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期指震蕩偏強(qiáng):浙商期貨3月8日評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-03-08 17:08:18 來(lái)源:浙商期貨

近期智利銅礦持續(xù)罷工事件導(dǎo)致銅產(chǎn)出下滑,且美國(guó)特朗普在首次國(guó)會(huì)上重申1萬(wàn)億美元的基建支出,對(duì)銅價(jià)起到明顯支撐。但3月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期逐漸升溫令美元維持強(qiáng)勢(shì),壓制銅價(jià)反彈。另外,中國(guó)2月制造業(yè)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì),官方制造業(yè)PMI連續(xù)7個(gè)月位于榮枯線之上,同時(shí)國(guó)家電網(wǎng)2017年建設(shè)將會(huì)提速,旺季消費(fèi)臨近有望給予銅價(jià)帶來(lái)支撐。

觀望或短線

中國(guó)計(jì)劃削減電解鋁生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能,涉及企業(yè)的運(yùn)行產(chǎn)能占全國(guó)總運(yùn)行產(chǎn)能的30%左右,若削減政策落實(shí)有望提振鋁價(jià),反之高鋁價(jià)難以維持。同時(shí),中美貿(mào)易存在一定不確定性,若鋁材出口受限則對(duì)鋁價(jià)起到一定壓制。當(dāng)前國(guó)內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)或影響電解鋁產(chǎn)量,對(duì)供給壓力有所減緩。

觀望或短線

國(guó)內(nèi)鋅礦山季節(jié)性減產(chǎn),同時(shí)嘉能可仍未復(fù)產(chǎn),精礦供應(yīng)繼續(xù)短缺。需求方面,春節(jié)效應(yīng)逐步減弱,下游需求開(kāi)始逐步回升,但環(huán)保督察影響鍍鋅廠開(kāi)工率,鋅錠需求受到影響,預(yù)計(jì)鋅價(jià)維持震蕩格局。

觀望

鋼鐵

終端需求開(kāi)始啟動(dòng),鋼材社會(huì)庫(kù)存及鋼廠庫(kù)存均出現(xiàn)下降,需求力度依然有待觀察;鋼廠利潤(rùn)維持較高水平,供應(yīng)端主動(dòng)收縮概率較小,重點(diǎn)關(guān)注“兩會(huì)”臨近對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的影響。市場(chǎng)憂慮地產(chǎn)拐點(diǎn)。多單逢高離場(chǎng),買(mǎi)5拋10滾動(dòng)持有。

多單逢高離場(chǎng),買(mǎi)5拋10滾動(dòng)持有

鐵礦石

鋼廠利潤(rùn)維持高位,檢修高爐復(fù)產(chǎn),礦石需求偏強(qiáng),鋼廠庫(kù)存高位微降,疏港量維持中位偏高水平;本周到港量回升,港口庫(kù)存雖然再創(chuàng)新高,但高品位礦問(wèn)題依然存在,庫(kù)存利空影響鈍化;內(nèi)礦產(chǎn)量回升緩慢,庫(kù)存反而出現(xiàn)下降。市場(chǎng)憂慮地產(chǎn)拐點(diǎn)。多單逢高離場(chǎng),買(mǎi)5拋9逢高減持。重點(diǎn)關(guān)注貨幣環(huán)境及下游終端需求情況。

多單逢高離場(chǎng),買(mǎi)5拋9逢高減持

焦炭

兩會(huì)期間北京周邊地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)盛行,唐山地區(qū)高爐開(kāi)工率出現(xiàn)下滑,全國(guó)高爐開(kāi)工僅出現(xiàn)微幅回升。鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)再次下降,預(yù)計(jì)近期將有補(bǔ)庫(kù)需求。焦化廠方面,在環(huán)保壓力和虧損壓力下,山西、河北等地焦化廠繼續(xù)減產(chǎn)。受此影響,本周焦化廠向鋼廠提漲,鋼廠方面暫持觀望態(tài)度。原料方面,進(jìn)口焦煤價(jià)格止跌回升,國(guó)產(chǎn)焦煤代表性大礦價(jià)格向下調(diào)整。焦炭供過(guò)于求的形勢(shì)有所緩解,但上漲動(dòng)力不足,預(yù)計(jì)短期焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。短期期價(jià)震蕩,但中央17年去產(chǎn)能計(jì)劃或有提振,J05單邊觀望。

