周五（2月17日）大宗商品多數(shù)下跌，黑色系表現(xiàn)抗跌，農(nóng)產(chǎn)品走弱，棕櫚油破位下行，盤中觸及5906元/噸。截止下午收盤，螺紋漲1.52%，熱卷漲1.08%；跌幅方面，橡膠跌3.78%，棕櫚跌3.17%，滬鉛跌2.81%，滬鋁跌2.46%，菜粕跌2.33%，鄭油跌2.32%，PP跌2.27%，豆油跌2.14%，塑料、豆粕、滬錫、大豆、雞蛋、棉花、滬銅、滬鋅、淀粉跌幅超1%。

黑色系多空博弈 中長(zhǎng)期或轉(zhuǎn)入寬幅震蕩

國(guó)投安信期貨黑色高級(jí)分析師何建輝認(rèn)為，短期來看，3-4月份屬于鋼材需求旺季，近期黑色系整體仍將維持強(qiáng)勢(shì)，不過需求旺季如果顯著不及預(yù)期，相關(guān)品種價(jià)格將面臨較大下行壓力，這一點(diǎn)可以關(guān)注后期庫存的變化。從中長(zhǎng)期來看，在需求下滑和去產(chǎn)能加碼的大背景下，2017年鋼鐵行業(yè)整體是供需雙降的格局，黑色系價(jià)格將從單邊上漲轉(zhuǎn)入寬幅震蕩，煉鋼毛利仍將維持相對(duì)高位，原料品種或?qū)⑾鄬?duì)偏弱，需求下行幅度和去產(chǎn)能力度的缺口將是決定行情運(yùn)行節(jié)奏的關(guān)鍵因素。

橡膠領(lǐng)跌商品期市 基本面仍然向好

國(guó)投安信期貨分析師胡華釬指出，消息顯示，泰國(guó)第二輪國(guó)儲(chǔ)橡膠拍賣于2月14日進(jìn)行，據(jù)悉拋儲(chǔ)過程十分順利，競(jìng)標(biāo)企業(yè)非?；钴S，當(dāng)日上午共成交7萬噸，其中煙膠片成交均價(jià)75泰銖/公斤，標(biāo)膠成交均價(jià)66泰銖/公斤。當(dāng)日下午將繼續(xù)拍賣約3萬噸，目前了解到成交25000噸，5000噸流標(biāo)，成交價(jià)格基本持平上午?！皣?guó)內(nèi)工業(yè)品期市樂觀情緒漸弱，建議激進(jìn)投資者空單持有。”

寶城期貨研究員陳棟則認(rèn)為，滬膠1705合約中期多頭格局依然存在。從基本面看，東南亞轉(zhuǎn)入休割期，供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)存在，且國(guó)內(nèi)下游重卡銷售數(shù)據(jù)樂觀，加之最近輪胎企業(yè)紛紛漲價(jià)，供需面趨于良好，有利后市橡膠再度走強(qiáng)。

瑞達(dá)期貨認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)輪胎廠全鋼、半鋼開工率均略高于去年同期水平，且2017年1月國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)銷售數(shù)據(jù)顯示橡膠下游整體需求仍然保持良好態(tài)勢(shì)。從流通環(huán)節(jié)來看，截至2017年1月中旬，青島保稅局橡膠總庫存上漲12.4%至12.18萬噸。合成膠價(jià)格明顯高于天然橡膠，對(duì)滬膠形成支撐。滬膠1705合約短期關(guān)注20000元/噸附近支撐，建議在20000-22100元/噸區(qū)間交易。

需求疲軟制約棕櫚油期價(jià)上行

國(guó)內(nèi)消費(fèi)尚未恢復(fù)，需求的疲軟將會(huì)繼續(xù)制約庫存消耗，這將給棕櫚油價(jià)格帶來一定壓力。同時(shí)豆油、棕櫚油價(jià)差持續(xù)收窄，令棕櫚油價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯減弱。目前國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫存也回升至90萬噸以上，豆棕價(jià)差的收窄將會(huì)繼續(xù)提振豆油消費(fèi)從而對(duì)棕櫚油構(gòu)成抑制。

寶城期貨認(rèn)為，繼中國(guó)之后，美國(guó)、日本、秘魯氣象機(jī)構(gòu)稱，拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)減退，未來幾個(gè)月或呈現(xiàn)中性狀況。這預(yù)示著未來棕櫚油市場(chǎng)遭遇天氣威脅的可能性大幅下降。在天氣炒作難以展開的背景下，需求的疲軟將成為制約棕櫚油期價(jià)上行的主要因素，國(guó)內(nèi)外棕櫚油市場(chǎng)均面臨上行壓力重重的窘境。