券商股中的次新股第一創(chuàng)業(yè)、中原證券頻繁活躍,相對而言,銀行板塊的次新股稍顯沉寂。 中信建投認(rèn)為,目前有4家城商行和5家農(nóng)商行已經(jīng)正式登陸A股,農(nóng)商行和城商行上市的根本原因:在于城商行和農(nóng)商行急于補(bǔ)充自身的資本金,以符合銀行監(jiān)管要求,滿足經(jīng)營需求,減小銀行自身風(fēng)險;政策性原因包括:國家支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”的政策傾斜;分散風(fēng)險,增強(qiáng)公司透明度,加強(qiáng)公司監(jiān)管;監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持銀行等“傳統(tǒng)“企業(yè)上市融資;農(nóng)商行和城商行的上市可以幫助地方政府和企業(yè)解困等原因。 在美國股票市場,銀行板塊被細(xì)分為兩種板塊,一種是Bank(money centre)——貨幣中心銀行,一種是Bank(regional)——地區(qū)性銀行。貨幣中心銀行主要以大中企業(yè)作為服務(wù)對象。而地區(qū)銀行則以個人或小企業(yè)為服務(wù)對象。在美國股票市場,由于兩類銀行業(yè)務(wù)模式與資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的不同,投資者對于兩類銀行的估值也并不相同。投資者對地區(qū)性小銀行的估值要明顯高于對于貨幣中心大銀行的估值。通過比較無錫農(nóng)村商業(yè)銀行和卡羅萊納信托銀行,我們發(fā)現(xiàn)兩者資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)營范圍都相同,無錫農(nóng)商行盈利能力要顯著強(qiáng)于卡羅萊納信托銀行。等到更多的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行上市以后,城商行和農(nóng)商行很有可能和美國股票市場上地區(qū)性銀行一樣,作為銀行板塊中獨(dú)立的板塊出現(xiàn),投資者對于該板塊將有不同于老16家上市銀行股的估值。次新股中,建議關(guān)注貴陽銀行、常熟銀行。 責(zé)任編輯:傅旭鵬 |
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