可用天數(shù)為9天，與上周持平。多方利好支撐，短期焦炭市場(chǎng)存漲價(jià)可能。建議jm1705合約1240~1340區(qū)間操作為主，j1705合約在1790附近輕倉(cāng)試多。

【農(nóng)產(chǎn)品】

雞蛋：主產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)中有漲2.5元/斤左右，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)正常，銷(xiāo)區(qū)走貨減緩。雞蛋期貨1705合約高開(kāi)高走，大幅上漲，受清明節(jié)采購(gòu)提振，現(xiàn)貨此番上漲多數(shù)地區(qū)接近或已經(jīng)突破成本線，技術(shù)面期價(jià)連續(xù)兩日反彈已沖破3300點(diǎn)關(guān)口，資金流出較為明顯，加之臨近交割月空頭在創(chuàng)新低后選擇獲利離場(chǎng)的積極性較高，考慮到目前基差回歸的方式由期貨下跌轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨上漲，操作上建議暫時(shí)觀望，多09空01套利繼續(xù)持有。

豆粕：技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)介入，美豆期價(jià)震蕩收高，周口益海嘉里43%豆粕現(xiàn)貨3120元/噸，報(bào)價(jià)穩(wěn)定。連盤(pán)M1709合約高開(kāi)低走，整體期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，方向不明朗，交投空間狹窄，操作上建議觀望為宜，等待行情明朗，M1709合約震蕩區(qū)間2834-2920.

油脂：受累于美原油鉆機(jī)活躍，國(guó)際原油期價(jià)繼續(xù)承壓走低，但是由于買(mǎi)油賣(mài)粕套利活躍，美豆油期價(jià)繼續(xù)反彈；受豆油收高和產(chǎn)量增加預(yù)期不佳提振，馬棕櫚油期價(jià)收高。連盤(pán)油脂走勢(shì)分化，棕櫚油較強(qiáng)，豆油稍弱，但是整體仍在反彈過(guò)程中，且外盤(pán)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，料對(duì)內(nèi)盤(pán)將有一定提振，國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)處于淡季，貿(mào)易商報(bào)價(jià)較低，且可議價(jià)。操作上建議短多謹(jǐn)慎持有，新單少量逢低吸納，Y1709合約支撐位6482；P1709合約支撐位5624.