一、近期螺紋簡析：現貨堅挺成為市場一致預期——需求旺季，庫存持續(xù)較強勁下降；貿易商普遍反應貨不夠多；鋼廠在高利潤驅使下，出口主動轉內銷后市場仍然感覺偏緊。

05螺紋合約：貼水現貨300元/噸，面臨基差回歸。

10螺紋合約：進一步貼水05合約200元/噸，市場顯示市場對遠月仍較為看空。一方面市場對下半年需求普遍看淡；另一方面為05空頭在10合約上的轉拋；以及上周部分多05、空10的套利建倉。

目前市場幾乎一致性看多05螺紋的基差修復。

二、螺紋的潛在利空大部分影響遠月：

1、近期房地產政策炒作打壓（短期可能影響市場情緒，但實質不影響近月供求）

2、國內宏觀風險（加息尤其是5月之前加息是小概率）

3、需求下滑（目前看近月較難體現，稍有變數）

4、礦價塌陷（近月較難體現，高品礦溢價和普式指數堅挺短期難改善）

5、鋼廠開工率提升（環(huán)保限產是關鍵，但短期較難）

6、鋼廠調產：加大螺紋產量減少其他（也很難在短期有明顯改變）

三、目前05合約螺紋空頭猜測：

1、單邊散空：盯著3600-3650壓力線（若價格向上突破，會較快離場）

2、產業(yè)保值空頭（若基差在短期1-2周內縮小，則有會繼續(xù)持有甚至加空，但若總量規(guī)模較大后期也可能形成踩踏）

3、多10空05（價差200，但缺乏充足回歸邏輯）

4、做空05螺紋鋼廠利潤（近月合約邏輯難成立）

5、做多05卷螺價差（近月合約邏輯不成立）

四、綜上所述，

螺紋05-10價差可能進一步擴大但不建議操作。

投機多頭可以嘗試少量布局05螺紋多單。

產業(yè)客戶保值單可以維持觀望；現貨庫存較高企業(yè)可以部分置換成10合約多單。