事件描述 永興特鋼發(fā)布2016年年報,報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入31.63億元,同比下降5.86%;營業(yè)成本27.75億元,同比下降8.27%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.54億元,同比上升14.45%;2016年實現(xiàn)EPS為0.71元。 4季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.49億元,同比上升12.69%;實現(xiàn)營業(yè)成本7.60億元,同比上升9.77%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤0.48億元,同比上升47.56%;4季度實現(xiàn)EPS為0.13元,環(huán)比下降34.48%。 公司2016年度利潤分配預案:公司擬以3.6億股股本為基數(shù),向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.30元(含稅),共計派發(fā)現(xiàn)金紅利0.47億元。 事件評論 制造業(yè)景氣+原料相對弱勢,全年盈利穩(wěn)增:公司主要產品為奧氏體不銹鋼、奧氏體-鐵素體雙相不銹鋼、鎳基耐蝕和高溫合金等,下游應用包括火電、交通運輸、機械裝備、航空航天等高端先進制造及核電等新能源領域。公司2016年盈利穩(wěn)步增長,全年噸鋼毛利和噸鋼凈利分別實現(xiàn)1607元和1050元,同比分別增長7.28%和5.92%,應主要源于制造業(yè)整體復蘇疊加原料成本相對弱勢:1)下游終端需求景氣回升帶動公司2016年特鋼銷量同比增長8.04%;2)公司主要原材料為不銹廢鋼、鎳合金和鉻鐵合金等,原料成本占生產成本的比重約90%,2016年不銹鋼原材料價格相對弱勢,LME鎳現(xiàn)貨價格同比下跌19.25%,由此帶動2016年營業(yè)成本下降8.30%。此外,公司2016年投資凈收益同比增長0.17億元也成為公司全年業(yè)績穩(wěn)增的重要支撐。值得關注的是,在公司不銹鋼銷量同比增幅較大且不銹鋼行業(yè)價格微增格局下,公司不銹鋼營業(yè)收入增幅不足2%,其具體原因仍有待進一步確認。 原材料價格回升,4季度盈利環(huán)比大幅下降:盡管制造業(yè)景氣延續(xù)之下公司4季度收入環(huán)比上升3.66%,但受制于不銹鋼制造原料成本上漲,4季度LME鎳現(xiàn)貨價格上漲249元/噸,由此侵蝕鋼廠冶煉環(huán)節(jié)利潤,公司4季度業(yè)績環(huán)比下降34.48%。 預計公司2016、2017年EPS為0.81元、0.90元,維持“買入”評級。 風險提示:1.鋼鐵行業(yè)需求出現(xiàn)超預期波動。 責任編輯:傅旭鵬 |
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權所有,相關網(wǎng)站或媒體若要轉載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。
七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]