國(guó)債期貨：美聯(lián)儲(chǔ)加息落地 期債短線偏強(qiáng)。

一、行情回顧。周三，期債再次收陽(yáng)。5年期主力合約TF1706開盤價(jià)98.610 ，最高98.695 ，最低98.455 ，收盤于98.605 ，漲跌幅為0.06%，成交量為7652手，持倉(cāng)量為13996手。三張合約總成交7723手，總持倉(cāng)15161手。10年期主力合約T1706開盤價(jià)95.550 ，最高95.710 ，最低98.455 ，收盤于95.670 ，漲跌幅為0.15%，成交量為48927手，持倉(cāng)量為60428手。三張合約總成交50504手，總持倉(cāng)66210手。

二、資金面。昨日，公開市場(chǎng)凈回籠100億元，資金利率多數(shù)上行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1.08BP至2.3869 %，7天利率上行0.4BP至2.6560 %，14天利率上行1.45BP至3.1825 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行1.18BP至2.4012 %，7天利率上行6.89BP至2.9308 %，14天利率上行16.63BP至3.6179 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1706合約的CTD券170001.IB，IRR為-0.79%，該券當(dāng)日估值為98.9992；T1706合約的CTD券為160023.IB，IRR為-2.10%，該券估值為94.4908?，F(xiàn)券方面，昨日5年、10年期收益率分別下行0BP、1.3BP至3.1200%、3.3524%。中債國(guó)債類指數(shù)較上一交易日持平，其中中債國(guó)債總指數(shù)下行0.01BP至169.54 ，固定利率國(guó)債指數(shù)與昨日持平至169.95 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、央行稱，正在與香港有關(guān)方面研究試行“債券通”，推動(dòng)優(yōu)化兩地債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通和跨境合作，“債券通”的具體方案及相關(guān)工作進(jìn)展，將適時(shí)公布。

2、美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)廣泛預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2016年12月之后的再度加息，也是美聯(lián)儲(chǔ)十年以來的第三次加息。在經(jīng)濟(jì)展望中，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，今年還有兩次加息。而2018年美聯(lián)儲(chǔ)將加息三次。

五、結(jié)論及投資建議。周三，期債繼續(xù)收陽(yáng)，國(guó)債收益率多數(shù)小幅波動(dòng)或持平，10年期下行1.3BP。昨日公開市場(chǎng)凈回籠400億元，資金利率多數(shù)上行，在MPA考核以及監(jiān)管政策逐步落地前，資金面難以真正輕松；央行稱正在與香港有關(guān)方面研究試行“債券通”，推動(dòng)優(yōu)化兩地債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通和跨境合作，海外資金進(jìn)入國(guó)內(nèi)債市的途徑更加便利，增加國(guó)內(nèi)配債資金；美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25BP，預(yù)計(jì)今年還有兩次加息，缺乏超預(yù)期的內(nèi)容，同時(shí)耶倫稱聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)議討論了縮減資產(chǎn)負(fù)債表的問題，但暫未做決定，將按可預(yù)見的方式循序漸進(jìn)縮表，被市場(chǎng)理解為偏鴿派，美元指數(shù)大幅回落。基于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)的不信任、債券通吸引海外資金，期債已經(jīng)連續(xù)四日收出小陽(yáng)線，對(duì)監(jiān)管政策的擔(dān)憂暫時(shí)缺位，今日聯(lián)儲(chǔ)加息落地，市場(chǎng)或仍有短線喘息機(jī)會(huì)，不建議追多，拿著底倉(cāng)，輔之短線操作。