摘要 3月17日,中證500股指期貨IC1706合約開(kāi)盤(pán)后不久突然拉高,隨后迅速回到正常價(jià)位。此前的3月14日,上證50股指期貨IH1703合約瞬間跌幅超過(guò)9%,隨后又迅速拉回?;厮莞纾ツ?月31日,滬深300股指期貨IF 1606突然觸及跌停,隨后快速漲回。 所有這些“烏龍指”表達(dá)的就是一層簡(jiǎn)單的意思:股指期貨的“水太淺”。 看下IC1706的k線: 今天中金所發(fā)布了一則公告,公告如下: “一個(gè)時(shí)期以來(lái),股指期貨市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)有序,流動(dòng)性狀況有所改善但仍不充分。近日,市場(chǎng)出現(xiàn)了價(jià)格瞬間大幅波動(dòng)的情況。在此,中金所提醒各位會(huì)員和廣大交易者,應(yīng)充分評(píng)估市場(chǎng)流動(dòng)性狀況,謹(jǐn)慎交易,預(yù)防大額委托對(duì)價(jià)格的沖擊,切實(shí)防范市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)?!?/p> 中金所的這則公告說(shuō)明了三層意思: 一是“大額委托”??梢?jiàn),這兩次異動(dòng)的根本原因是當(dāng)前的市場(chǎng)深度撐不住大單,是很明顯的流動(dòng)性缺失導(dǎo)致的典型特征。 二是“流動(dòng)性狀況”。盡管期指“松綁”之后流動(dòng)性有所改善,但這種改善應(yīng)該說(shuō)是相當(dāng)有限的,所以各方都認(rèn)為“仍不充分”。 三是“謹(jǐn)慎交易”。這種瞬間大幅波動(dòng)的情況,市場(chǎng)會(huì)很快糾正,因此對(duì)市場(chǎng)整體運(yùn)行影響不大,但如果有些客戶認(rèn)為“松綁”了,就可以多“撲騰”幾下,可能就會(huì)給自己交易帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),所以參與者們確實(shí)要小心,避免無(wú)謂的損失。 “現(xiàn)在市場(chǎng)流動(dòng)性欠佳,成交量與過(guò)去相比實(shí)在太少,交易者們還是謹(jǐn)慎為好?!币晃凰侥纪顿Y經(jīng)理表示,今天出現(xiàn)異動(dòng)的IC1706是個(gè)遠(yuǎn)月合約?,F(xiàn)在主力合約尚且面臨流動(dòng)性缺失的難題,對(duì)于遠(yuǎn)月合約,交易者們就更是要慎之又慎,哪怕遇上不得不追、急著要做的行情,也最好評(píng)估一下市場(chǎng)承接力,不能操之過(guò)急。“按下單鍵之前,最好再稍微確認(rèn)一下?!彼f(shuō)。 另有一位市場(chǎng)分析人士向記者表示,他推測(cè),在估值期貨的限制有所放松之后,許多公私募量化基金的配置正在上升,而在這過(guò)程中運(yùn)用估值期貨做對(duì)沖的交易量可能會(huì)略有增加,也有可能一個(gè)不小心就出現(xiàn)擊穿事件。 對(duì)于當(dāng)前期指身處的這種境地,許多專家也呼吁,在第一次“松綁”之后,后續(xù)的措施還得逐步跟上。 “仔細(xì)對(duì)比分析調(diào)整前后的措施,我們發(fā)現(xiàn),雖然對(duì)股指期貨的限制有所放松,但調(diào)整幅度不大,投資者的交易成本依舊偏高。目前來(lái)看,股指期貨處于‘松綁依然綁’的境地。”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越表示,從各項(xiàng)指標(biāo)和市場(chǎng)實(shí)際運(yùn)行狀況來(lái)看,股指期貨2月份的這次松綁幅度仍非常小,顯然無(wú)法發(fā)揮其正常功能,股指期貨依然是“戴著鐐銬起舞”。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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