受益于偏暖的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振，以及外盤甲醇市場供應(yīng)趨緊的有利支撐，周一鄭醇主力1705合約大幅走強(qiáng)，期價(jià)一舉突破前期高點(diǎn)，并站上3000元/噸整數(shù)關(guān)口，最高漲至3057元/噸。由于目前國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)延續(xù)企穩(wěn)向好態(tài)勢，給商品期市營造做多氛圍，加之外部甲醇供應(yīng)持續(xù)偏緊，提振華東港口價(jià)格。預(yù)計(jì)在利多因素帶動(dòng)下，甲醇期價(jià)仍有繼續(xù)走高的空間。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)向好態(tài)勢

步入2017年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開局良好，供需保持均衡增長。雖說1月官方制造業(yè)PMI小幅下降至51.3，但好于市場預(yù)期，并且站在榮枯線之上。可以看到，官方制造業(yè)PMI放緩，主要原因是生產(chǎn)訂單及新增訂單因農(nóng)歷新年下跌，但制造業(yè)增長動(dòng)力仍然強(qiáng)勁，企業(yè)活動(dòng)量較高。例如，1月前25天，主要獨(dú)立電廠煤炭消耗量同比增加5.6%，去年12月增幅為8.2%。

與1月PMI指數(shù)繼續(xù)穩(wěn)定在榮枯線之上一樣，近期公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)再次印證了實(shí)體經(jīng)濟(jì)延續(xù)企穩(wěn)向好態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，1月國內(nèi)出口和進(jìn)口同比分別增長15.9%和25.2%，分別好于前值0.6%和10.8%。偏暖的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)營造商品期市做多氛圍，給甲醇期貨突破上行提供動(dòng)力。

外部市場呈現(xiàn)走高趨勢

春節(jié)假期過后，外部甲醇市場因供應(yīng)緊缺而呈現(xiàn)大幅走高態(tài)勢。其中，歐美兩地報(bào)價(jià)分別攀升至400美元/噸附近，較中國市場升水近50—55美元/噸。據(jù)了解，步入2月以來，伊朗有ZPC兩套合計(jì)年產(chǎn)330萬噸的甲醇裝置因天然氣供應(yīng)短缺而臨時(shí)停車，其中一條165萬噸/年裝置在短期內(nèi)有開車可能。此外，F(xiàn)PC年產(chǎn)100萬噸裝置因原料問題降五成負(fù)荷。換言之，伊朗地區(qū)甲醇產(chǎn)能損失將達(dá)到380萬噸，占該國甲醇總產(chǎn)能的八成左右，從而對(duì)印度、中國市場形成直接的利好支撐?？梢钥吹?，在利多因素支撐下，CFR中國甲醇報(bào)價(jià)大幅走高至365美元/噸，部分報(bào)盤在380—385美元/噸。

除了伊朗裝置停車外，沙特Sabic五套合計(jì)年產(chǎn)能500萬噸的裝置也開啟上半年檢修計(jì)劃。據(jù)了解，1號(hào)和3號(hào)裝置已于1月停產(chǎn)檢修，2號(hào)和4號(hào)裝置也計(jì)劃在2月檢修半個(gè)月，170萬噸/年大裝置計(jì)劃3月檢修50天左右，由此將帶來50萬噸產(chǎn)量的損失。根據(jù)2016年我國甲醇進(jìn)口量來看，進(jìn)口沙特甲醇占總量的13%左右，以目前損失50萬噸產(chǎn)量，初步預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)我國造成6萬—7萬噸進(jìn)口量的減少。因此，近期伊朗和沙特地區(qū)甲醇裝置負(fù)荷下降，會(huì)有利于提高華東地區(qū)港口報(bào)價(jià)，增強(qiáng)貿(mào)易商的商談價(jià)格水平，也會(huì)對(duì)鄭醇期價(jià)形成提振作用。

整體來看，在目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)積極樂觀的背景下，商品期市形成良好的做多氛圍，加之外部甲醇市場供應(yīng)偏緊，抬升華東港口進(jìn)口報(bào)價(jià)，從而將對(duì)內(nèi)地甲醇帶來利多效應(yīng)。雖然下游需求端復(fù)蘇仍有待時(shí)間，但趨好節(jié)奏依在，預(yù)計(jì)鄭醇1705合約仍有上漲空間。