J05單邊觀望

焦煤

兩會(huì)期間華北地區(qū)鋼廠、焦化廠開(kāi)工下滑,焦煤需求在兩會(huì)后或有好轉(zhuǎn);由庫(kù)存數(shù)據(jù)看,本周焦鋼企業(yè)焦煤庫(kù)存均有下降,當(dāng)前鋼廠焦煤庫(kù)存回落至正常水平,而焦化廠焦煤庫(kù)存已降至較低水平;港口方面本周成交激增,港口庫(kù)存大幅回落,進(jìn)口焦煤價(jià)格企穩(wěn)回升;供給端,兩會(huì)期間煤礦安全檢查有減產(chǎn);預(yù)計(jì)近期焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。17年政府工作報(bào)告中提出將退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸以上,利多動(dòng)力煤、焦煤價(jià)格,JM05單邊觀望。

JM05單邊觀望

動(dòng)力煤

供給端,地方煤礦尚未復(fù)工,對(duì)煤炭供應(yīng)的影響尚未消除;港口方面,春節(jié)期間庫(kù)存雖有下降,但仍維持在600萬(wàn)噸附近。需求端,春節(jié)期間工廠關(guān)停使得需求降至低點(diǎn),但數(shù)據(jù)顯示今年春節(jié)用電量高于往年,短期對(duì)煤價(jià)有一定提振?,F(xiàn)貨市場(chǎng)方面,春節(jié)后煤價(jià)延續(xù)下行趨勢(shì)。供需雙弱,短期暫不做空。

短期暫不做空

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)當(dāng)前整體產(chǎn)量尚可,原料收購(gòu)價(jià)格有所回落,美金市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期,現(xiàn)貨價(jià)格有所抗跌,全乳膠、合成膠倒掛價(jià)差收斂,對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度下降,關(guān)注后市庫(kù)存情況。當(dāng)前國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工率小幅上升,輪胎廠成品庫(kù)存較低,下游工廠剛需預(yù)計(jì)尚可,預(yù)計(jì)輪胎廠開(kāi)工率短期上漲。短期供應(yīng)暫無(wú)利多不過(guò)重卡數(shù)據(jù)較好,基本面有一定支撐,關(guān)注泰國(guó)最后一次拋儲(chǔ),短期資金影響震蕩下行短線。

震蕩下行,短線

大豆/豆粕/菜粕

目前南美供應(yīng)壓力尚未完全釋放,美豆整體維持震蕩。國(guó)內(nèi)方面,未來(lái)幾月大豆到港量龐大, 3到4月份部分油廠有較長(zhǎng)時(shí)間停機(jī)限產(chǎn)計(jì)劃,豆粕庫(kù)存增速放緩明顯,但仍處于高位。而需求仍處于淡季。國(guó)內(nèi)粕類(lèi)暫觀望或短線操作,等待合適做多機(jī)會(huì)。

國(guó)內(nèi)粕類(lèi)暫觀望或短線操作,等待合適做多機(jī)會(huì)

豆油/棕櫚油/菜油

美國(guó)對(duì)以大豆為原料的生物燃料需求預(yù)期增加提振豆油期貨,帶動(dòng)美豆收高。目前棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)在即,恢復(fù)周期疊加季節(jié)性增產(chǎn),后期供給充裕,加上南美大豆豐產(chǎn),油脂后期維持逢高沽空思路。

油脂后期維持逢高沽空思路

玉米/玉米淀粉

東北補(bǔ)貼政策相繼出臺(tái),疊加中儲(chǔ)糧輪儲(chǔ)收購(gòu),政策托市力度逐步增強(qiáng),農(nóng)戶售糧壓力緩解,市場(chǎng)看漲情緒增加,農(nóng)戶惜售情緒增強(qiáng),支撐玉米價(jià)格反彈。但目前產(chǎn)區(qū)余糧仍多,供應(yīng)壓力仍待釋放,而需求處于淡季,玉米仍將面臨壓力。長(zhǎng)期來(lái)看,中央一號(hào)文件再度強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革,強(qiáng)調(diào)繼續(xù)調(diào)減玉米種植面積,出臺(tái)深加工及飼用補(bǔ)貼政策配合玉米庫(kù)存消化。玉米及玉米淀粉1709中長(zhǎng)期整體維持逢低做多思路。但國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存仍超2億噸,注意關(guān)注國(guó)儲(chǔ)投放時(shí)間及成交量。

