2017年儲備棉輪出銷售從3月6日開始，截止時(shí)間暫定為8月底，每日掛牌銷售數(shù)量暫按3萬噸安排，昨日新年度輪儲已經(jīng)來臨，對于后市棉花價(jià)格的走勢分析和討論開始越來越多，全球棉花去庫存周期下，國內(nèi)棉價(jià)震蕩中心能否會上移呢？

春節(jié)后紗線企業(yè)產(chǎn)銷率較高，布廠采購積極，國內(nèi)紗棉價(jià)差拉大，紗線銷售順暢，利潤可觀，開機(jī)率持續(xù)提升，用棉需求呈回升態(tài)勢，棉花工業(yè)庫存偏低，相當(dāng)部分紡織企業(yè)原料庫存僅能維持到3月下旬，但當(dāng)前紡企暫仍無大量采購補(bǔ)貨意愿，即使要補(bǔ)庫也會繼續(xù)隨用即購或小批量、多批次的低庫存策略，多等待儲備棉輪出。昨日是本年度儲備棉輪出的第一天，紡織企業(yè)和棉花貿(mào)易企業(yè)對輪出關(guān)注度較高，同時(shí)許多企業(yè)也積極參與到競拍之中，從上午的競拍成交情況來看，掛牌資源全部成交，最高成交價(jià)16340元/噸，單捆最高加價(jià)幅度為2740元/噸。儲備棉輪出初期，紡織企業(yè)原料采購需求將集中釋放，儲備棉輪出初期競拍價(jià)格或走高，在此情況下儲備棉價(jià)格或帶動棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

據(jù)了解，自2008年以來，我國共進(jìn)行了10次儲備棉投放工作，其中棉價(jià)越拋越漲的有7次，棉價(jià)越拋越跌的只有3次，因此拋儲帶動棉價(jià)上漲概率明顯高于下跌概率。今日國儲棉競拍積極，支撐鄭棉大幅上漲，盤中觸及2016年11月以來的高位，同時(shí)持倉量增至38.8萬手，短期鄭棉將維持偏強(qiáng)勢頭。盡管國儲棉成交火熱的局面可能會持續(xù)，但市場供應(yīng)逐漸增加，將對下游采購心態(tài)帶來影響，中長線來看，鄭棉或存一定的回調(diào)壓力，但上漲趨勢仍是主基調(diào)。

由于我國2014年取消棉花收儲政策，開始實(shí)施目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼，受“去庫存”的大背景影響，國內(nèi)植棉面積大幅減少，在棉花進(jìn)口方面繼續(xù)限制配額數(shù)量，導(dǎo)致市場供應(yīng)缺口逐漸放大。本年度國儲棉輪出前紡織企業(yè)用棉多以新疆棉為主，截至目前新疆棉剩余庫存170萬噸左右，而內(nèi)地棉企“以銷定產(chǎn)”，皮棉庫存規(guī)模僅在10萬噸左右。根據(jù)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，本年度我國棉花產(chǎn)需缺口220萬噸（需求按每月65萬噸），國儲棉若保證每日3萬噸投放，至8月底輪出結(jié)束，市場皮棉供需將基本持平。

后期關(guān)注的重點(diǎn)主要還是儲備棉出庫情況，如起拍底價(jià)，成交加價(jià)以及成交數(shù)量。2017年儲備棉輪出銷售底價(jià)計(jì)算公式與2016年一致，按當(dāng)前國內(nèi)外市場價(jià)格測算，預(yù)計(jì)輪出初期拍儲低價(jià)在15300元/噸左右，與現(xiàn)貨市場價(jià)格相比具有一定的誘惑性，但對于后期儲備拍賣價(jià)格是越拍越高還是越拍越低市場存在分歧，有的認(rèn)為今年儲備棉輪出前市場準(zhǔn)備充分，不存在炒作的虛頭，有的卻認(rèn)為拍儲去庫存自然利多棉價(jià)，但不可否認(rèn)的是今年不會出現(xiàn)去年瘋搶的局面，畢竟公檢瓶頸不會再次出現(xiàn)。因此總的來看，在市場整體去庫存背景下，國內(nèi)棉價(jià)震蕩中心逐漸上移的概率較大，不過在儲備棉輪出增加市場供應(yīng)的階段性利空影響下，短暫回調(diào)也是非常必要和正常的。