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煤炭開(kāi)采行業(yè)三月利好持續(xù):中信建投3月6早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-03-06 09:47:25 來(lái)源:中信建投證券

一周煤炭行業(yè)觀點(diǎn):本周環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)587元/噸,與上周持平。動(dòng)力煤方面,主產(chǎn)地動(dòng)力煤需求回復(fù)產(chǎn)地煤價(jià)獲支撐,晉北動(dòng)力煤小幅上漲。陜蒙塊煤供不應(yīng)求,價(jià)格上漲,沫煤表現(xiàn)穩(wěn)定,銷(xiāo)售正常。礦方認(rèn)為漲價(jià)是短期行為,后期市場(chǎng)依然看跌。


近期在上游煤炭供給持續(xù)偏少,同時(shí)下游用煤需求逐步增多的共同作用下,環(huán)渤海港口以及下游終端庫(kù)存雙雙下降,沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)供需弱平衡的狀態(tài)被逐漸打破。另外,“兩會(huì)”期間安全檢查以及恢復(fù)276限產(chǎn)政策消息的傳出給市場(chǎng)貿(mào)易商情緒上帶來(lái)一絲提振,促使本周港口動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)較大幅的上漲。煉焦煤方面,節(jié)后煉焦煤市場(chǎng)受下游市場(chǎng)影響較大,目前焦化廠都面臨虧損境地,對(duì)上游煉焦煤需求呈現(xiàn)不斷下降趨勢(shì)。山西地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行格局,價(jià)格持續(xù)走跌,雖目前山西地區(qū)煤企整體庫(kù)存壓力不大,但因焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)走跌,焦企要求煤企降價(jià)態(tài)度非常堅(jiān)決,部分煤礦因年后資金緊張降價(jià)銷(xiāo)售,其他煤企順勢(shì)調(diào)整,且現(xiàn)下游焦鋼企業(yè)多以去庫(kù)存為主,短期煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)難改。21日運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)召開(kāi)大型煤企會(huì)議,協(xié)會(huì)建議煤企堅(jiān)定不移去產(chǎn)能,大部分煤企表示鑒于目前面臨市場(chǎng)壓力較大,政府應(yīng)完全恢復(fù)至276減量化生產(chǎn),但協(xié)會(huì)并未表態(tài)。24日五大發(fā)電集團(tuán)召開(kāi)研討會(huì),會(huì)議認(rèn)為一季度煤炭市場(chǎng)受政策、媒體影響較大,庫(kù)存下降較快,煤價(jià)下行緩慢低于預(yù)期且處于紅色上限。為此針對(duì)發(fā)改委擬于供暖季結(jié)束后實(shí)行276,將盡快聯(lián)合向國(guó)家有關(guān)部門(mén)反映情況,要求審慎實(shí)施或停止實(shí)行276,建議高煤價(jià)區(qū)域減少發(fā)電量,控制煤價(jià)上漲。我們認(rèn)為,煤焦鋼期貨繼續(xù)修復(fù)折價(jià),產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期改善,旺季行情繼續(xù)。3月份鋼鐵打擊地條鋼,開(kāi)工回升產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)庫(kù),276恢復(fù)三利好共振,配置方面繼續(xù)推薦潞安環(huán)能、ST神火、西山煤電、冀中能源、開(kāi)灤股份等,動(dòng)力煤推薦陜西煤業(yè)、中國(guó)神華等。


1)國(guó)內(nèi)煤價(jià):截至2月22日,環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格指數(shù)維持587.0元/噸;截至2月23日,天津港一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)下跌60元/噸至1750元/噸;截至2月23日,京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫(kù)下跌60元/噸至1630元/噸。2)國(guó)際煤價(jià):截至2月22日,ARA指數(shù)下跌2.82至83.19美元/噸;RBFOB指數(shù)下跌1.20至83.45美元/噸;NEWCFOB指數(shù)下跌3.58至80.72美元/噸。3)期貨價(jià)格:截至2月24日,焦煤期貨主力合約一周上漲22.00元/噸至1257.50元/噸;動(dòng)力煤期貨活躍合約上漲13.20元/噸至562.80元/噸。4)港口庫(kù)存:截至2月24日,秦港一周庫(kù)存下跌14.50萬(wàn)噸至442.00萬(wàn)噸;截至2月17日,廣州港庫(kù)存上漲4.50萬(wàn)噸至123.70萬(wàn)噸。5)鋼廠、焦化廠焦煤庫(kù)存:截至2月24日,鋼廠和焦化廠的焦煤庫(kù)存下跌31.2萬(wàn)噸至844.93萬(wàn)噸。6)美元指數(shù):截至2月24日,美元指數(shù)上漲0.232至101.1199;澳元兌美元上漲0.0004至0.7672。7)M11月同比增速為21.40%,M21月同比增速為14.50%。


責(zé)任編輯:傅旭鵬

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