商品市場在周二晚間再次遭遇血洗，玻璃、橡膠及黑色系商品均出現(xiàn)大幅下挫，從近期的走勢上看，前期單邊上漲的行情逐步過渡到寬幅震蕩階段，做多力量受到明顯抑制，但空頭打壓也并不流暢，表現(xiàn)為盤面大幅下挫后會出現(xiàn)多筆買單進入，價格又隨之出現(xiàn)反彈，但整體來看本周的空頭力量要更受一籌，各品種不同合約均有破位的跡象，短期可配合技術(shù)走勢高位做空對待。

從資金端的數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼、鐵礦石的表現(xiàn)出現(xiàn)分化，螺紋鋼前20多在總持倉的占比（后文稱多頭集中度）在2月底出現(xiàn)明顯上升，但螺紋鋼價格卻沒有跟隨集中度上升而上漲，反而有破位向下之勢，短期出現(xiàn)背離。從歷史數(shù)據(jù)對比來看，價格與集中度走勢高度相關(guān)，故短期的背離或在近期有所修正，而從資金的動向上來看，螺紋鋼的下跌幅度越大，多頭集中度就越高，表面上看有多頭資金逢低吸籌的嫌疑。反觀鐵礦石，在同期的表現(xiàn)明顯弱于螺紋鋼，多頭集中度在2月底后基本沒有變化，顯示出做多資金并沒有選擇鐵礦進行買入操作，故資金的動向也直接反映了機構(gòu)對鐵礦基本面的看法，短期螺紋強于鐵礦石的局面或仍將延續(xù)。

近期基本面數(shù)據(jù)變動并不是很大，從供應(yīng)端角度看，煉鋼利潤在本周繼續(xù)保持較高水平，鐵水成本受焦炭及鐵礦走低影響不斷下降，疊加鋼材現(xiàn)貨高位震蕩導(dǎo)致噸鋼利潤上升速度較快。利潤的上升也帶動了鋼產(chǎn)量的增加，從監(jiān)控的數(shù)據(jù)來看，上周樣本鋼廠螺紋鋼、線材總產(chǎn)量376.7萬噸，環(huán)比增加3.1%，同比增加4.8%。上周的高爐開工率也有小幅增加，整體與樣本鋼廠產(chǎn)量一致，但河北地區(qū)受兩會限產(chǎn)影響開工略有下滑，預(yù)計短期仍將保持低位，觸底反彈還需等待兩會結(jié)束。年內(nèi)旺季來臨，逐步高企的鋼材產(chǎn)量若不能得到有效消化，后期將會對鋼材價格產(chǎn)生較大利空影響。

另外庫存情況也是市場關(guān)注焦點之一，從節(jié)后表現(xiàn)來看，2月底社會庫存就已開始轉(zhuǎn)增為降，鋼廠庫存下降時點則更早一些，目前鋼廠維持低庫存策略逐步將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到鋼貿(mào)商手中，庫存低也使得鋼廠挺價意愿較強，故后期下游需求的落實情況將是對鋼貿(mào)商的大考，若前期熱炒的旺季需求不能兌現(xiàn)，高企的產(chǎn)量及庫存或?qū)殇搩r壓上最后一根稻草。另外期貨盤面目前的運行位置較為關(guān)鍵，經(jīng)過本周的下跌，價格已來到多個低點連線的支撐附近，若資金配合基本面繼續(xù)增倉打壓，則螺紋有從技術(shù)上轉(zhuǎn)為下跌趨勢的可能，故短期順勢操作偏空看待，但螺紋能否轉(zhuǎn)為趨勢性下跌還需后期基本面數(shù)據(jù)檢驗。