新版醫(yī)保目錄出臺(tái),增補(bǔ)超過(guò)300個(gè)品種進(jìn)入目錄

2月23日新版醫(yī)保目錄出臺(tái),上一次國(guó)家版醫(yī)保目錄調(diào)整是在2009年,最近7年都沒有進(jìn)行系統(tǒng)的醫(yī)保目錄增補(bǔ)和調(diào)整。

新版醫(yī)保目錄會(huì)推動(dòng)一批較重磅的產(chǎn)品出現(xiàn)。根據(jù)人社部文件,45個(gè)談判品種將在近期完成談判,2017年7月各地要完成省醫(yī)保的增補(bǔ),8月底各地要開始執(zhí)行新版醫(yī)保目錄。前期沒有進(jìn)入國(guó)家目錄的品種仍然有望進(jìn)入地方醫(yī)保目錄,我們判斷隨著地方目錄的陸續(xù)出臺(tái),藥品板塊景氣度將持續(xù)提升。

醫(yī)保目錄疊加估值切換,重點(diǎn)推薦醫(yī)保受益股

2009版醫(yī)保目錄調(diào)整曾造就一批大品種,17年新版目錄的出臺(tái)有諸多藥企受益。在臨床數(shù)據(jù)核查、一致性評(píng)價(jià)、新版醫(yī)保目錄的作用下,藥品結(jié)構(gòu)將逐步優(yōu)化,優(yōu)秀品種有望脫穎而出,獲得更加寬松的市場(chǎng)環(huán)境。在地方醫(yī)保目錄陸續(xù)出臺(tái),一致性評(píng)價(jià)加速推進(jìn),估值即將切換的背景下,我們建議重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)保受益標(biāo)的。

醫(yī)藥流通尤其是器械流通整合將成為醫(yī)藥板塊貫穿全年的投資機(jī)會(huì)

1月9日,八部委聯(lián)合簽署的《關(guān)于在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購(gòu)中推行“兩票制”的實(shí)施意見(試行)的通知》正式公布,這意味著兩票制國(guó)家級(jí)文件開始落地。國(guó)家級(jí)文件的出臺(tái)將推動(dòng)兩票制在地方的施行,預(yù)計(jì)2017年各省將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)兩票制方案,醫(yī)藥流通行業(yè)的整合將加速推進(jìn),“兩票制”或?qū)⒊蔀獒t(yī)藥板塊貫穿全年的主題。整合將進(jìn)一步提高行業(yè)集中度,大型流通企業(yè)有望受益,此外器械流通的集中度更低,整合效應(yīng)更加明顯。

3月推薦組合

億帆醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、益佰制藥、長(zhǎng)春高新、瑞康醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、羚銳制藥、中國(guó)醫(yī)藥、金城醫(yī)藥

風(fēng)險(xiǎn)提示

兩票制實(shí)施力度的不確定性,醫(yī)保談判目錄的不確定性,醫(yī)藥政策落地時(shí)間的不確定性,藥品招標(biāo)降價(jià)的壓力,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)面臨的環(huán)保壓力等。