天膠本周概述 合約方面 繼節(jié)后第一天滬膠跳水之后,本周滬膠震蕩上行。主力合約1705周一開盤價(jià)20175,周五收盤價(jià)為20970,漲幅3.94%;合約1709周一開盤價(jià)20380,周五收盤價(jià)21080,漲幅3.51%;合約1801周一開盤價(jià)22140,周五收盤價(jià)22907,漲幅2.17%。 現(xiàn)貨方面 上周現(xiàn)貨方面:全乳膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)19800元/噸;泰國(guó)RSS3#報(bào)價(jià)20900-21000元/噸;青島區(qū)混合膠報(bào)價(jià)19300-19600元/噸,高于預(yù)期。 外盤方面:STR20#報(bào)價(jià)2400-2450美元/噸(+155),SMR20#報(bào)價(jià)240-2430美元/噸(+155),SIR20#報(bào)價(jià)2370-2400美元/噸(+185)。 青島保稅區(qū)美元報(bào)價(jià):STR20#報(bào)價(jià)2300-2360美元/噸,SMR20#報(bào)價(jià)2330-2350美元/噸,SIR20#報(bào)價(jià)2260-2300美元/噸。 整體來(lái)說(shuō)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格較上月都有上漲,其中煙片的價(jià)格漲幅最大。 行情分析 上周開市后滬膠大跌主要有兩個(gè)原因:第一是央行提高公開市場(chǎng)逆回購(gòu)利率的影響,資金流動(dòng)性縮小,多頭持有者紛紛大幅拋售,滬膠遭遇重創(chuàng)。第二個(gè)則是由于2月14號(hào)泰國(guó)政府的再一次拋儲(chǔ)拍賣,加強(qiáng)了利空的因素。在去年12月,今年的1月拋儲(chǔ)消息放出的時(shí)候,滬膠市場(chǎng)紛紛下跌,特別是上月,由于前兩日的拋儲(chǔ)拍賣1月20日滬膠跌破7%,預(yù)計(jì)下周的拋儲(chǔ)將再一次影響滬膠價(jià)格。 上游方面,現(xiàn)在國(guó)內(nèi)和國(guó)外的大部分產(chǎn)地已經(jīng)進(jìn)入停割期,泰國(guó)橡膠局稱受12月和1月的水災(zāi)的影響,泰國(guó)今年的橡膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降7.6%,由此前預(yù)測(cè)的474萬(wàn)噸減至438萬(wàn)噸(減36萬(wàn)噸)(泰國(guó)橡膠局的聲明很有趣,減產(chǎn)36萬(wàn)噸,拋儲(chǔ)31萬(wàn)噸。剛好供需平衡;業(yè)界有爭(zhēng)論認(rèn)為36萬(wàn)噸數(shù)值太大,15萬(wàn)噸已經(jīng)很樂(lè)觀)。但即使是減產(chǎn)15萬(wàn)噸,已對(duì)我國(guó)的橡膠進(jìn)口產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響,據(jù)卓創(chuàng)消息:中國(guó)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2017年1月份我國(guó)天然及合成橡膠進(jìn)口量為51萬(wàn)噸,與去年同期的46萬(wàn)噸相增加10.86%,相比2016年12月進(jìn)口量大幅減少22萬(wàn)噸。卓創(chuàng)根據(jù)往年1月份天然橡膠進(jìn)口量推算,天然橡膠進(jìn)口量或?qū)⒊^(guò)40萬(wàn)噸(包含乳膠、混合膠)。 而下游方面,春節(jié)過(guò)后,各地的輪胎廠商已陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。據(jù)消息,山東地區(qū)的全鋼胎開工率為48.48%,環(huán)比上升38.72個(gè)百分點(diǎn),同比上漲30.74個(gè)百分點(diǎn);國(guó)內(nèi)輪胎廠的半鋼胎開工率為54.14%,環(huán)比上漲28.95個(gè)百分點(diǎn),同比上漲23.98個(gè)百分點(diǎn)。 作為橡膠的主要下游產(chǎn)物,汽車的銷量對(duì)橡膠的需求有舉足輕重的影響。2016年我國(guó)汽車銷量重現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng),全年共銷售汽車2802.8萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)13.7%,連續(xù)八年蟬聯(lián)全球第一并再創(chuàng)歷史新高。受國(guó)內(nèi)查處超載以及車輛購(gòu)置稅減半的影響,2016年我國(guó)乘用車及重卡銷量大幅增長(zhǎng),乘用車銷量同比增長(zhǎng)14.9%,重卡銷量同比增長(zhǎng)34%。2017年1月重卡銷量環(huán)比增長(zhǎng)9%,同比大幅增長(zhǎng)122%,預(yù)計(jì)一季度停割期間國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)銷量仍將保持較快增長(zhǎng),天然橡膠基本面有望持續(xù)向好。 小結(jié) 本周處于橡膠下跌后的震蕩調(diào)整階段,利空和利多因素交織復(fù)雜。利空因素主要是央行提高公開市場(chǎng)逆回購(gòu)利率,導(dǎo)致市場(chǎng)資金流動(dòng)性緊縮,刺激多頭拋售。利多集中在基本面,上游供給不足,下游處于需求旺盛的時(shí)候,刺激抬高滬膠。因此,從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮,我們認(rèn)為基本面決定滬膠走勢(shì),同時(shí),要注意下周的拋儲(chǔ)會(huì)引起一定時(shí)間內(nèi)的市場(chǎng)波動(dòng)。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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