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連續(xù)36個(gè)交易日標(biāo)普500盤中波幅不超1%

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-02-09 15:51:38 來(lái)源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

美股指數(shù)屢創(chuàng)新高似乎已經(jīng)不是什么新鮮事,曾在1月下旬創(chuàng)下歷史新高的標(biāo)普500指數(shù),如今又創(chuàng)造了一項(xiàng)紀(jì)錄。


市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至本周二,在連續(xù)36個(gè)交易日中標(biāo)普500指數(shù)盤中波動(dòng)幅度都不超過(guò)1%,創(chuàng)下史上最長(zhǎng)紀(jì)錄。從“恐慌指數(shù)”VIX來(lái)看,未來(lái)一個(gè)月標(biāo)普500的波動(dòng)可能仍較小。當(dāng)前,衡量標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)的隱含波動(dòng)性的VIX指數(shù)為11.3,遠(yuǎn)低于長(zhǎng)期接近20的均值。


盡管每天的走勢(shì)像是“睡著了”一樣,但標(biāo)普500指數(shù)在大部分時(shí)間還是處于上漲的態(tài)勢(shì)。過(guò)去36個(gè)交易日中,該指數(shù)還是一路突破歷史高位。值得注意的是,2016年標(biāo)普500指數(shù)攀升近20%,尤其是在特朗普勝選美國(guó)總統(tǒng)之后,但美股的“特朗普漲勢(shì)”已有所放緩,大部分漲幅是在去年12月中旬之前完成。而在7日美股交易時(shí)段,道指、納指再創(chuàng)收盤紀(jì)錄新高。


美股市場(chǎng)這種平靜和一年前的動(dòng)蕩形成了鮮明的對(duì)比:2016年年初標(biāo)普500指數(shù)一度跌至1810點(diǎn),如今接近2300點(diǎn)。更讓市場(chǎng)感到奇怪的是,在特朗普政府上臺(tái)、政策仍具極度不確定性的情況下,美股市場(chǎng)卻表現(xiàn)得如此平靜。有分析人士表示,總的來(lái)說(shuō)美股市場(chǎng)還是在圍繞美聯(lián)儲(chǔ)和特朗普的言論而波動(dòng),但美股牛市仍將延續(xù),只是轉(zhuǎn)變成為“慢?!?,而且之前平穩(wěn)上漲將轉(zhuǎn)變?yōu)檎鹗幧仙?。美?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和美股企業(yè)財(cái)報(bào)已經(jīng)正式接力美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策,成為推動(dòng)美股股指進(jìn)一步走高的動(dòng)力。高盛首席美國(guó)股市策略師David Kostin預(yù)計(jì),標(biāo)普500指數(shù)將在2017年一季度上漲至2400點(diǎn)。


不過(guò),沒(méi)有波動(dòng)性就意味著缺少交易,沒(méi)有交易就意味著沒(méi)有收入。


此前,華爾街早已充斥著對(duì)市場(chǎng)缺乏波動(dòng)性的抱怨,投行分析師們已是昏昏欲睡。有海外分析師認(rèn)為,在這平靜的背后,過(guò)低的波動(dòng)性時(shí)常成為重大危機(jī)爆發(fā)的前奏,2007年年中出現(xiàn)的那段低波動(dòng)時(shí)期就是個(gè)很好的證明。摩根大通此前也發(fā)布報(bào)告認(rèn)為,雖然波動(dòng)性下降一般有利于市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì),但也并非是靈丹妙藥,也存在著消極面,特別是低波動(dòng)性往往也為市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)創(chuàng)造了基礎(chǔ)。此外,在趨勢(shì)不明的市場(chǎng)中,低波動(dòng)性也不利于市場(chǎng)交易和流動(dòng)性提高。因此,美股市場(chǎng)低波動(dòng)性并非低風(fēng)險(xiǎn),值得各界關(guān)注。


Antipodes Partners首席投資官Jacob Mitchell表示,美國(guó)股市的“特朗普漲勢(shì)”可能已經(jīng)過(guò)頭,歐洲和亞洲股票會(huì)帶來(lái)更好的回報(bào)。總部設(shè)在悉尼的Antipodes還管理著一只基金,2016年的回報(bào)率高達(dá)17.2%,該基金青睞荷蘭國(guó)際集團(tuán)等歐洲金融公司,看重的是它們對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的敞口,還看好現(xiàn)代汽車和中國(guó)搜索引擎巨頭百度等亞洲企業(yè)。


與美股的平靜相反,國(guó)際金價(jià)最近延續(xù)漲勢(shì),一度創(chuàng)下自去年11月以來(lái)的新高。自去年12月至今,國(guó)際金價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)8%,因投資者擔(dān)憂特朗普上任后加劇全球政治風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)美元回落也有利于金價(jià)表現(xiàn)。不過(guò),美銀美林的一份報(bào)告顯示,金價(jià)上漲與債券收益率上升相互同步,如果利率和黃金價(jià)格同步上漲,就意味著通脹率提高,這將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)提高短期利率目標(biāo),也就是加息的可能性提高,加息對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市來(lái)說(shuō)尤其不利,預(yù)示著市場(chǎng)即將出現(xiàn)波動(dòng)。


責(zé)任編輯:傅旭鵬

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