周三(3月1日)，受環(huán)保督查和大家預(yù)期3月份需求或?qū)⒒厣扔绊?，焦煤期貨和焦炭期貨大漲，截至當(dāng)天下午收盤，焦煤漲幅為5.36%，焦炭漲幅為5.30%。

據(jù)悉，中國(guó)環(huán)保部等4部委和6個(gè)省市2月下旬已經(jīng)聯(lián)合印發(fā)了《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，該方案涵蓋北京和天津，以及河北、山西、山東和河南這4省的26個(gè)城市。工作方案要求石家莊、唐山、邯鄲、安陽(yáng)等重點(diǎn)城市采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。

“兩會(huì)期間限產(chǎn)力度加大、受1月PPI上升影響、春季基建旺季和全國(guó)各省基建規(guī)劃高達(dá)45萬(wàn)億，對(duì)市場(chǎng)需求產(chǎn)生了強(qiáng)烈預(yù)期?！弊縿?chuàng)資訊焦炭研究員張?jiān)凑f(shuō)，現(xiàn)貨在本月也將迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，2月份國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)及焦煤市場(chǎng)基本以下跌為主，趨勢(shì)偏弱。盡管下游鋼材市場(chǎng)在供給側(cè)改革、取締地條鋼炒作及貿(mào)易商備貨支撐下連續(xù)上揚(yáng)，但焦化企業(yè)節(jié)后庫(kù)存高位，出貨壓力增加，價(jià)格支撐乏力。從整2月份來(lái)看，華北地區(qū)焦炭市場(chǎng)累計(jì)跌幅平均在160元/噸附近，降幅10%上下。焦煤方面，呂梁柳林地區(qū)部分焦煤價(jià)格下調(diào)150元/噸，其他地區(qū)也有30-70元/噸下跌出現(xiàn)，鋼鐵原料市場(chǎng)整體偏弱。

一位現(xiàn)貨行業(yè)人士指出，2月份鋼材利潤(rùn)加大，焦炭及焦煤下跌是主要原因，而焦煤和焦炭?jī)r(jià)格下跌在于其自身的庫(kù)存壓力。

記者在卓創(chuàng)資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，華北及華東地區(qū)焦企普遍有一定庫(kù)存，其中華北特別是山西地區(qū)焦企庫(kù)存壓力較為明顯，普遍在3萬(wàn)噸以上。焦煤庫(kù)存，節(jié)后華北地區(qū)焦企及鋼廠焦煤庫(kù)存平均可達(dá)16天以上，部分地區(qū)焦企焦煤庫(kù)存可用天數(shù)在20天以上，整體處于較高水平。

鋼廠節(jié)后原料庫(kù)存整體也處于中等偏高水平。卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后河北地區(qū)鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)達(dá)10.7天以上，鋼廠整體采購(gòu)積極性不高。受焦炭市場(chǎng)供過(guò)于求等供需因素影響，焦企出貨情緒較為積極，鋼廠趁勢(shì)打壓，焦炭?jī)r(jià)格快速下跌。不過(guò)另一方面，節(jié)后焦炭汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)也有一定下調(diào)，山西部分地區(qū)運(yùn)至港口運(yùn)費(fèi)下調(diào)達(dá)百元/噸左右，焦企運(yùn)輸成本大幅回落。

“焦炭?jī)r(jià)格下跌后，焦企將成本壓力向上游焦煤傳遞，主產(chǎn)區(qū)焦企主動(dòng)減少焦煤采購(gòu)數(shù)量，導(dǎo)致部分煤礦出貨速度放緩，價(jià)格承壓下跌?！比A北地區(qū)某焦煤企業(yè)人士說(shuō)。

張?jiān)凑J(rèn)為，3月份來(lái)看，市場(chǎng)需求能否如期釋放，仍是煤焦鋼行業(yè)整體走勢(shì)的關(guān)鍵。對(duì)于煤焦市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，3月份整體表現(xiàn)或較2月有所起色，仍面臨一定的壓力。

