過(guò)了個(gè)春節(jié)，都以為自己想清楚了，但很快就糊涂了。

能不懵嗎？節(jié)前聽(tīng)聞唐山、山西和北京等地的黑色系商品庫(kù)存漲至高位，不少憂心忡忡的現(xiàn)貨朋友紛紛在高位賣保，成功鎖定了現(xiàn)貨利潤(rùn)。節(jié)前最后一個(gè)交易日，螺紋、鐵礦一個(gè)大暴跌，歡喜過(guò)年。本來(lái)以為節(jié)后會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大戰(zhàn)果，但沒(méi)想到一周之內(nèi)，全部收回跌幅，鐵礦居然還創(chuàng)了本輪漲勢(shì)的新高！五月份合約看來(lái)要向700以上進(jìn)軍了！

最懵的不是工業(yè)品的漲勢(shì)，而是礦石憑什么是上漲龍頭？這幾天，看了各種的基本面解釋和論戰(zhàn)……在此不想一一復(fù)述。中國(guó)的供給側(cè)改革如火如荼，眾所周知今年的重點(diǎn)是鋼鐵行業(yè)。如果這一改革的結(jié)果是成就了鐵礦大牛，那可真是“燒香引鬼”了！

春天是萬(wàn)物復(fù)蘇的時(shí)節(jié)，很多項(xiàng)目要開(kāi)工、很多規(guī)劃要出爐，更不乏有官方和企業(yè)“躍進(jìn)”式風(fēng)格的吹牛皮，所以這期間自然有利于多頭造勢(shì)。由此，節(jié)前其實(shí)謹(jǐn)慎看好有色金屬的春季行情。

謹(jǐn)慎看好，就是“漲也漲不多，不會(huì)重演2016，全年來(lái)看，大宗工業(yè)品很可能前高后低，但再低也不會(huì)創(chuàng)新低，區(qū)間大震蕩而已。穩(wěn)字當(dāng)頭下，除非有大級(jí)別意外因素，市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)是收斂性走勢(shì)”。

這么看的原因是：首先一年多來(lái)的商品價(jià)格已自歷史大底處反彈不少了；其次，樓市調(diào)控和政府收支能力可能限制固定資產(chǎn)投資的繼續(xù)擴(kuò)張，以及美國(guó)新政府制造更多貿(mào)易摩擦大概率延長(zhǎng)我國(guó)過(guò)剩行業(yè)的調(diào)整周期等，所以預(yù)計(jì)工業(yè)品需求應(yīng)該不如預(yù)期的那么樂(lè)觀；另外，以往一季度是流動(dòng)性的寬松季，但今年貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸行浴?，而且央行前不久還陸續(xù)提高了“麻辣粉”和“酸辣粉”的價(jià)格，加之“去杠桿”、“去泡沫”等階段性宏觀政策目標(biāo)，信號(hào)應(yīng)該是十分明確。按理來(lái)說(shuō)，對(duì)宏觀政策最為敏感的黑色系商品漲勢(shì)應(yīng)該會(huì)有所收斂才對(duì)。

但是，有幾個(gè)意外因素出現(xiàn)，一是一月份信貸據(jù)說(shuō)創(chuàng)新高，一是一月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)創(chuàng)了新高，還有一個(gè)新疆和湖南等地披露的投資規(guī)模實(shí)在驚人——新疆和湖南分別計(jì)劃投資1.5萬(wàn)億和3.1萬(wàn)億，簡(jiǎn)直是“大躍進(jìn)”。加之，中國(guó)重申一帶一路繼續(xù)推進(jìn)決心和日本等國(guó)表態(tài)支持美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等等，直接刺激了市場(chǎng)多頭的預(yù)期和行動(dòng)勇氣，有可能打開(kāi)一個(gè)新的上升空間。

上行空間有多大，不好主觀預(yù)測(cè)。既然鐵礦石看似龍頭，密切關(guān)注吧，龍頭倒下就要注意了。還有一個(gè)率先漲停的玻璃，據(jù)說(shuō)是因?yàn)椤肮┙o側(cè)改革”而漲，但今年這一主題下的漲幅肯定要打折扣了，因?yàn)榍捌诘淖邉?shì)已經(jīng)包含了大部分預(yù)期。何況，價(jià)格太高不可能減產(chǎn)。從煤炭看，價(jià)產(chǎn)矛盾的解決辦法直接威脅市場(chǎng)漲幅。

當(dāng)然，無(wú)論宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)供求，每個(gè)人都有自己的角度，看的周期也長(zhǎng)短不一，這才叫市場(chǎng)。短期市場(chǎng)漲一漲，也屬正常，尤其是出現(xiàn)在一季度和上半年。策略上，順勢(shì)而為比較靠譜。

從近期市場(chǎng)預(yù)測(cè)的角度來(lái)看，本人倒覺(jué)得技術(shù)派的觀點(diǎn)比較可靠，因?yàn)槲业牟簧偌夹g(shù)派朋友早就預(yù)料到春節(jié)后的“見(jiàn)底上行”，認(rèn)為商品整體會(huì)開(kāi)啟新一輪漲勢(shì)。與本人全年市場(chǎng)觀點(diǎn)比較契合的是，他們也認(rèn)為后面的上漲是工業(yè)品的第五浪上行，此后可能還是要展開(kāi)階段性回調(diào)。

私下以為，中期回調(diào)的動(dòng)力可能來(lái)自于：庫(kù)存周期轉(zhuǎn)換、需求被證偽、內(nèi)外利率上行、金融市場(chǎng)波動(dòng)等。

好了，市場(chǎng)面前不必過(guò)執(zhí)，不必生氣和著急，更不必逆勢(shì)而動(dòng)。如果你看空，不妨等一等，上漲就是給你創(chuàng)造機(jī)會(huì)和空間嘛！善于等待，尤其是關(guān)鍵期的等待，才是高手的取勝之道。畢竟，一年能做對(duì)一個(gè)大波段就夠吃了。