周五（3月3日）大宗商品多數(shù)下跌，受美聯(lián)儲加息預期影響，黃金、白銀承壓，而化工品中PVC、橡膠逆市大幅上漲。截止下午收盤，滬銀跌3.05%，滬鋅跌1.87%，大豆跌1.85%，瀝青跌1.65%，鐵礦石跌1.5%，滬鉛跌1.38%，玻璃跌1.28%，滬錫跌1.04%；漲幅方面，PVC漲2.41%，橡膠漲1.81%，白糖漲1.2%。

短期天膠市場“內(nèi)憂外患”

就目前形勢而言，供需基本面可能是造就橡膠弱勢行情的主因。春節(jié)前的看漲預期導致中下游用戶多有備貨，隨著前期推遲船貨的陸續(xù)到港，青島保稅區(qū)橡膠庫存維持增長態(tài)勢，截至3月初，區(qū)內(nèi)橡膠庫存升至16.62萬噸。需求方面，下游輪胎價格漲幅遠不及橡膠原料，工廠生產(chǎn)利潤被壓縮，節(jié)后多以消化庫存為主，需求恢復不及預期。庫存增多但銷售遇阻，令橡膠貿(mào)易商資金壓力加重，部分商家有降價出貨回籠資金需求。

宏觀市場，“兩會”降至，謹防資金政策性避險情緒，國內(nèi)金融市場業(yè)者操作謹慎。國際市場，近日美聯(lián)儲官員頻繁發(fā)表鷹派言論，3月份加息預期升溫，高盛把3月份加息概率從30%提高到60%，把5月份加息概率從20%降到10%，6月份加息概率從40%降到25%。同樣影響市場情緒。

綜上來看，短期天膠市場“內(nèi)憂外患”，突破僵局仍需勇氣。關(guān)注3月中旬后行情走勢，屆時海外產(chǎn)區(qū)停割，原料供應減少。3-4月份正值輪胎、重卡銷售旺季，下游需求亦可期待。

滬鋅回落調(diào)整 中期偏強上漲

瑞達期貨指出，全球鋅市供應仍維持短缺格局，但缺口將有所收窄。備受關(guān)注的嘉能可仍未表現(xiàn)出復產(chǎn)意愿，鋅礦供應緊張延續(xù)。國內(nèi)1月份重點冶煉企業(yè)由于季節(jié)性檢修和春節(jié)假期影響開工率出現(xiàn)下降，料將使一季度國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量出現(xiàn)明顯縮減。但目前鋅市下游消費并未回歸至正常水平，上期所鋅庫持續(xù)走高。近期環(huán)保部門的空氣質(zhì)量專項檢查，及今年汽車購置稅優(yōu)惠政策退坡也對鋅市下游需求復蘇造成一定不利影響。因此，雖然前段時間受銅價走高資金積極介入推動，鋅價大幅走高，但因下游消費疲軟造成短期鋅價上漲動能不足，多頭獲利回吐后鋅價很快從高位回落，短期來看仍存在一定回調(diào)空間。但隨著鋅市下游需求逐漸恢復，中線對鋅價仍持看多態(tài)度。