眼下原油市場(chǎng)有些安靜的可怕，波動(dòng)率已逼近2年低點(diǎn)，但對(duì)沖基金則在繼續(xù)增持多倉(cāng)，這令部分投資者開(kāi)始感到擔(dān)心。

石油輸出國(guó)組織(OPEC)去年與非OPEC產(chǎn)油國(guó)達(dá)成歷史性的減產(chǎn)協(xié)議，將從2017年1月起共同減產(chǎn)180萬(wàn)桶/日，執(zhí)行期為6個(gè)月。就近期的情況來(lái)看，產(chǎn)油國(guó)對(duì)減產(chǎn)協(xié)議的遵守程度達(dá)到80%以上，這也一度推動(dòng)油價(jià)自去年11月末上漲超過(guò)20%。

周四(2月9日)亞市盤初，布倫特原油期貨上漲0.2%至每桶55.16美元，美國(guó)WTI原油期貨上漲0.3%至52.50美元。隔夜因美國(guó)原油庫(kù)存激增，油價(jià)曾一度承壓下跌。

然而，最近三個(gè)月來(lái)油價(jià)一直呈現(xiàn)高位盤整的格局，且近期出現(xiàn)了一個(gè)多月以來(lái)最長(zhǎng)一波跌勢(shì)。這不禁令人猜測(cè)，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商供應(yīng)量的增加正在抵消OPEC減產(chǎn)的影響。但是，衡量美國(guó)WTI原油波動(dòng)率的OIV指數(shù)仍然接近2014年以來(lái)的低點(diǎn)。

與此同時(shí)，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五(2月3日)發(fā)布的周度報(bào)告稱，截至1月31日當(dāng)周，對(duì)沖基金及其他基金經(jīng)理連三周增持美國(guó)原油期貨及期權(quán)凈多頭頭寸至紀(jì)錄高位。

數(shù)據(jù)顯示，紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權(quán)凈多頭增加16826手，至412380手。美國(guó)凈多頭頭寸超過(guò)2014年6月觸及的紀(jì)錄高位398746手，原油多倉(cāng)和空倉(cāng)之差創(chuàng)下了至少2006年以來(lái)的最高水平。

花旗集團(tuán)(Citigroup)分析師Aakash Doshi在報(bào)告中稱，“我們預(yù)計(jì)本季度可能有大規(guī)模的倉(cāng)位了結(jié)。原油多倉(cāng)規(guī)模過(guò)大，可能令這一擁擠的單邊交易開(kāi)始出現(xiàn)踩踏，油價(jià)波動(dòng)性似乎也過(guò)低了?！?/p>

事實(shí)上，有這一憂慮的不只花旗。德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)本周也在報(bào)告中也強(qiáng)調(diào)，雖然投機(jī)者的凈多倉(cāng)規(guī)模較大，但對(duì)原油的負(fù)面情緒日益加劇。該行稱，“原油的賣出信號(hào)已經(jīng)加強(qiáng)。”