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期債短期謹慎 多看少動:宏源期貨3月13早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-03-13 08:51:20 來源:宏源期貨

國債期貨:期債短期謹慎 多看少動。


一、行情回顧。上周五,期債維持震蕩。5年期主力合約TF1706開盤價98.095 ,最高98.185 ,最低97.995 ,收盤于98.115 ,漲跌幅為0.02%,成交量為6919手,持倉量為16646手。三張合約總成交6997手,總持倉17777手。10年期主力合約T1706開盤價94.505 ,最高94.750 ,最低97.995 ,收盤于94.685 ,漲跌幅為0.12%,成交量為40887手,持倉量為65492手。三張合約總成交41880手,總持倉71243手。


二、資金面。昨日,公開市場凈回籠200億元,資金利率下行。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行0.57BP至2.4019 %,7天利率下行0.4BP至2.6550 %,14天利率上行0.2BP至3.1610 %;銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行4.12BP至2.3895 %,7天利率下行13.13BP至2.7364 %,14天利率下行4.95BP至3.3260 %。


三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券170001.IB,IRR為-1.87%,該券當(dāng)日估值為98.8444;T1706合約的CTD券為160023.IB,IRR為-3.90%,該券估值為94.0396?,F(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別上行4.9BP、0.1BP至3.1507%、3.4156%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下行,其中中債國債總指數(shù)下行0.01BP至169.30 ,固定利率國債指數(shù)下行0.01BP至169.71。


四、財經(jīng)資訊。


1、中國基金報:多位資深券商固收人士透露,針對債券交易規(guī)范和風(fēng)險防范,不僅證監(jiān)會可能下發(fā)債券交易監(jiān)管通知,央行也牽頭一行三會正在草擬規(guī)范債券交易業(yè)務(wù)的通知。


2、周小川:貨幣政策在穩(wěn)健方面更加中性,有利于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革;大水漫灌對經(jīng)濟有害,造成通脹上升和泡沫;人民幣沒有持續(xù)貶值基礎(chǔ)。

3、央行副行長易綱:大資管新規(guī)會把理財產(chǎn)品納入;監(jiān)管套利、杠桿率過高,這些問題,央行會統(tǒng)籌考慮,穩(wěn)步解決。


五、結(jié)論及投資建議。上周五,期債日內(nèi)維持震蕩,10年期表現(xiàn)明顯好于5年期。上周五公開市場凈回籠200億元,銀行間加權(quán)回購利率短端全線下行,MPA考核以及監(jiān)管政策逐步落地前,資金面難以真正輕松;據(jù)悉MPA考核將進一步收緊,個別媒體報道因MPA考核不達標(biāo)三家城商行受到處罰,或令市場感到擔(dān)憂。周末央行行長表示貨幣政策在穩(wěn)健方面更加中性,副行長表示統(tǒng)籌考慮監(jiān)管套利和杠桿率過高的問題,一行三會對表外理財、對同業(yè)存單的監(jiān)管趨嚴,相關(guān)政策或于兩會結(jié)束后陸續(xù)落地。2月貸款1.17萬億高于市場預(yù)期,融資結(jié)構(gòu)向表內(nèi)貸款傾斜,在季末首次MPA大考之前,商業(yè)銀行可能繼續(xù)壓縮廣義信貸擴張。目前債市基本面穩(wěn)健、資金面存憂、監(jiān)管政策趨嚴以及美國加息預(yù)期升溫的大環(huán)境沒有發(fā)生明顯變化,期債季末前以防守為主,旬度策略中的跨品種策略可擇機止盈。

責(zé)任編輯:唐正璐

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