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銅礦危機(jī)在哪?各方對銅礦停產(chǎn)反應(yīng)迥異

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-02-16 14:57:24 來源:金十?dāng)?shù)據(jù)

雖然全球最大的兩個(gè)銅礦停產(chǎn),然而亞洲交易商卻因庫存自1月底以來增長近三分之二而十分淡定。不過有分析師認(rèn)為,罷工可能形成漣漪效應(yīng),亞洲市場或低估了當(dāng)前罷工的沖擊。


數(shù)據(jù)顯示,上海期貨交易所銅庫存自1月20日當(dāng)周以來飆漲了61%至277659噸,創(chuàng)2016年5月以來的最高水平。另據(jù)咨詢公司CRU集團(tuán)(CRU Group),中國保稅倉庫的銅庫存已經(jīng)從去年11月的45萬噸提高到了50萬噸以上。


在這個(gè)背景下,雖然必和必拓(BHP Billiton)上周對智利埃斯孔迪達(dá)(Escondida)銅礦的船貨宣布了不可抗力,而自由港邁克墨倫銅金礦公司(Freeport-McMoRan Inc)旗下的全球第二大的銅礦印尼格拉斯伯格(Grasberg)也于本周停工,供應(yīng)中斷并沒有引起太大的波瀾,中國保稅區(qū)電解銅相對國際銅價(jià)的溢價(jià)依然維持于75美元/噸。


除精煉銅庫存很高意外,銅礦石和銅精礦的進(jìn)口也在前幾個(gè)月大漲。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,中國去年11月的進(jìn)口量創(chuàng)下了176萬噸的紀(jì)錄,而12月也達(dá)到了167萬噸。必和必拓的一家上??蛻舯硎?,雖然2月船貨交割被推遲,但是也并不擔(dān)心:


“中國保稅區(qū)市場還有大量的庫存供應(yīng),因此我們現(xiàn)在對不可抗力還不太緊張?!?/p>


“倉中有糧、心中不慌”,絕大多數(shù)中國煉廠都不急于開拓新的供應(yīng)來源。上海的一個(gè)交易公司人士表示:


“接下來的兩、三個(gè)月,絕大多數(shù)煉廠還有充足的原料持續(xù)生產(chǎn)。它們在農(nóng)歷新年前儲(chǔ)備了銅精礦的庫存,因此現(xiàn)在很安心?!?/p>


此外,日本最大的銅煉廠、捷信控股(JX HoldinGS Inc)的金屬業(yè)務(wù)部門也表示,除非埃斯孔迪達(dá)的罷工能持續(xù)數(shù)月之久,否則預(yù)計(jì)不會(huì)受到?jīng)_擊。


在供應(yīng)側(cè),高盛的分析師估測稱產(chǎn)量沖擊會(huì)將銅精礦供應(yīng)量減少5400噸/日,如果埃斯孔迪達(dá)的罷工持續(xù)20天以上,全球第一季度供應(yīng)量將下跌1.8%。根據(jù)路透社的調(diào)研,分析師認(rèn)為理論上這將導(dǎo)致現(xiàn)存的8萬噸精煉銅庫存基本消耗完畢。


所以雖然中國市場的溢價(jià)保持了穩(wěn)定,國際銅價(jià)已經(jīng)上漲了,其中倫敦金屬交易所的三個(gè)月期貨價(jià)格在周一觸及了去年5月25日以來高點(diǎn)的6204美元/噸。渣打銀行的分析師認(rèn)為,兩個(gè)礦場的停擺是一個(gè)“合理的”看多因素,但是也要注意庫存的問題:


“如果罷工持續(xù)到2月底以后,那么電解銅供求將開趨緊。目前來看,我們依然處于供應(yīng)過剩的階段。”


實(shí)際上,CRU的數(shù)據(jù)顯示,煉廠向礦商支付的精礦處理費(fèi)用上周已經(jīng)從1月中旬的接近90美元/噸回落到了85美元/噸附近,這意味著現(xiàn)在依然是供大于求的。


不過,因?yàn)榱ν卦诿绹q他州肯尼科特(Kennecott)的礦也在進(jìn)行勞資談判,因此埃斯孔迪達(dá)的罷工可能影響深遠(yuǎn)。埃斯孔迪達(dá)停產(chǎn)是因?yàn)榱T工,而格拉斯伯格是由于礦石唯一買家的煉廠因罷工而停產(chǎn),在礦上爆倉后不得不緊接著停產(chǎn)。一家北美的交易商認(rèn)為,中國乃至亞洲低估了罷工的影響:


“現(xiàn)在有很多接洽的,有的客戶甚至?xí)?月船貨進(jìn)行詢價(jià),且市場對于2-3月的船貨需求不錯(cuò)?!?/p>


責(zé)任編輯:韓奕舒

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