“3月份焦炭供應(yīng)壓力減輕，焦炭?jī)r(jià)格跌幅將放緩或逐漸企穩(wěn)?！敝行沤ㄍ镀谪浌I(yè)品部負(fù)責(zé)人張貴川表示，在貨源供應(yīng)方面，前期焦企庫(kù)存持續(xù)消化，截至月末，焦企庫(kù)存水平已出現(xiàn)回落，山西部分焦企焦炭庫(kù)存已接近正常水平。

同時(shí)，因虧損增加以及環(huán)保原因，部分地區(qū)焦企主動(dòng)減產(chǎn)，開工率平均下滑30-40%，焦炭供應(yīng)量得到控制。因此，從供給端來(lái)看，焦炭進(jìn)一步大幅下跌的空間不大，3月降幅逐漸縮小且下跌頻率放緩，市場(chǎng)有逐漸趨穩(wěn)可能。少數(shù)地區(qū)或因供應(yīng)偏緊，焦炭小幅上漲。

下游鋼廠及貿(mào)易商后市采購(gòu)積極性較高。據(jù)卓創(chuàng)調(diào)研，包括山東及河北地區(qū)部分鋼廠2月下旬起采購(gòu)氣氛有所提升，焦炭市場(chǎng)需求量出現(xiàn)小幅回升。前期鋼廠有意控制原料庫(kù)存，導(dǎo)致鋼廠焦炭庫(kù)存回落。但隨著鋼廠開工率逐漸提升，部分鋼廠囤貨意愿提升，支撐焦炭市場(chǎng)需求。此外，貿(mào)易商在2月中下旬時(shí)抄底情緒增強(qiáng)，焦炭市場(chǎng)需求提升。

記者從現(xiàn)貨人士處了解到，目前國(guó)內(nèi)鋼市火熱，但鋼材貨源目前大多從鋼廠流入貿(mào)易商手中，并未進(jìn)一步向終端需求流入。這是目前下游鋼材市場(chǎng)中存在的一個(gè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，值得引起注意。

張?jiān)凑J(rèn)為，近期市場(chǎng)對(duì)于3月兩會(huì)結(jié)束后需求回升預(yù)期較強(qiáng)，主要觀點(diǎn)在于兩會(huì)后基建項(xiàng)目及房地產(chǎn)市場(chǎng)需求將再次放量。但近期不斷上漲的鋼材價(jià)格也推動(dòng)了基建及其他項(xiàng)目成本的大幅提升，或影響部分基建項(xiàng)目的開展。

另外，目前鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)提升，因此市場(chǎng)對(duì)于需求能否如期釋放，仍存在一定分歧。

同時(shí)，需要關(guān)注政策面對(duì)于鋼市的影響，包括前期市場(chǎng)傳聞相關(guān)部門調(diào)查鋼鐵價(jià)格上漲過(guò)快等消息對(duì)于市場(chǎng)心態(tài)的影響，以及可能出臺(tái)的針對(duì)鋼鐵期貨市場(chǎng)的政策影響。

盈利方面，3月焦企盈利情況或趨于穩(wěn)定。2月份受焦炭?jī)r(jià)格下跌影響，焦企積極向原料焦煤轉(zhuǎn)移成本壓力。前期，多地煤價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)下跌，隨著市場(chǎng)需求減弱及焦企打壓情緒增強(qiáng)，預(yù)計(jì)3月份焦煤價(jià)格仍有下跌空間?！懊禾?jī)r(jià)格傳導(dǎo)至焦炭成本大約需要10天左右，焦企盈利水平或因原料讓利而有所好轉(zhuǎn)?！睆堎F川說(shuō)。

上述受訪人士看來(lái)，3月份焦炭市場(chǎng)或有所起色，焦炭?jī)r(jià)格逐漸企穩(wěn)，但上漲仍需觀望。下旬時(shí)重點(diǎn)關(guān)注鋼市需求恢復(fù)情況，若終端需求提升，或繼續(xù)提振焦炭市場(chǎng)。但長(zhǎng)線來(lái)看，下游鋼市風(fēng)險(xiǎn)依然存在，焦炭市場(chǎng)回暖空間有限。