【行情綜述】

3月21日早盤兩市低開后迅速翻紅，隨后兩只指數(shù)繼續(xù)維持窄幅整理走勢，走勢上總體平穩(wěn)，滬指重新站上5日線，創(chuàng)業(yè)板今日繼續(xù)弱于滬指，兩市全天成交量較前一日再度縮量。截至收盤，滬指上漲0.33%，報(bào)收3261點(diǎn)；深成指上漲0.52%，報(bào)收10586點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板上漲0.37%，報(bào)收1961點(diǎn)。

【市場資訊】

央行工作論文：貨幣政策以控制通脹為主，兼顧轉(zhuǎn)型發(fā)展和金融改革；要進(jìn)一步完善公開市場操作一級交易商制度，在一定標(biāo)準(zhǔn)下擴(kuò)大公開市場操作和SLF交易對象范圍，減少市場資金套利機(jī)會(huì)，降低市場結(jié)構(gòu)因素導(dǎo)致的流動(dòng)性沖擊放大效應(yīng)，有效開展利率引導(dǎo)。一季度MPA考核在即資金面整體延續(xù)緊張，銀行間跨月資金利率大幅上行，截至收盤仍有很多機(jī)構(gòu)沒有平頭寸，仍在收錢。數(shù)據(jù)顯示，銀行間同業(yè)拆借7天期漲35.74bp報(bào)3.1653%，創(chuàng)2015年4月8日以來新高；14天期漲53.98bp報(bào)3.7484%；銀行間質(zhì)押式回購14天期漲21.83bp報(bào)3.6272%，創(chuàng)近一個(gè)月新高；1個(gè)月期漲44.07bp報(bào)4.7590%，創(chuàng)1月18日以來新高。時(shí)隔17個(gè)交易日后，首次實(shí)現(xiàn)凈投放；本周央行公開市場有2200億逆回購到期；Shibor結(jié)束連續(xù)三日全線上漲。

券商中國：還有兩周才到3月底，銀行資金流動(dòng)性緊張最猛烈的時(shí)期卻提前來臨了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月末將有1.59萬億元同業(yè)存單將到期，再加上300億光大轉(zhuǎn)債打新的沖擊，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金將達(dá)4500億，僅上述兩者就會(huì)市場帶來超過2萬億的資金缺口。與此同時(shí)，公募基金委外定制迎來嚴(yán)厲監(jiān)管，整個(gè)市場流動(dòng)性緊張局面將不斷升級。上交所發(fā)布《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》問答。對于投資者購買經(jīng)評估超過其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品，《辦法》禁止將產(chǎn)品銷售給不符合準(zhǔn)入要求的投資者，禁止不適當(dāng)匹配行為。

【操作建議】

一季度MPA考核在即資金面整體延續(xù)緊張，銀行間跨月資金利率大幅上行，給股市流動(dòng)性帶來壓力。3月末資金缺口超2萬億，股指短期上行動(dòng)能不足，上證短期或3200-3300區(qū)間震蕩，短線操作為主，中期盈利多單以上證3200為止盈線。國債期貨大區(qū)間震蕩格局未變，短線可以少量跟多操作。