高速發(fā)行的新股發(fā)行，在給投行帶來(lái)豐厚的承銷(xiāo)收入同時(shí)，也考驗(yàn)著投行項(xiàng)目和人才儲(chǔ)備。這不，券商中國(guó)記者走訪10多家券商后發(fā)現(xiàn)，幾乎所有投行都在收縮債券和新三板業(yè)務(wù)，全員火拼IPO。

不信請(qǐng)看券商投行的原話：“IPO預(yù)審員催著券商封卷”、“給介紹點(diǎn)有經(jīng)驗(yàn)、有項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì)”、“債券業(yè)務(wù)收縮了，我們都在尋找出路”、“現(xiàn)在我們只做有IPO潛力的新三板項(xiàng)目”、“擬掛牌企業(yè)和掛牌企業(yè)躍躍欲試”……

券商收縮債券業(yè)務(wù)

“前兩年，債券發(fā)行市場(chǎng)行情好的時(shí)候，不少保代從IPO轉(zhuǎn)到債券，現(xiàn)在債券發(fā)行收緊，不少做人又想去做IPO業(yè)務(wù)。”某銀行系券商債券部負(fù)責(zé)人透露，監(jiān)管層對(duì)債券發(fā)行的要求越來(lái)越嚴(yán)格，他們?nèi)ツ觊_(kāi)始就花了很多時(shí)間在自查或現(xiàn)場(chǎng)檢查中，做底稿成了我們工作很重要的一部分。

“而今年隨著監(jiān)管的不斷加嚴(yán)，應(yīng)付核查變成了我們的主要工作之一?！北本┠硣?guó)企券商投行部副總經(jīng)理稱，今年除了在會(huì)項(xiàng)目，就連中止審查和撤材料的項(xiàng)目也被納入監(jiān)管層檢查范疇。

“以前覺(jué)得一個(gè)IPO項(xiàng)目，需要兩三年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，雖然承銷(xiāo)費(fèi)很多但遠(yuǎn)不及短平快的債券來(lái)的容易，因此轉(zhuǎn)向了債券業(yè)務(wù)?！币毁Y深保薦代表人透露，可今年不一樣了，監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)和過(guò)剩產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)債做了限制，加上債券利率的上升，債券發(fā)行市場(chǎng)以遠(yuǎn)不如前兩年，券商債券業(yè)務(wù)急劇收縮將是常態(tài)。

與此相對(duì)應(yīng)的，債券業(yè)務(wù)承攬，券商也似乎興趣索然。比如說(shuō)去年以前，一些公司債發(fā)行人采取招標(biāo)方式選拔承銷(xiāo)商，很多投行為搶項(xiàng)目不惜大打價(jià)格戰(zhàn)，但今年以來(lái)，此現(xiàn)象再無(wú)出現(xiàn)，也未見(jiàn)發(fā)行人采取招標(biāo)方式。

新三板更重“質(zhì)”

一家去年還在不斷擴(kuò)充新三板團(tuán)隊(duì)的中小型券商，今年也收緊了人員編制，就連業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也做了相應(yīng)的調(diào)整。

“以前可能是為了拼量，而今年則更重視掛牌項(xiàng)目質(zhì)量，好的項(xiàng)目才能為我們帶來(lái)更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)?！痹撊绦氯遑?fù)責(zé)人表示。

“新三板最大的問(wèn)題就是，無(wú)法解決掛牌企業(yè)流動(dòng)性的問(wèn)題，因此我們?cè)跇I(yè)務(wù)實(shí)際開(kāi)展中，當(dāng)企業(yè)問(wèn)我們‘掛牌有什么好處’時(shí)，我們并沒(méi)有答案?！鄙鲜鲂氯遑?fù)責(zé)人稱，再加上IPO提速，更是攪亂了擬掛牌企業(yè)和掛牌企業(yè)的心，不管是否滿足上市要求都想去IPO。“近兩周我們推薦掛牌的不少項(xiàng)目，及正在談的擬掛牌項(xiàng)目，都已向我們明確表達(dá)了轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO的想法?！?/p>