玉米及玉米淀粉1709中長(zhǎng)期整體維持逢低做多思路

白糖

廣西糖廠進(jìn)入收榨期,截至3月7日已有40家糖廠收榨,多數(shù)糖廠計(jì)劃3月末收榨,屆時(shí)產(chǎn)量將基本確認(rèn)。廣西公布二次聯(lián)動(dòng),本年度糖廠成本上行,同時(shí)對(duì)來(lái)年蔗農(nóng)種蔗積極性有大幅提振。目前市場(chǎng)上新糖供應(yīng)壓力較大,且保障立案調(diào)查結(jié)果公布日期臨近,因其通過(guò)難度較高,因此近期市場(chǎng)不好看占比較大。操作上,鄭糖6900附近壓力明顯,暫觀望為主。

鄭糖6900附近壓力明顯,暫觀望為主

棉花

拋儲(chǔ)成交率100%,昨日成交價(jià)折算3128為16449元/噸,較第一日有所回落,紡企參與率占69.83%,較去年大幅提高。目前,商業(yè)庫(kù)存仍有180萬(wàn)噸,新年度進(jìn)口配額已發(fā)放,在供應(yīng)充足背景下,本年度拋儲(chǔ)熱度或不及去年,而拋儲(chǔ)棉花的品級(jí)或?yàn)楸灸甓鹊膾亙?chǔ)重點(diǎn)。操作上,拋儲(chǔ)前期逢回調(diào)做多為主,競(jìng)拍底價(jià)大概率為棉價(jià)底部。

拋儲(chǔ)前期逢回調(diào)做多為主,競(jìng)拍底價(jià)大概率為棉價(jià)底部

PTA

成本端,油價(jià)有走弱跡象,短期PX無(wú)新增檢修利好隨下游調(diào)整;供應(yīng)端,工廠開(kāi)工高位,供應(yīng)保持較高水平。需求端,在下游利潤(rùn)高企下負(fù)荷高位,但再下游消化不暢致使聚酯庫(kù)存繼續(xù)累積。短期商品氛圍偏空,操作上建議TA705暫時(shí)觀望。

TA705暫時(shí)觀望

LLDPE、PP

L、PP庫(kù)存壓力短期有所緩解,低價(jià)現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn),價(jià)格短期有修復(fù)需求,操作上建議L1705、PP1705多單謹(jǐn)慎持有

L1705、PP1705多單謹(jǐn)慎持有

玻璃

現(xiàn)貨市場(chǎng)互有調(diào)整,整體走勢(shì)尚可。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體下調(diào),主要是近期外埠玻璃流入量過(guò)多,造成本地生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷(xiāo)售情況比較好。華東等地區(qū)市場(chǎng)銷(xiāo)售情況也要好于上周。整體現(xiàn)貨穩(wěn)定,建議觀望為主

觀望為主

甲醇

內(nèi)地在甲醇開(kāi)工率較高,而需求恢復(fù)緩慢的情況下,部分地區(qū)庫(kù)壓偏高,后市或有降價(jià)排庫(kù)操作。港口市場(chǎng)在外盤(pán)價(jià)格始終維持高位的影響下,較內(nèi)地更為堅(jiān)挺,但內(nèi)地貨源的沖擊,也使得港口市場(chǎng)出現(xiàn)一定的走跌跡象。操作上,甲醇單邊暫不建議做多。

單邊暫不建議做多

股指

外匯回升提振資產(chǎn)價(jià)格,風(fēng)險(xiǎn)偏好改善亦支撐市場(chǎng),期指震蕩偏強(qiáng)。

震蕩偏強(qiáng)

國(guó)債

央行等量續(xù)作MLF,貨幣政策緊平衡思路未變,期債寬幅震蕩,建議短線操作。僅供參考

短線操作


責(zé)任編輯:唐正璐

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