2月6日，國內(nèi)商品期貨走勢(shì)分化：焦炭、焦煤、鐵礦石和螺紋鋼跌幅較大，除動(dòng)力煤外的黑色品種短線明顯走弱；受中央一號(hào)文件提振，以玉米為代表的農(nóng)產(chǎn)品期貨多數(shù)上漲，玉米期貨大幅增倉103萬手，玉米期貨有望成為今年農(nóng)產(chǎn)品期貨上漲龍頭。

2月5日公布的中央一號(hào)文件指出，推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要在確保國家糧食安全的基礎(chǔ)上，緊緊圍繞市場需求變化，以增加農(nóng)民收入、保障有效供給為主要目標(biāo)，以提高農(nóng)業(yè)供給質(zhì)量為主攻方向，以體制改革和機(jī)制創(chuàng)新為根本途徑，優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系、生產(chǎn)體系、經(jīng)營體系，提高土地產(chǎn)出率、資源利用率、勞動(dòng)生產(chǎn)率，促進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展由過度依賴資源消耗、主要滿足量的需求，向追求綠色生態(tài)可持續(xù)、更加注重滿足質(zhì)的需求轉(zhuǎn)變。

2月4日，農(nóng)業(yè)部召開全國春管春耕暨種植業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整工作視頻會(huì)議，提出今年將繼續(xù)壓減玉米種植面積，力爭調(diào)減籽粒玉米面積1000萬畝，改種大豆、雜糧、青貯玉米等作物。種植結(jié)構(gòu)調(diào)整是農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)。農(nóng)業(yè)部副部長余欣榮介紹，玉米的“調(diào)減”是從去年延續(xù)到今年的關(guān)鍵詞，要將調(diào)減任務(wù)逐級(jí)落實(shí)。2017年，中央財(cái)政加大結(jié)構(gòu)調(diào)整支持力度，增加“糧改豆”“糧改飼”補(bǔ)助資金規(guī)模，將根據(jù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)，落實(shí)補(bǔ)助資金，盡快兌現(xiàn)到戶，讓農(nóng)民吃上“定心丸”。

種植面積繼續(xù)縮減和去庫存，將是今年玉米期貨價(jià)格上漲的主要推動(dòng)力。今年后期，玉米期貨反彈和上漲空間，將在很大程度上取決于如何落實(shí)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，特別是如何落實(shí)玉米去庫存和縮減玉米種植面積。當(dāng)然，玉米種植期和生長期天氣變化、下游生豬消費(fèi)變化，以及生豬和家禽等疫情變化等也會(huì)對(duì)玉米期貨走勢(shì)產(chǎn)生一定影響。

2月6日，玉米期貨主力1705合約盤中創(chuàng)出2016年6月16日以來反彈新高1632元/噸，報(bào)收1600元/噸，上漲2.11%，盤中大幅增倉103萬手，成交量高達(dá)470萬多手，成為當(dāng)日明星品種。玉米期貨1705合約的5日、10日、20日和40日均線已呈多頭排列，價(jià)格一度突破1604元/噸中線阻力位，如果后市能夠確認(rèn)突破有效，則2月有望上攻1686元/噸和1756元/噸中線阻力位。新的農(nóng)產(chǎn)品期貨領(lǐng)漲龍頭——玉米初露鋒芒。

相對(duì)而言，焦炭、焦煤、螺紋鋼、鐵礦石等黑色期貨再度走弱。央行在春節(jié)前后先后上調(diào)中期借貸便利（MLF）、逆回購、常備借貸便利（SLF）等市場利率，央行貨幣政策轉(zhuǎn)向中性偏緊，金融去杠桿加速推進(jìn)，房地產(chǎn)政策繼續(xù)收緊，加上此前煤炭市場的調(diào)控，春節(jié)長假期間鋼鐵和鐵礦石庫存增加，這些因素均在一定程度上抑制黑色品種反彈。如果說2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主導(dǎo)螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭等黑色期貨超預(yù)期的大牛市行情，那么2017年牛市可能風(fēng)光不再，盡管不排除會(huì)出現(xiàn)階段性的反彈行情。

另外，以PTA期貨為代表的化工品走勢(shì)明顯強(qiáng)于黑色和有色金屬，成為工業(yè)品期貨中的領(lǐng)漲板塊。2月6日，PTA期貨大幅增倉29萬多手，主力1705合約突破5765元/噸中線阻力位，創(chuàng)下該合約2014年10月10日以來的反彈新高5804元/噸，5日、10日、20日、40日和60日均線轉(zhuǎn)為多頭排列。PTA中線上漲趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)2月底前有望向6000元/噸發(fā)起沖擊。