和上述新三板負(fù)責(zé)人遇到類(lèi)似情況的券商并不在少數(shù)?！靶氯褰?jīng)過(guò)這兩年的快速擴(kuò)容，掛牌企業(yè)參差不齊，很多項(xiàng)目都是經(jīng)不起核查的，為了控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司從去年下半年開(kāi)始就調(diào)整了承做業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，并提高了新三板內(nèi)部立項(xiàng)要求?！鄙钲谀橙掏缎袃?nèi)控部負(fù)責(zé)人透露，今年不少券商都將業(yè)務(wù)重心瞄向了IPO業(yè)務(wù)。

“我們的工作重心都變了，以前是忙著為中小企業(yè)掛牌，現(xiàn)在是忙著為優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板?！币患覔碛薪偃诵氯鍒F(tuán)隊(duì)的券商部門(mén)負(fù)責(zé)人稱，我們也收縮了新三板業(yè)務(wù)，只做有IPO潛力的新三板項(xiàng)目。

投行全員傾斜IPO

券商投行業(yè)務(wù)除了將結(jié)構(gòu)重心轉(zhuǎn)向IPO外，部分券商投行還從人員配置、內(nèi)部KPI考核、資源等各方面向IPO傾斜。

北京某國(guó)企背景的中型券商投行相關(guān)人士稱，“公司今年吸引人才，擴(kuò)大投行業(yè)務(wù)規(guī)模，將薪酬上調(diào)60%，目前薪酬水平在同行業(yè)中排名前二十?！蹦壳?，該公司投行人馬才100人，公司給的任務(wù)是要快速擴(kuò)充到200人。

想要擴(kuò)充投行業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的券商不止一家。據(jù)券商中國(guó)此前報(bào)道統(tǒng)計(jì)，今年年初至少已有20家券商近期發(fā)布“英雄帖”，招聘崗位主要以投行部門(mén)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門(mén)及資管業(yè)務(wù)部門(mén)為主。其中，中泰證券、九州證券、渤海證券、東莞證券、中山證券、東海證券、金元證券、東興證券、五礦證券等券商正在招募投行團(tuán)隊(duì)，搶奪高端投行人才。

“性別、學(xué)歷、學(xué)校是我們招人的基本要素，但我們更想招有經(jīng)驗(yàn)、有團(tuán)隊(duì)、有項(xiàng)目的投行老兵?！北本┠矷PO在審項(xiàng)目排名二十的券商副總裁表示，IPO項(xiàng)目最核心部分是承攬項(xiàng)目的能力，優(yōu)秀且成熟的保薦代表人通常都手中都有不少項(xiàng)目。

IPO是一個(gè)相對(duì)比較長(zhǎng)期的過(guò)程，2016年IPO項(xiàng)目?jī)?chǔ)備比較豐富的券商，今年投行收成都比較豐厚。但這樣的情況也給不少券商高管帶來(lái)的新煩惱，“這批在會(huì)IPO項(xiàng)目全部發(fā)完了，后續(xù)要是沒(méi)有新的項(xiàng)目申報(bào)，則意味著明年收成銳減。”深圳某上市券商分管投行副總裁稱，

大型券商尤其是上市券商兼有豐富的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和保薦承銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯。

券商中國(guó)記者據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的首次發(fā)行股票審核情況表統(tǒng)計(jì)，截至2月16日，在審IPO項(xiàng)目共有660個(gè)，其中擬在上交所上市的項(xiàng)目有309個(gè)，中小板122個(gè)，創(chuàng)業(yè)板229個(gè)。

具體來(lái)看，中信證券、廣發(fā)證券、海通證券、國(guó)金證券、國(guó)信證券、招商證券、中信建投在會(huì)項(xiàng)目數(shù)量均超過(guò)30個(gè)。其中，中信證券獨(dú)立承銷(xiāo)的在會(huì)IPO項(xiàng)目有51個(gè)，位居首位，緊隨其后的是廣發(fā)證券48個(gè)，海通證券39個(gè)在會(huì)IPO項(xiàng)目位居第三。