近期，在美聯(lián)儲官員鷹派言論的輪番“轟炸”之下，美聯(lián)儲3月加息預(yù)期升溫，美元走強，本周黃金遭遇拋售，金價結(jié)束2017年以來的反彈勢頭，目前回落至1246美元/盎司附近?？紤]到美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好，美聯(lián)儲官員講話“偏鷹”，預(yù)計金價短時將維持下行趨勢。

美聯(lián)儲3月加息預(yù)期飆升

本周，美聯(lián)儲官員講話密集，總體“偏鷹”。周三，美聯(lián)儲“三號人物”、紐約聯(lián)儲主席杜德利稱，收緊貨幣政策的理由更為緊迫，預(yù)計美聯(lián)儲可能在“相對而言不遠的將來”加息；達拉斯聯(lián)儲主席認為“加息”宜早不宜遲；費城聯(lián)儲主席重申支持今年加息三次；舊金山聯(lián)儲主席稱3月需認真考慮加息問題。多位官員“偏鷹”的講話基調(diào)增強了市場對3月加息的預(yù)期，本周末耶倫將會發(fā)表講話，更明確的線索可能會再次壓制金價。

近日發(fā)布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也提振了加息預(yù)期：2月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)逾兩年新高，1月PCE物價指數(shù)同比達到1.9%，表明通脹正逐步接近美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標水平，不斷升溫的通脹或提升美聯(lián)儲最快于本月加息的概率。

美元3個月Libor是衡量銀行間借貸成本的重要指標。周三3個月美元Libor由1.064%漲至1.09278%，創(chuàng)八年新高，持續(xù)走高的銀行間借貸成本，反映出美元供需的不平衡狀況，當前美元呈現(xiàn)出相對短缺的狀態(tài)，若3月加息，無疑令后市美元指數(shù)進一步走高，金價3月下行大門或打開。

需求有待增強

數(shù)據(jù)顯示，中國1月黃金進口量有所下降，從香港進口的黃金凈額僅為31.8噸，比去年同期有所減少，也是自2014年8月以來的最低水平。受季節(jié)性影響，印度需求也或疲軟。

根據(jù)黃金ETF數(shù)據(jù)顯示，2月上半月ETF持續(xù)增倉，2月18日出現(xiàn)2.37噸減倉后，一直到3月1日ETF連續(xù)持穩(wěn)，3月2日出現(xiàn)首次增倉2.37噸，現(xiàn)總持倉量達到11天前的843.54噸。短期來看，總體溫和的需求，難以提振金價大幅上漲。

全球政治不確定性依然存在

雖然近期美聯(lián)儲加息預(yù)期主導(dǎo)市場，但是政治不確定性依然存在。特朗普國會演講上提及了基建計劃、稅改、醫(yī)改以及貿(mào)易問題，但依然未透露具體細節(jié)。3月15日美國債務(wù)上限也即將到期，雖然美國財長或會使用特別現(xiàn)金管理措施來應(yīng)對，但是債務(wù)高漲依舊埋下定時炸彈，3月金融市場需要關(guān)注債務(wù)上限的進展情況。

英國退歐起起伏伏，法國和荷蘭等歐洲大選事件也隨時可能面臨戲劇性變化，當前歐洲政治不確定性依然很高，黃金作為長期避險需求仍存。

技術(shù)上，本周黃金在1265美元/盎司附近阻力區(qū)域回落，下方短時受到6周上升趨勢線的支撐，若本周金價能收于1240美元/盎司下方，3月下行時間窗口或打開，前期1220美元/盎司支撐或被打破，千二關(guān)口將成為下一個目標；若守穩(wěn)當前區(qū)域，金價或重測200日均線高點。從指標上看，前者概率更大，即后市金價或趨于下行。