周四兩市低開高走，市場熱點快速輪動，國企改革、環(huán)保等兩會概念股輪番啟動，截至午間收盤，滬指漲0.37%報3178點，深成指漲0.46%報10176點。

近期市場處于上市公司業(yè)績發(fā)布真空期，疊加政策面偏暖，市場風(fēng)險偏好有所回升。對于后市，申萬宏源證券分析師認(rèn)為，近期市場熱點切換較快，且缺乏穩(wěn)定性和持續(xù)性。在這種情況下，市場依然缺乏理想的投資標(biāo)的，大盤或延續(xù)多空拉鋸的局面，緩慢前行。

中國結(jié)算的最新數(shù)據(jù)顯示，散戶投資者對股市的擔(dān)憂情緒似乎在加劇。中國證券登記結(jié)算有限公司數(shù)據(jù)顯示，截至上周五（2017年1月23日-2月3日），持倉投資者數(shù)量罕見跌破5000萬人，至4993.61萬，在期末投資者總量中的占比下滑至42%。其中，A股持倉投資者數(shù)量為4896.54萬。不過，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，持倉投資者數(shù)見地量，說明市場已經(jīng)到了拐點，用逆向思維來看，可能是入場機(jī)會。中小創(chuàng)個股經(jīng)過一年調(diào)整，估值從高點的140倍的PE已降到60倍，估值風(fēng)險得到一定程度上的釋放，或?qū)⒂瓉硖降谆厣?/p>

巨豐投顧認(rèn)為，大盤維持在3150點附近整理，下有支撐上有壓力，存量資金博弈仍是主基調(diào)。但巨豐投顧也指出，市場已發(fā)生新變化。近期IPO放緩超跌股反彈，與節(jié)前避險出逃資金在逐步回籠等市場動態(tài)，會致使操作熱情逐步提升。尤其是昨日券商為首的權(quán)重股的發(fā)力，表明股指結(jié)構(gòu)性上漲行情依舊，“兩會”維穩(wěn)行情提前預(yù)熱。短期繼續(xù)持股觀望中適當(dāng)高拋低吸，待放量突破后可積極加倉。

技術(shù)上看，專家認(rèn)為雖然滬指還未能突破60日均線，但在券商板塊激發(fā)信心的背景下，市場突破的概率開始增大，短期上滬指繼續(xù)挑戰(zhàn)60日均線以及前期壓力位3172點的概率較高。如果量能配合有效，不排除進(jìn)一步突破的可能。同時，滬指的三大指標(biāo)都形成買入形態(tài)，均線系統(tǒng)也呈現(xiàn)發(fā)散趨勢，顯示短線處于向好格局，不過前期壓力位的壓制下或有震蕩，投資者也要注意可能出現(xiàn)的板塊輪動，切勿盲目追高，并注意見好就收。

綜合來看，本周是春節(jié)之后的首個交易周，央行上調(diào)了逆回購利率，對市場情緒形成擾動。國泰君安證券指出，此次調(diào)控更多的是急于“防風(fēng)險”和“去杠桿”背景下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，很難構(gòu)成全面加息周期的確立。

面對利率中樞的整體上移，市場之中機(jī)會也并不缺乏，資金關(guān)注度也仍在緩步提升。國泰君安建議從三個維度抵御利率上行壓力：一是脈沖性的進(jìn)攻機(jī)會，部分周期品春季“漲價”主線，當(dāng)前部分品種的盈利修復(fù)仍在途中；二是業(yè)績確定增長的板塊，如下游部分消費(fèi)品，醫(yī)藥、食品飲料等；三是低估值的防御性品種，如大金融、建筑，尤其前期調(diào)整幅度較大，且2017年估值合理的板塊。