USDA2月月度供需報告中，市場此前預計的2016/2017年度美豆期末庫存將進一步下調(diào)的情況并未出現(xiàn)，美豆的相關數(shù)據(jù)沒有做任何調(diào)整。但南美方面，阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)降幅度低于市場預期，報告整體影響中性偏空。

春節(jié)期間美豆整體走勢偏弱。雖然美國總統(tǒng)特朗普的一系列政治措施打壓美元，為以美元定價的商品價格提供了支撐，且巴西農(nóng)民預售進度緩慢，令中國采購美豆興趣濃厚，但是近期各大機構紛紛上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預期，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣較前期轉好等因素還是使美豆價格進一步承壓。受此影響，國內(nèi)豆類商品現(xiàn)貨價格較節(jié)前也有走軟，在市場尚未從節(jié)日氛圍中恢復的情況下，短期國內(nèi)現(xiàn)貨市場難獲需求支撐。

巴西大豆收割如火如荼 ，產(chǎn)量預期進一步上調(diào)

雖然當前巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣略微潮濕，但對于收割并沒有造成太大影響，巴西農(nóng)民正加快進度希望早日完成大豆收割。帕拉納州是巴西僅次于馬托格羅索州的第二大大豆產(chǎn)區(qū)，相關政府機構預計，2016/2017年度帕拉納州大豆產(chǎn)量將會達到創(chuàng)紀錄的1830萬噸，較2016年1650萬噸的產(chǎn)量高出11%。

巴西國家商品供應公司預計，2016/2017年度大豆平均單產(chǎn)將會達到每英畝48.2蒲式耳，而2015/2016年度則為每英畝45.9蒲式耳。近期，各大機構陸續(xù)上調(diào)對巴西大豆的產(chǎn)量預測值，其中美國經(jīng)紀商FCStone公司2月2日發(fā)布的報告將巴西大豆產(chǎn)量預測值調(diào)高到1.041億噸，這比該公司1月的預測值高出130萬噸。

美國田納西州的私人分析機構Informa在2月3日發(fā)布的報告顯示，2017年巴西大豆產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的1.065億噸。咨詢機構AgRural則在2月6日的一份聲明中稱，上調(diào)其對于巴西2016/2017年度大豆作物產(chǎn)量預估至1.054億噸，1月預估為1.031億噸。

阿根廷產(chǎn)區(qū)天氣轉好 ，大豆播種順利完成

阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告顯示，截至2月2日當周，阿根廷農(nóng)民已完成計劃播種大豆面積的100%。雖然當前阿根廷中部大豆產(chǎn)區(qū)依然處于洪水的威脅中，南部產(chǎn)區(qū)則相對偏干，但種植區(qū)整體天氣情況正在好轉。

阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所在1月底發(fā)布了對2016/2017年度大豆產(chǎn)量預估的首份報告，預計產(chǎn)量為5350萬噸。交易所預計2016/2017年度阿根廷大豆播種面積達到1920萬公頃，較2015/2016年度的2010萬公頃下降4.5%。

豆類商品現(xiàn)貨價格再度承壓

隨著節(jié)后養(yǎng)殖消費淡季的到來，以及港口大豆大量到港，短期內(nèi)豆粕現(xiàn)貨整體將處于供大于求的狀態(tài)，現(xiàn)貨行情較節(jié)前將會繼續(xù)下跌。但元宵節(jié)之前大部分油廠都沒有全面開機，鮮有報價，而且根據(jù)船期預報，3—5月的大豆進口量仍有缺口。

特朗普上臺后中美貿(mào)易的相關政策還有較大的不確定性，大豆進口量能否跟上之后的國內(nèi)需求也難以預判，所以雖然短期內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格可能維持較弱走勢，但依然有潛在利多支撐，看跌仍需謹慎。

油脂方面，油廠和貿(mào)易商均尚未全面復工，整體交投清淡。而且節(jié)后通常不管是散裝油還是包裝油消費都將進入淡季，需求繼續(xù)回落，預計豆油現(xiàn)貨價格將維持偏弱走勢。