股指：消息面仍有利空，股指不宜追高操作

1、股指期貨行情

2月8日，三大期指平盤開市，上午震蕩走低，臨近午盤拉升，上漲至收盤，最終錄得中陽(yáng)線。主力IF1702合約收3369.40 ，上漲25.40 點(diǎn)（0.76%），成交量為8905手，持倉(cāng)量為20500手；主力IH1702合約2344.00 ，上漲11.60 點(diǎn)（0.50%），成交量為3806手，持倉(cāng)量為14614手；主力IC1702合約收6246.60 ，上漲62.40 點(diǎn)（1.01%），成交量6954手，持倉(cāng)15080手。IF總成交量為11511手，總成持倉(cāng)量為38954手，成交持倉(cāng)比為0.30 ；IH總成交量為5703手，總成持倉(cāng)量為26892手，成交持倉(cāng)比為0.21 ；IC總成交量為9766手，總成持倉(cāng)量為32337手，成交持倉(cāng)比為0.30 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-13.89，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.41 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-2.4，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.10 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-45，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.72%。

3、主力持倉(cāng)分析 

主力持倉(cāng)方面，主力合約以減倉(cāng)為主，主力多頭減倉(cāng)幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1702合約前二十大多頭減倉(cāng)96手，前二十大空頭減倉(cāng)650手，新增多單與新增空單之差為554手；IH1702合約前二十大多頭手減倉(cāng)421，前二十大空頭手減倉(cāng)266，新增多單與新增空單之差為-155手；IC1702合約前二十大多頭減倉(cāng)537手，前二十大空頭減倉(cāng)656手，新增多單與新增空單之差為119手。

結(jié)論及投資建議

周三三大期指平盤開市，上午震蕩走低，臨近午盤拉升，上漲至收盤，最終錄得中陽(yáng)線，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差縮窄，主力空頭減倉(cāng)明顯；現(xiàn)貨方面，兩市成交量繼續(xù)溫和放大，利空消息下大盤上演逆轉(zhuǎn)，資金回流會(huì)有所加速；外盤方面，歐美股指漲跌不一，且幅度較小，對(duì)A股影響不大；消息面上，2月8日起北京個(gè)人住房貸款利率不低于基準(zhǔn)利率九折，且房貸額度大量壓縮，預(yù)計(jì)后期房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)降溫，消息較為利空；中國(guó)1月外儲(chǔ)余額跌破3萬(wàn)億，需要注意的是，1月在面臨較大購(gòu)匯額度更新壓力的情況下單月外儲(chǔ)降幅有所縮窄，一是由于美指由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，連續(xù)一月震蕩走低，另外也是由于資本管控加強(qiáng)，考慮到當(dāng)前美政治以及經(jīng)濟(jì)不確定加強(qiáng)，三月加息可能性較小，資金外流的問(wèn)題短期還不能構(gòu)成較大利空；央行連續(xù)四日暫停逆回購(gòu)操作，目的在于回籠節(jié)前釋放流動(dòng)性，不宜過(guò)度解讀為貨幣從緊信號(hào)，shibor利率多數(shù)上漲，資金面較為緊張，但影響不大；近日央行抬高貨幣市場(chǎng)利率，暫停公開市場(chǎng)操作被市場(chǎng)解讀為收緊信號(hào)，造成市場(chǎng)波動(dòng)，考慮到當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)水平并不支持進(jìn)入加息周期，通脹壓力暫時(shí)可控，外儲(chǔ)單月降幅縮窄，進(jìn)入加息周期言之尚早，股指操作上存在真正加息周期與企業(yè)業(yè)績(jī)回升的時(shí)間差，不排除央行仍會(huì)釋放類似信號(hào)，對(duì)股指構(gòu)成壓力，操作上不宜過(guò)分追高，但下跌空間有限，可依托前期震蕩平臺(tái)逢低輕倉(cāng)試多。