7日，鄭商所、大商所同時公布了白糖、豆粕期權(quán)合約及相關業(yè)務細則，這表明白糖、豆粕期權(quán)距離正式掛牌上市又近了一步。

據(jù)介紹，白糖、豆粕期權(quán)合約及相關業(yè)務細則日前已分別經(jīng)鄭商所、大商所理事會審議通過，并報中國證監(jiān)會備案。針對期權(quán)業(yè)務，鄭商所、大商所分別新制定了三項業(yè)務細則，即期權(quán)交易管理辦法、期權(quán)做市商管理辦法和期權(quán)投資者適當性管理辦法。

在白糖、豆粕期權(quán)合約及相關業(yè)務細則制訂過程中，鄭商所、大商所充分聽取了市場各方及專家意見。2016年12月16日，鄭商所、大商所面向全市場分別對白糖、豆粕期權(quán)合約及相關業(yè)務細則公開征求意見。當月23日，鄭商所召開理事會品種、交易和監(jiān)察委員會會議，聽取委員對白糖期權(quán)合約及期權(quán)業(yè)務細則草案的意見。總體上，市場各方對白糖期權(quán)合約及期權(quán)業(yè)務細則表示認可，認為白糖期權(quán)合約及期權(quán)業(yè)務細則表述清晰、條款設置合理、符合我國市場實際、具有可操作性。

針對市場和專家提出的相關意見建議，鄭商所進行了認真梳理、歸納和研究，并對白糖期權(quán)合約及期權(quán)業(yè)務細則部分條款進行了調(diào)整。其中，期權(quán)交易管理辦法第二十二條第一款，明確了“詢價合約、詢價頻率由交易所確定并公布，交易所可以根據(jù)市場情況進行調(diào)整”。期權(quán)交易管理辦法第三十條第一款，增加了“期權(quán)賣方有履約義務”中“履約”的定義，即當期權(quán)買方提出行權(quán)時，期權(quán)賣方按合約規(guī)定的行權(quán)價格買入或賣出一定數(shù)量的標的物，或者按照規(guī)定的結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算；第二款完善了對配對原則的表述，修改為：“期權(quán)買方提出行權(quán)申請的，交易所按照投機、套利、套保的順序選擇賣方持倉配對。同一持倉屬性，按持倉時間最長原則選擇。”期權(quán)交易管理辦法征求意見稿第四十九條第二款適當修訂并作為獨立的一條，即“標的期貨合約暫停交易時，相應期權(quán)合約暫停交易。最后交易日期權(quán)合約全天暫停交易的，期權(quán)最后交易日、到期日順延至下一交易日”。期權(quán)投資者適當性管理辦法第七條，把開通期權(quán)交易權(quán)限可用資金余額從時點數(shù)規(guī)定修改為“前5個交易日每日結(jié)算后保證金賬戶均不低于人民幣10萬元”。

鄭商所有關負責人對期貨日報記者表示，按照“確保白糖期權(quán)順利推出和平穩(wěn)運行”的目標，鄭商所經(jīng)過精心組織，統(tǒng)籌安排，已經(jīng)制定了確保白糖期權(quán)穩(wěn)起步的完備保障措施，白糖期權(quán)合約掛牌交易各項準備工作已經(jīng)基本就緒。

大商所在對征集的意見進行梳理和研究后，同時參照證監(jiān)會發(fā)布的《證券期貨投資者適當性管理辦法》，有針對性地對相關業(yè)務規(guī)則內(nèi)容進行了修訂。期權(quán)投資者適當性管理辦法較之前的征求意見稿有四處修改：一是將原“開通期權(quán)交易權(quán)限前一交易日結(jié)算后保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣10萬元”，調(diào)整為“開通期權(quán)交易權(quán)限前5個交易日每日結(jié)算后保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元”；二是明確投資者須到期貨公司營業(yè)場所辦理開通期權(quán)交易權(quán)限相關事宜；三是對期貨公司會員在為客戶開通交易權(quán)限時所進行的風險揭示、法律告知、產(chǎn)品及規(guī)則介紹、知識測試以及客戶填寫期權(quán)交易權(quán)限申請表等過程，增加了采集現(xiàn)場影像資料的要求；四是對于特殊單位客戶，增加了適當性評估的要求。另外，在期權(quán)交易管理辦法中，新增了“標的期貨合約暫停交易時，相應期權(quán)合約暫停交易”的內(nèi)容。修改后的豆粕期權(quán)合約及相關實施細則，充分反映了市場的意見和需求，為保障市場穩(wěn)定和功能發(fā)揮創(chuàng)造了制度條件。

據(jù)期貨日報記者了解，大商所做市商的遴選工作基本完成，近日將向市場公布豆粕期權(quán)做市商名單。

市場人士表示，相較于期貨，期權(quán)買方一次性支付權(quán)利金，之后再沒有履約義務，不需要追加資金，也不會有額外的損失，這對于產(chǎn)業(yè)客戶特別是小微企業(yè)和農(nóng)戶來說，更容易接受。因此，國內(nèi)商品期權(quán)的上市將為相關產(chǎn)業(yè)提供更多可選擇的風險管理工具，同時也將進一步豐富我國商品衍生品市場層次，在服務實體經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用。