當前,南美大豆逐漸豐產(chǎn)上市,國內2—5月進口大豆到港量同比將增加15%,而2—3月為養(yǎng)殖淡季,禽流感蔓延影響禽料需求。另外,美國農(nóng)業(yè)部2月供需報告中性偏空?;久媲芳蚜疃蛊勺邉莩袎?,存在回調風險。 美豆周度銷售數(shù)據(jù)走低 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,上周美豆出口銷量低于預期,僅為1500萬蒲式耳,而市場預計的數(shù)量為2000萬—3000萬蒲式耳。由于今年巴西大豆收割較早,市場預計大豆需求可能提前轉向巴西。南美大豆豐產(chǎn)壓力開始顯現(xiàn),南美大豆與美國大豆之間的出口競爭或是左右美豆走勢的關鍵因素。 進口大豆依然供應寬松 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2017年2月國內各港口進口大豆預報到港92船,共計590.9萬噸,同比增加31.08%,3月到港量預期為650萬噸,4月到港量預期為760萬噸,5月到港量預期為840萬噸。2—5月大豆到港總量預計為2841萬噸,較去年同期增長15%。從數(shù)據(jù)來看,國內進口大豆供應依然比較寬松。只要油廠開機率維持在高位,那么豆粕的供應量就能得到保證。 豆粕庫存開始止降回升 當前,油廠開機率維持在相對高位,為57.54%。但近期期貨市場表現(xiàn)疲軟,買家入市謹慎,提貨速度放緩,豆粕庫存止降回升。截至2月19日,國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量為75.31萬噸,較前一周的64.4萬噸增加10.91萬噸,增幅16.94%,較去年同期42.545萬噸增長77.01%。從目前的情況來看,壓榨利潤尚可,壓榨貨源充裕,若油廠開機率保持在高位水平,而終端需求疲軟,那么預計豆粕庫存將延續(xù)增長趨勢。 由于供應相對寬松,現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱運行,江蘇張家港、山東日照普通蛋白豆粕出廠價格分別為3180元/噸和3100元/噸。從統(tǒng)計的視角來看,豆粕現(xiàn)貨價格在大部分時間內升水于期貨,通常在交割前基差才會修復至0—200元/噸。當基差縮窄至200元/噸附近,平穩(wěn)的現(xiàn)貨價格對期貨上漲產(chǎn)生的阻力將加大。 生豬養(yǎng)殖回暖較慢 截至2017年1月,能繁母豬存欄量為3651萬頭,繼續(xù)維持在底部,這意味著生豬存欄規(guī)??焖倩謴偷目赡苄圆淮蟆R环矫婺芊蹦肛i存欄量低,仔豬供應有限;另一方面在環(huán)保政策的高壓之下,今年很多地區(qū)依舊面臨拆遷工作,這很大程度上掣肘產(chǎn)能恢復速度。正因為生豬存欄量等指標性數(shù)據(jù)維持在相對低位,所以飼料銷量逐漸減少。1月飼料銷量較去年12月下降20%左右,2月受春節(jié)因素影響銷量將更少,或較去年12月減少一半。 綜上所述,國際方面,巴西大豆豐產(chǎn)壓力有待消化。國內方面,春節(jié)禽畜集中出欄,節(jié)后飼料需求轉淡,且油廠陸續(xù)恢復開機,后期豆粕庫存止降回升將抑制現(xiàn)貨價格上漲??偠灾瑥幕久娼嵌葋砜?,無論是大豆供應,還是豆粕下游需求,暫時都不利于市場向上運行。 責任編輯:唐正璐 |
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